主题：计算机：硬件设备商向安防系统提供商转型

　　安防产业持续高景气，市场增长空间巨大

　　今年以来国内安防产业持续高度景气，CPS中国安防综合发展指数从今年1月份的3740.60点增长至8月份的4512.87点，显示行业景气度持续提升。

　　企业盈利能力持续改善，营业收入整体保持稳定增长。我们认为受益于下游需求的强力拉动、政府对产业的大力扶持、产业科技实力的不断增长、民众消费能力以及安防意识的不断提升，国内安防产业未来将长期受益。

　　硬件设备厂商增长最为明确

　　位于产业链上游的安防芯片产业由国外企业所把控，产业链下游的系统集成产业仍处于发展起步阶段，市场相对比较分散；而处于产业链中游的硬件设备厂商已具有一定的研发技术实力，在部分领域也已占据了较高的市场份额，产业中具有品牌优势和技术优势的企业有望进一步提升市场竞争力，市场集中度有望提高。我们认为安防设备厂商在产业链中受益最为明确。

　　硬件设备厂商将向安防系统解决方案供应商转型

　　随着我国安防应用层次的提升，国内领先的硬件设备厂商必将面临着向系统解决方案供应商转型的要求，而产品线建设、产品定制能力以及软件开发能力是推动设备商转型的最关键因素。

　　安防视频监控产业投资思路

　　我们认为硬件设备厂商是产业链中受益最明确的环节，建议重点关注具有技术优势以及品牌优势的硬件设备厂商，如国内的龙头企业海康威视以及大华股份。其中由于海康威视具有更强的转型潜力，同时其已经开始拓展海外市场，我们更加看好其长期发展。

　　风险提示

　　市场竞争加剧的风险、原材料上涨的风险和人民币升值的风险。　



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