主题：京东方A：产品结构上跨大台阶

1、六代线投产将使公司产品结构调整有实质性进展。

在 6 代线投产前，公司一条4.5 代线和一条5 代线，主要做中小尺寸LCD 显示屏，无法进入目前增长最快的电视机显示屏市场。因此，对公司来说，之前的产品结构调整空间有限，调整的效果也并不明显。六代线投产后，公司“抓两头，放中间”的产品结构调整策略将得以执行，产品结构调整将有实质性进展。

2、六代线投产对国内液晶电视产业意义重大。

液晶显示屏产业价值比重较大，占到了液晶电视制造成本的 70%以上，一直以来，中国中大尺寸液晶电视用显示屏高度依赖进口，其中，32 英寸以上液晶显示屏是100%依赖进口。公司的6 代线投产，标志着中国液晶显示产业有了新的突破，彻底结束了32 英寸以上液晶电视无国产屏的历史，对中国平板显示产业链的完善起到积极的推动作用。

不过，公司的6 代线也只适合生产37 寸以下的显示屏，所以更大尺寸的液晶电视显示屏仍需要由公司明年三季度投产的8.5 代线来填补空白。

3、将逐步具备规模经济效益，考虑关税因素竞争优势明显。

公司六代线总投资额 175 亿元，是中国内地首条自主建设的高世代线。该项目月设计产能为9 万片，主要生产37 英寸以下电视和电脑显示器用液晶显示屏。加上公司原有的4.5 代和5 代线，已经初具规模经济优势。按照公司计划，明年三季度8.5 代线将投产，届时公司的规模经济效益将更为明显。


由于国内目前还无法全面生产电视用显示面板，显示面板的进口关税只有 5%。未来，随着公司8.5 代线的投产，我们预计显示面板的进口关税会提高到8-10%。届时，公司相比国外竞争对手将有较强的竞争优势。与国内竞争对手相比，首先，公司有明显的规模优势；其次，公司的生产工艺是有自主知识产权的，无需付专利费，而公司的国内竞争对手都需要支付一定的专利费用。

4、公司对国内液晶产业链有较大战略价值，背靠国内大市场发展空间很大公司作为国内唯一一家具有高世代液晶面板自主知识产权的企业，填补了国内多年了的空白，对国内液晶产业链的战略意义重大。另外，由于国内的液晶电视市场庞大，公司背靠国内大市场具有本土优势，未来的发展空间广阔。公司的8.5代线如能顺利投产，2012 年将是公司业绩的重大拐点。



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