主题：四川成渝：调研简报

平安证券：储海 2010-11-30 评级类别 推荐 EPS预测 2010年 2011年 2012年 成长性 10-11年 11-12年
评级变动 首次 12.82% 18.18%
报告日昨收盘价: 6.78 目标价: 上涨空间:
价值评级 给予“推荐”评级。

事件：
近日，我们调研了四川成渝，就经营情况和战略发展，和公司高管进行了详细的交流。
平安观点：
路网贯通效应带来更多的是诱增而非分流
未来几年是四川省高速公路处于建设大发展的阶段，2009 年，全省高速公路通车里程
达到 2240 公里，新开工高速公路里程达到 1383 公里，在建高速公路总里程达到 3020
公里。我们通过分析公司各路段的竞争情况，认为路网贯通效应带来更多的是诱增而非
分流。2010 年 11 月份新开通的邛名高速将分流成雅高速部分川北、成都地区至雅安、
名山车流，我们预计 2011 年分流大致在 10%左右；而 2012 年底开通的雅泸高速，乐
雅高速、乐自高速都将形成贯通效应，对成雅高速和成乐高速的车流量产生诱增。
提高收费标准预期强烈，但时间点未知
四川成渝各路段一类车收费标准为 0.35 元/公里，为全国最低，离全国


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。