主题：1年期央票地量发行发行利率维稳

　昨日，央票发行创造了自2008年7月份以来的最低值，央行在公开市场仅发行20亿元1年期央票，较上周所发行的同期限央票减少80亿元。发行利率与上次持平，为2.3437％，昨日无正回购。

　　市场人士普遍判断，20亿元的地量发行主要作用是稳定市场利率，而并非出于回收流动性的考虑。

　　11月19日，央行宣布自2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，预计冻结资金3500亿元，这是央行时隔9天之后再度宣布上调准备金率。

　　一家券商分析师认为，由于近期上调准备金率较为密集，银行缴款压力较大，因此为了不再对市场资金面造成更大压力，央行近期的公开市场操作可能较为缓和，故而20亿元的地量发行在意料之中。

　　一位银行交易员称，近期二级市场收益率上升较快，央行有意要平稳市场利率，避免波幅过大。此次1年期央票发行利率持平，正传达出央行维稳利率的意图。

　　上述分析师认为，未来央行的货币政策仍将保持“稳健”的风格，继续收紧流动性，但从目前来看，方式可能多样化。

　　“一方面，央票一二级市场利率倒挂加剧，短期内改变的可能性较低，因此通过央票大量回收流动性有一定难度；另一方面，存款准备金率上行的空间依旧存在，加之前期对6家银行上调准备金率所冻结的资金在12月底将解冻，因此，不排除未来央行继续上调准备金率的可能。”他表示。


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