主题：高频推荐中国石化

东方证券金螳螂（002081）、中国铁建（601186）、锦江股份（600754）

　　中原证券 张刚海信电器（600060）、晨鸣纸业（000488）、海正药业（600267）

　　西南证券 罗栗中国石化（600028）、中煤能源（601898）、贵绳股份（600992）

　　华泰证券 周林中国神华（601088）、合肥百货（000417）、华鲁恒生（600426）

　　上海证券 蔡钧毅金风科技（002202）、鲁阳股份（002088）、瑞泰科技（002066）

　　华西证券 王锦特尔佳（002213）、奥维通信（002231）、三维通信（002115）

　　方正证券 华欣 中国石化（600028）、华能国际（600011）、中国玻纤（600176）

　　高频荐股 中国石化（600028）

　　金螳螂（002081）

　公司专门向酒店、商场、办公楼、娱乐场所、体育场馆等各类企事业单位提供建筑装饰设计和施工业务，属于消费升级概念，极具发展前景，而受房地产周期性波动的影响不大。根据中国建筑装饰行业预测，“十一五”期间，建筑装饰行业市场总规模将达到54000亿元左右，年均装饰产值将达10800亿元，年均增长速度为22.7%。公司的装饰设计能力和承接项目管理能力构筑了公司的核心竞争力和行业龙头地位。公司目前的订单保有量能够保证公司未来几年收入稳步增长，我们预测2008年每股收益为1.53元，2009年为2.30元，年复合增长率在50％以上。公司一季报中预测2008年上半年归属于母公司股东的净利润同比增长50－80％。短期公司股价调整充分，后期有望继续反弹。

　　中国铁建（601186）

　　中国铁建是中国最大的多功能综合型建设集团之一，是全球第六大建筑工程承包商。公司主要业务包括基础设施建设、勘察设计及咨询服务、工程设备制造和房地产开发物流等。中国铁建的基建业务（包括铁路、公路、市政工程建设）收入占总收入比重达到94％，其中在国内铁路基建领域的市场占有率达到45－50％，与中国中铁(601390)一起基本垄断了中国铁路基建市场，占有绝对的资源优势和竞争优势。中国铁建是我国对外工程承包额最大的企业，2004－2007年新签海外工程业务订单复合增长率高达157％，未来三年将进入密集结算期，促使海外业务收入及利润的快速增长。基于行业的看好，震后建材股受到主力资金的关注，建议适当配置中国铁建。

　　锦江股份（600754）

　　公司2010年盈利预期非常乐观，上海酒店业将迎来高景气，公司直接投资酒店及管理酒店效益均将大幅提高，另外公司将直接参与世博会，成为世博会最大受益股之一。从最新情况看，北京奥运对入境游的挤出效应在2008年非常明显，即使考虑奥运本身的影响，2008年的北京酒店增长预计仅15%，远低于市场普遍预期。考虑世界经济下滑对商务活动的影响，上海高星级酒店两大客源（入境和商务）在2008年的增长可能会低于预期。虽然对2010年世博会持非常乐观的态度，但短期内供给消化可能需要更长的时间。短期股价下跌已经反映不利因素。公司持有长江证券(000783行情,股吧)股权，且2008年动态市盈率偏低。考虑公司资产质量、行业高景气、迪斯尼概念等因素，建议投资者考虑逢低介入。
　　海信电器（600060）

　　公司在国内平板电视市场中市场占有率最高。2008年受奥运因素的影响，平板电视的销售有望较快增长，预计公司2008年电视机业务的营业收入将出现较大增长。公司于2007年9月向海信空调器有限公司转让主营冰箱业务的控股子公司海信（北京）电器有限公司55%的股权。因此第四季度部分冰箱业务的营业收入和利润不再并入财务报表，导致2007年公司冰箱业务的营业收入同比下降了2.17%。公司第四季度毛利率虽然比第二、第三季度有所提高，但仍低于第一季度。考虑到公司九月出售了毛利率较低的冰箱业务，也会导致公司整体毛利率的提高，而模组项目在降低公司生产成本方面的贡献还有待观察。考虑市场未来的增长潜力和公司在行业内的地位，预计2008年、2009年公司的每股收益分别为0.58元、0.70元。后市建议关注。

　　晨鸣纸业（000488）

　　公司公布2008年一季度业绩大幅增长，主要原因有以下几个方面：首先，公司年产30万吨SC纸和吉林晨鸣18万吨轻涂纸生产线于2007年陆续投产，公司一季度产能较去年同期有所提高；其次，2008年一季度，公司主要产品铜版纸、白卡纸、文化纸受供求关系因素的影响，价格与毛利率同比提高，增厚了公司业绩；第三，财务费用同比减少了近9000万元，财务费用率从3.65%下降到0.63%，减少了3个百分点，主要是人民币升值幅度较大，公司一季度汇兑收益大幅增长所致；第四，营业外收入增加了5300万元，其主要来源为政府补贴。公司未来业绩增长亮点在于：主要产品市场情况良好，价格与毛利率有望继续提升；新增产能增厚公司业绩；公司加快产业链上游建设。预计公司2008、2009年的EPS分别为0.81元和0.90元，公司为国内造纸行业龙头企业，后续发展潜力较大。

　　海正药业（600267）

　　公司与德国伙伴合作申报的氟伐他汀药证将在8月份欧洲部分国家专利到期后获批，目前已有终端销售合作客户可消化3千万元人民币规模订单，公司现仍在寻找更好的市场机会；他克莫司项目将于今年提交仿制药的生物等效性材料，明年随着西班牙等国专利到期，也将以制剂形式进入欧洲市场。抗生素线将是公司主要增长点之一，预计今年公司的抗生素制剂可取得近1.5亿元收入；作为主打品种的抗肿瘤药物制剂仍将出现稳步增长，有望取得4亿元销售收入，主要依靠表阿霉素的自然增长和吡柔比星的放量；推广品种比卡鲁胺等今年也开始投放市场。后市建议关注。
　　中煤能源（601898）

　　公司是中国第二大煤炭企业。公司拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施，并不断扩展煤炭生产业务。截至2007年6月30日，公司的煤炭资源量为93.97亿吨，可采和预可采储量为34.71亿吨，根据公司目前拥有的可采和预可采储量以及2006年的自产原煤产量推算，公司预期可于未来52年实现稳定生产。公司属于少有的几家拥有出口配额的公司，近期国际、国内煤价持续上涨，特别是动力煤价格加速上涨，对公司十分有利。二级市场上，该股上市时适逢大盘连续下跌过程，A股与H股的价差较小。近期，该股持续放量震荡，大资金流入迹象明显，可介入。

　　贵绳股份（600992）

　　公司行业龙头地位突出。我国线材制品厂年产量超过10万吨规模的企业仅有2家，而生产能力在10万吨以上的金属制品专业生产厂目前仅公司一家。公司产品品种、结构规格齐全，是目前国内生产钢丝、钢丝绳品种最全的厂家。公司在大直径、超长、高强度、特殊结构和特殊用途钢丝绳生产方面具有突出优势，是国内唯一一家能够生产直径60mm以上钢丝绳产品的厂家。二级市场上，该股前期曾出现一次放量拉升过程，但其做多能量并没有完全释放。近期，该股在技术面上走势良好，有强烈的突破愿望，而该股相对较低的价格适合目前市场题材概念股的炒作，后市可介入。
　　中国神华（601088）

　　公司是国内煤炭行业当之无愧的领头羊，拥有独一无二的煤炭、铁路、港口、电力一体化的商业模式，从而能够在未来发展战略上实现“纲举目张”，沿运输线不断低成本收购优势煤矿和电源点。公司成立伊始就是按现代机制来运行，没有原国有重点矿通常所具有的沉重历史包袱，资产质量较高。同时，神华集团不但具有低成本的竞争优势，而且具有良好的成长性。随着煤炭价格不断上涨的预期，公司将获得更大收益。从公司股价表现看，先于市场一个月开始企稳反弹，目前已走出震荡上行的趋势。

　　合肥百货（000417）

　　公司从2003年开始致力于在安徽省内的扩张及多业态的发展，目前已在合肥、蚌埠、黄山、芜湖、铜陵等7个城市拥有多家百货店、超市、百大电器卖场，多门店、多业态的业务模式使公司在安徽省内形成了明显的区域规模优势和渗透力度。2008年公司将继续不断改善现有业务的经营效率，同时在巩固已进入城市优势地位的同时，通过新开门店和收购等方式加大周边市场的网络布局。预计2008年随着老门店业绩的不断提升以及新门店的扭亏为盈，公司主业经营性利润仍将保持快速的增长势头。从公司股价走势看，近期上冲至11元后缩量震荡整固，后市仍有上行机会。

　　华鲁恒生（600426）

　　公司是我国主要的煤头尿素生产企业之一，在应用国内自主知识产权的水煤浆气化技术基础上，公司不断进行技术开发和生产路线的改造完善，积累了较为雄厚的技术优势。在尿素产能稳步扩大的同时，煤化工产业在公司经营战略中的地位日益加强。2007年年底华鲁的产能为年产100万吨尿素、23万吨DMF和4万吨三甲胺，化工产品在主营收入和主营利润中的占比都在45%以上。未来华鲁将进一步延伸煤化工产业链，向高附加值领域进发。从公司股价走势看，本周调整至20日均线受到支撑，形成震荡反弹走势。
　　金风科技（002202）

　　公司是国内最大的风力发电机组整机制造商。自1997年11月设立开始，借助国家对风电设备国产化率指标的硬性规定，金风科技逐渐成长为国内风机制造行业老大。近三年来，金风科技的市场份额一直占据国产风机市场80%以上。近三年金风科技主营业务收入分别为2.4亿元、5亿元和15.2亿元，增长率分别为106%和202%，同期净利润分别为4170万元、11513万元和31599万元，同比增长率分别为176%和174%。预计公司2008年半年报净利润将比上年同期增长60－90%，增长原因为公司主营业务市场需求旺盛，订单增加，产销量增长。在推进节能环保的国家战略中，风能的发展将具有更为广阔的前景，公司仍处于高速增长状态，并保持行业龙头地位，可逢低战略关注。

　　鲁阳股份（002088）

　　公司是国内最大的陶瓷纤维供应商和生产商，在国际上排名第三，公司产品是轻型绝热的节能材料，具有耐高温、热稳定性好、节能效果显著的特点，产品广泛运用于工业、民用、国防等领域，在大力倡导节能环保的节约型社会发展中具有较高使用价值。公司已经计划公开增发募集资金投资五个项目，主要为扩大产能。公司2007年度每股收益为0.62元（摊薄），预计公司2008年半年度仍将保持近30%的增长。2008年公司产能将呈现进一步释放态势，未来业绩将在目前基础上保持稳定持续增长。当前按公司经营状况的预计盈利测算，公司的2008年动态PE在25倍以下，当前公司股价正处于逐步回落过程之中，风险释放较充分，结合公司所具备的业绩成长和主题运作的双重题材，当前估值合理，后市可逢低中线关注。

　 瑞泰科技（002066）

　　公司主营为制造耐火材料，属于传统的节能保温材料。公司是国内熔铸耐火材料产品的发源地，产能位居国内第二位，产品为熔铸镐刚玉和熔铸氧化铝两大系列五种产品。公司经营业绩增长稳定，2007年每股收益为0.40元，净资产收益率为10.87%，营业收入同比增长67.37%，净利润同比增长32.91%。2008年一季度公司营业收入同比增长109.86%，净利润同比增长84.14%。同时，湘潭分公司产能扩大，加之都江堰瑞泰和安徽瑞泰子公司的设立，使得公司生产规模稳步扩大，预计公司营业收入将有较大的增长，预计2008年半年报的净利润将同比增长40－70%。公司未来还将发展水泥、冶金、玻璃行业耐火材料的研究和开发。在国家倡导节能环保的背景下，公司凭借稳定的业绩和行业前景，未来值得期待。
　　特尔佳（002213）

　　公司是国内电涡流缓速器龙头企业，市场占有率达40%，2007年销售缓速器15165台，同比增长26.6%；同时，电涡流缓速器产能在1.6万台左右，预计2008年产能将达到2万台左右。另外，预计未来两年大、中型客车销售量年复合增长率将超过15%，同时由于客车缓速器安装率不断提高，客车缓速器销售增长率将快于大、中型客车销售增长率，预计客车缓速市场未来2年复合增长率将达20%。二级市场上，该股经过最近连续深幅调整后，股价在9.61元企稳，目前股价已形成双底，从近日盘面来看，该股抛盘已很轻，该跌不跌，理应看涨，建议投资者重点关注。
　　华能国际（600011）

　　公司全资拥有十六家运营电厂，控股十二家电力公司，参股四家电力公司。公司发电业务广泛分布于东北电网、华北电网、西北电网、华东电网、华中电网和南方电网。截至2008年3月31日，公司各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量461.03亿千瓦时，比去年同期增长18.62%。2008年公司力争全年发电量达到2008亿千瓦时左右，力争公司燃煤机组平均利用小时达到5757小时。公司母公司华能集团是亚洲最大的独立发电商，电力行业体改后，华能集团成为五大发电集团之一。目前华能集团和华能国电拥有的可供公司收购的运行发电资产中，火电资产约有1000万千瓦，水电资产约有220万千瓦，华能国际作为华能集团的旗舰上市公司，有望进一步对集团资产进行收购并实现规模扩张。

　　中国玻纤（600176）

　　公司是我国最大玻璃纤维及制品制造商，拥有国内最大、设备最先进的玻纤研发中心和试验室，产销量、出口量等多项指标长期保持国内第一。公司2007年每股收益为0.7221元，实现净利润30862.03万元，同比增长119.68%。公司2006年9月在浙江桐乡开工建设的年产12万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线项目已于2007年6月8日顺利投产，2007年公司玻纤产品的年生产能力已超过50万吨，产能规模位列亚洲第一、世界前三。2007年12月公司公告，股东大会同意公司换股吸收合并巨石集团。巨石集团拟投巨资建设年产14万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线项目，项目建成投产后，公司在玻纤领域的龙头地位将进一步提升。


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