主题：摩通予神华(01088-HK)「中性」评级，目标价31.5元

　摩根大通发表研究报告，重予中国神华「中性」的投资评级，及至今年年底的目标价31.5元，潜在跌幅5.9%，指此按其煤炭业务每股估值22.7元，电力业务及港口铁路业务每股估值各4.1及4.7元。

　　摩通指，神华虽为内地最大煤炭生产商，但料其未必能「跑赢大市」，因相信市场低估内地2011年的合约煤价预测，料其2011年每吨煤毛利为449元人民币，而每吨煤的EBITDA为167元，料合约煤价明年升5%。

　　而该行估计，神华於2010年及2011年每股盈利预测各为1.94及2.16元人民币，指现价相当预测2011年市盈率13.3倍，市帐率2.5倍及息率2.6%



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。