主题：兴业证券：维持晨鸣纸业推荐评级

兴业证券认为，晨鸣纸业湛江项目进展略超预期，投产后将进一步增强公司的成本控制力,投产当前也有望带来业绩的显著增厚。维持推荐评级。

兴业证券11月2日研究报告中指出，在木材和浆价长期看张的预期下,我们预计晨鸣纸业 (000488：8.47，-0.13，↓-1.51)湛江浆纸项目投产后将进一步增强公司的成本控制力,投产当前也有望带来业绩的显著增厚. 此外公司寿光本部6 万吨生活用纸已经投产,进入生产测试阶段.而60万吨铜版纸亦预计将于2011 年4 月份投产.我们认为,届时公司产能的密集投放虽然会冲击行业景气,但较大的"增量"贡献短期内或可对业绩产生一定增厚. 维持"推荐"评级:根据公司三季报和湛江项目调研情况,我们略微修正盈利预测,预计公司2010-2012 年EPS 分别为0.57 元(下调7%),0.68元(下调4%)和0.87 元,对应当前PE 分别为15X,13X 和10X,维持"推荐"评级.


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