主题：中航证券给予中国卫星买入评级

三季度盈利状况与往年相当。中国卫星前三季度营业总收入16.69亿元，同比去年增长16.03%，归属于上市公司股东的净利润为1.17亿元，同比去年增长5.05%。7-9月由于公司卫星研制业务本期按完工进度可确认收入减少，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润环比减少34.16%和37.94%。下半年卫星发射密集区，全年盈利有保证。卫星应用将是业绩另一亮点。中国卫星的卫星应用业务主要是面向特种用户和行业大用户，处于产业链的高端。综合评价及估值。综合考虑，预测未来三年公司营业收入2010-2012年分别为30.08亿元、37.61亿元、47.01亿元，每股收益EPS为0.36元，0.50元和0.62元，给予“买入”的投资评级。



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