主题: 航天机电:拟12亿元投资新能源项目 估值过高
2010-11-07 10:54:07          
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主题:航天机电:拟12亿元投资新能源项目 估值过高


事件:航天机电(600151)11月3日晚间发布公告称,公司全资子公司上海神舟新能源发展有限公司拟投资新建200MW高效太阳电池生产线技术改造项目的议案,项目总投资11.97亿元,由神舟新能源自筹解决。

神光分析:

1、公司目前主业包括新能源光伏产业、高端汽配产业、新材料应用产业,其中新能源光伏产业是公司近几年及未来发展重点。新能源产业链包括内蒙古神舟硅业(上游多晶硅)、上海神舟新能源(下游电池片)、连云港[7.10 -2.20%]神舟新能源(产业基地)等。

2、今年10月公司公告,股东大会同意连云港神舟新能源投资3.2亿元建设500MW太阳能电池组件生产线项目,预计2011年下半年形成500MW太阳能电池组件生产能力,经预测项目财务内部收益率16%,投资回收期6.83年。

3、公司还公告拟在2011年通过上海联合产权交易所以不低于评估值(以2010年9月30日为评估基准日)的价格,分批出让所持有的国泰君安[99.28 0.00%]1474.47万股股权。预计后市出让价将不低于今年6月出让1500万股股权的挂牌价(12.6元/股),因此估计可获得此项股权出让收益近2亿元,一次性增厚每股收益约0.15元。

4、由于公司新能源产业短期难以大幅贡献收益,因此公司整体业绩仍然偏低。预计公司2010-2012年动态PE预计分别约55倍、80倍、47倍,估值过高


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