主题：加息及提高存款准备金率传言再袭

“我刚刚还收到信息，说周末要加息0.25个百分点、提高银行存款准备金率0.5个百分点，类似这种信息收到多条！”12月9日(周四)下午，某证券公司首席宏观研究员对记者表示。

　　同时，某证券公司的高管也向记者证实收到了类似的信息，但其并不以为然，“类似的传言不只是这一次，每到敏感时点都会袭来。”

　　根据国家统计局8日发布通告，将于12月11日(周六)上午10时发布11月份国民经济主要指标数据。

　　那么，是否如传言所说，年底前将会进行加息和提高存款准备金率“双重”手段来收缩流动性，以抵抗通胀过高？现在的核心是，11月CPI是否会过高？将会超越10月份新高4.4%多少？

　　“现在市场上大致认同11月CPI将达4.8%，有的机构甚至预期达至5%的高位。”上述证券公司首席宏观研究人员称。目前，包括中金公司在内的数十家机构预测，11月CPI同比增幅达4.8%左右，并将成为年内“最高点”。

　　但也有一些研究人士认为，11月份的CPI未必会像上述机构预期的那样高。湘财证券策略研究员徐广福分析认为，“物价调控的效果已经显现，包括蔬菜在内的价格已经下降了20%-30%，可能11月份的CPI会超过4.4%一些，但不会超过太多。”

　　为了抑制前期的物价“飞涨”，国家发改委在11月22日-26日连续5天连发布9个通知管控物价，以调控物价抑制通胀。调控之后很多商品应声而落，不过价格回落更多地表现在11月的最后几天以及12月，所以对11月的CPI的效果显现还不是十分明显，但12月会进一步体现。

　　11月5日，国家发改委价格司副司长周望军指出，12月CPI不会“破五”，而且会低于11月份。

　　对于是否会加息，还是会提高存款准备金率？英大证券研究所所长李大宵表示，“加息是大概率事件，关键是时间点问题。从目前来看，政策更多地倾向于行政手段。”

　　湘财证券策略研究员徐广福认为，提高存款准备金率有可能，加息时间点在明年一季度更合适一些，“今年货币发行很多，全年的信贷目标为7.5万亿，但前10个月该额度已用掉了92%，面临着货币回笼的压力。由于年底企业普通面临资金紧张，年内加息的可能性小，明年一季度做出进一步的动作(加息)有可能。”

　　对于明年通胀预期，徐广福认为，CPI增速将维持在高位3%-4%，经济增长将维持平稳态势。

　　目前，年内已五次上调存款准备金率，大型银行存款准备金率高达18%，成为历史最高点，此前最高点出现在2008年6月存款准备金率为17.5%。

　　另外，年内已加息一次，自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，目前，一年期存款基准利率为2.50%，一年期贷款基准利率为5.56%。



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