主题：银河证券：给予电力行业“中性”评级

　　银河证券发布电力行业最新研究报告称，由于通胀预期加强，以及煤炭有效供给增量有限，煤炭价格在2010年第四季度仍有上涨压力，并在2011年维持高位运行。2011年火电行业盈利仍然面临考验。目前，我国煤炭增量主要集中在内蒙古、宁夏、甘肃、新疆等西北部省区，此区域内的煤炭市场竞争格局尚未饱和，电力企业有机会参与其中。电力企业多以煤电联营（煤电一体化基地）的方式进行投资。“煤电基地”项目有望成为电力公司的重要利润增长点。

　　银河证券维持对电力行业“中性”的投资评级，继续推荐具有估值安全边际，且具有资产整合预期的公司。看好具有煤电联营优势的火电公司，看好地处高电价售电区的火电公司，并看好水电公司的投资价值。推荐国电电力、穗恒运A、粤电力A、长江电力，关注内蒙华电和黔源电力。


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