主题：机构预测今日大盘走势

国金证券

　　随着市场对紧缩预期的逐步消化，市场仍将维持震荡反弹格局。目前防通胀任务十分艰巨，不排除管理层动用加息等手段，后市反弹的高度，不仅取决于量能，前期大幅下挫的有色、煤炭、房地产板块能否延续反弹势头，直接影响到交易情绪。

　　联讯证券

　　以中国联通为首的通信行业，表现非常抢眼，水泥板块也积极走强，相关个股全线翻红。中央经济工作会议释放出来的宏观经济政策整体性偏松，政策基调比市场预期来得更加宽松，随着年内加息恐慌的缓解，沪深股市有望延续技术性反弹。

　　东吴证券

　　盘面摆脱了前期震荡的态势，走出了强劲的震荡上扬态势，显示市场资金对于后市的信心，上涨的主要原因是中央经济工作会议指明了2011年发展的方向，随着机构资金入场，后市上证综指有望冲击3000点。

　　海通证券

　　短期利空释放不等于通胀压力消除，国家发改委的解释背后含义说明价格管控的措施有难度，需要货币政策的配合，加息担忧是越来越深，本周冲高后将回落，投资者不可盲目追高。

　　广发证券

　　在实际负利率的背景下，低成本资金的流动将使通胀愈演愈烈，对加息的退让可能会迫使将来的调控更为严厉，温和调控对股指的作用实属短多长空，在股指大幅上扬之后，投资者不宜再行追高，反而宜在反弹中寻找减仓机会。

东海证券：长阳收复年线 震荡上行可期
　　东海证券王 凡

　　周一A股市场一改前期颓势双双放量大涨。上证指数涨2.88%，收盘站上年线及2900点关口，并成功突破持续四周之久的大型箱体上轨，向上启动的迹象较为明显。我们认为，目前宏观数据和政策面都已经完全明朗，已出台的紧缩政策力度明显弱于预期，市场处于利空出尽的状态，后期市场有望继续向上攀升。

　　紧缩政策弱于预期

　　上周末国家统计局公布了11月宏观经济数据，当月CPI再创数年来新高。但从央行的动作来看，仅仅是上调了商业银行存款准备金率0.5个百分点。此前市场预期的加息并未实施，紧缩政策的力度明显偏弱。受此消息提振，沪深股指探底企稳后周一开始放量上行。

　　我们认为，管理层在单月CPI创出新高之时仍未采取加息手段，表明其对于价格型货币工具的使用仍较为审慎。一方面，去年以来银行信贷总投放金额超过17万亿元，且相当一部分投向于收益率较低、建设期和回收期较长的基建投资领域，在地方融资平台风险尚未完全厘清之前，贸然加息或将使得长期项目的资金链面临严峻考验。另一方面，11月进出口继续保持较高增速，贸易顺差持续存在，人民币升值的压力不减。在美欧各国低利率的背景下，加息只会进一步加大人民币升值的压力。鉴于12月CPI将有望较11月有所回落，近期加息的可能性基本消除，这也意味着年内的紧缩政策基本告一段落。

　　同时，从中央经济工作会议的提法来看，稳增长、调结构和管理通胀预期是明年的主基调，处于首位的仍然是稳增长。而对于货币政策也只是从适度宽松转向稳健，而非从紧。因此，预计近期管理层可能更多仍是采取数量型的货币政策工具来进行调控，价格型货币工具的下一个启动窗口将后推到明年1月下旬公布2010年宏观经济数据前后。

　　此外，考虑到银行在本月面临年底结算放贷将暂停，且元旦、春节长假将至市场即将进入消费旺季，对于货币资金的需求将逐步上升。因此，在春节前管理层将没有必要出台更严厉的紧缩措施，对市场的调控更多将以临时性价格行政管制为主。

　　利多因素逐步显现

　　近期市场以箱型整理的方式消化了紧缩压力，而伴随着利多因素的逐步占据上风，股指展开持续回升的概率较大。

　　海外市场方面，上周美国一系列经济数据明显偏多，美股出现稳步攀升，美元指数亦结束了前期的大幅震荡逐步趋于稳定，大宗商品期货价格重拾升势。而欧洲主权债务危机也开始有所缓和，这些都为A股提供了一个良好的外部环境。

　　而国内值得关注的是税制改革的动向。若明年该领域实现一定突破，无疑将成为助推资本市场的最大利好。预期未来税制改革的着眼点将不仅仅在于个税起征点的提高，更重要的将是对于消费税、生产型增值税等方面的改革。从历史上来看，正是税率的大幅降低触发了银行股主导的一波超级牛市。若未来税制改革实现突破，上市公司利润增长则有望获得制度性红利，这将使得已经处于较低市盈率水平的市场封闭向下的调整空间。

　　成功突破箱型上轨

　　近四周沪指持续在2758-2904点约150点的区间内展开震荡，紧缩预期使得股指多次试探箱体下轨，但最终都转危为安。在此过程中，上海市场单边成交金额急剧萎缩到上周五不足1000亿元水平，持续的震荡使得不坚定的投资者离场出局，市场完成了充分蓄势的过程。

　　从均线系统上来看，上周后半周沪指60日均线已经实现了对年线的向上穿越形成黄金交叉。而本周一沪指的放量上攻，不仅成功收复了年线关口，亦一举向上突破了近期箱体上轨。根据形态理论，箱体有效突破后的理论升幅将达到146点，沪指近期有望向上攻击到3050点附近区域。

恒泰证券：机构游资齐追捧 浙江众成强势上攻
　　异动表现：昨天是浙江众成(002522)上市的第二个交易日。继首日上涨27.67%以后，昨日该股继续震荡走高，下午开盘很快封住涨停，上市两个交易日累计换手达123.97%。

　　点评：作为全球知名的高品质POF热收缩膜制造商，浙江众成拥有超过1500家的优质客户。公司每股发行定价30元，对应市盈率65.22倍，在当日发行四新股中发行市盈率最高。不过，这并不妨碍其上市后有上佳表现。该股上市首日涨幅达27.67%，换手81.70%，当天有三个机构专用席位买入9000多万元。同时，齐鲁证券北京朝外大街营业部是其买一席位，当日净买入3814.49万元。

　　昨日该股再度震荡冲击涨停，换手42.27%，两个交易日累计换手123.97%。从公开交易信息中可见，首日介入的机构尚未逢高出局，齐鲁证券北京朝外大街营业部继续净买入600多万元。同时另有第一创业、渤海证券旗下位于北京的营业部大举入驻。考虑到该股突出的行业地位，预计后市还有表现机会，建议投资者逢低关注。

大摩投资：长阳突破 阶段性上涨可期待
　　周一，由于政策收紧力度低于预期，中央经济会议对热点题材也有所提振，周末消息面利好居多，刺激市场延续上周五的反弹势头，各主要股指纷纷高开高走，全天以放量大阳线报收。盘面上，权重蓝筹与热点题材全面上行，板块个股群起而动，电子通信、有色资源、汽车机械涨幅居前，其中中国联通、江西铜业、太原重工涨停，显示资金开始重新关注大盘股，创业板、锂电池、新材料、新能源、高端装备也炙手可热，两市涨停家数大幅扩充，赚钱效应凸显。市场投资者信心大大提振，股指一举收复2900点关口，形态上呈现放量突破大阳线，预示着短线股指还有上升动能。

　　影响市场重要消息解读，1、明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。今年以来，面对复杂多变的国内外环境和各种重大挑战，中国官方坚持实施应对国际金融危机冲击的一揽子计划和各项政策措施，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，经济向好势头进一步巩固。2、国家统计局11日公布数据显示，11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%，环比上涨1.1%。同比涨幅创28个月以来新高。国家统计局及发改委相关负责人表示，12月CPI将较11月有所回落，未来一段时间我国价格走势仍在可控范围内。就明年价格走势来看，即使不考虑新涨价因素，物价水平可能也会比较高，但主要会是由于翘尾因素大的原因，总供给总需求并没有太大矛盾。

　　整体来看，股指一举突破多条均线压制，周线、月线技术形态进一步好转，市场信心也正在逐渐恢复。回头来看，今日大涨是在众多因素共同作用下产生的，其一，政策面货币政策收紧低于预期。虽然11月份居民消费价格(CPI)同比上涨5.1﹪，高于市场预期，并创了28 个月以来的新高，但央行并没有加息，而是动用对市场影响较小的存款准备金率工具，年底前加息可能性大大降低，充分显示出货币政策的稳健取向。其二，技术面股指经过近一段时间的横盘震荡，短线已经积聚较多做多力量，特别是一直处在历史估值底部区域周期性板块，盘中的屡屡异动也暗示着市场大资金正在底部吸纳，在国内经济稳健转好的背景之下，低估值必将得到修正。所以，对后市而言，目前消息面进一步明朗化，短期压制市场的因素慢慢消散，市场有望迎来一波反弹，而市场的机会将集中在具备政策支持的新兴产业品种和拥有估值优势低市盈率个股上。

金证顾问：重压解除 醉翁酒醒反弹展开
　　两市股指今日高开高走，放量长阳突破近期箱体整理区域，上证指数最终上涨81.91点，收于2922.95点，涨幅近3%，深成指最终上涨444.56点，收于12905点，涨幅达到3.57%，两市成交2926亿，较近期明显放大。

　　盘面来看，两市个股普涨，仅14家个股下跌，而有多达28家个股涨停，较前期明显增加。两市板块全线上涨，煤炭、有色金属、机械、汽车、石油等蓝筹板块表现强势，其中，中国联通、江西铜业、太原重工等蓝筹个股强势涨停，另外，环保、军工、核电核能、铁路基建、多晶硅、次新股、电子器件等题材概念板块也有良好表现，而金融、地产、钢铁等板块涨幅靠后，不过涨幅也超过2%.

　　今日股指一举扭转颓势，大幅上攻，主要得益于11月CPI数据和央行紧缩调控政策的明朗化，投资者前期谨慎看空情绪得到大幅缓解，做多热情明显回升，这与我们之前的判断是完全一致的。上周六，国家统计局发布的11月份CPI同比上涨达到5.1%，超出了之前的市场预期。不过，央行的紧缩政策却低于市场的预期，前期市场预期央行将出台年内第二次加息政策，部分机构甚至预期会同时出台加息和上调存款准备金率的政策，可最终结果却是央行只选择了单一上调存款准备金率的政策，紧缩力度低于市场预期，而这一落差使得前期市场的谨慎看空情绪大为缓解，而且投资者也似乎体会到了央行并不想过度紧缩的意图。

　　事实上，上周四央行行长周小川即发表署名文章称，人民银行一直高度重视从防范系统性风险的角度增强宏观调控的弹性。过度紧缩必然会带来系统性的风险，而在央行年内连续六次上调存款准备金和一次加息之后，似乎意味着，未来央行在采取紧缩政策之时需要加以慎重考虑了，这也使得市场预期未来央行的紧缩调控节奏有可能会逐步放缓，而如果未来国内通胀形势出现明显的缓和迹象，这将进一步增强投资者的信心。

　　从未来来看，在央行连续出台紧缩政策和管理层自11月下旬以来及时采取行政干预的背景下，预计12月份CPI将出现回落走势，且11月份的CPI很有可能是未来几个月之内的高点。因此，可以预期，至少在两个月的时间周期之内，投资者基本不用担心央行再度出台紧缩政策。在此预期之下，后市股指进入反弹周期的概率较大，而热点板块和个股的结构性反弹行情也尤为值得期待。

　　基于持续压制市场的政策面利空已经明朗化，加上股指长阳向上突破箱体整理区域，技术面趋势向好，后市股指有望继续震荡反弹，而热点板块和个股的结构性机会也将值得期待，因此，近期来看，投资者可适当增加仓位，总体仓位可提升至六成。

　　那么，哪些板块和个股值得重点关注呢？从近期盘面来看，不管是股指处于弱势还是强势，新兴产业类的板块总有相关的子板块表现极为强势，如近期股指弱势震荡过程中，高端装备类的机械、军工、铁路设备类的个股就走势极为强劲，资金关注度极高，另外，电子信息、电子器件等信息技术类的个股也在“静悄悄”的走强。目前来看，新兴产业的政策面利好预期仍存，明年有望陆续发布七大新兴产业的具体细则，政府对新兴产业的各方面扶持政策也将陆续出台，因此，后市新兴产业类的板块仍然存在较大的炒作空间，后市投资者仍可精选优质个股给予积极关注。新兴产业涉及到机械、电子信息、电子器件、医药、发电设备、船舶制造、军工航天、铁路基建等板块，投资者可在这些板块中精选个股。

　　另外，上市公司年报将在明年一季度前后进入集中披露期，投资者可提前布局那些具备高送转潜力的个股。根据历史经验，具备高送转预期的个股往往走势独立，在实施送转之前其走势十分强劲，赚钱效应十分突出。而从高送转潜力个股的特征来看，其往往具备过往业绩增速较高且较为平稳、每股资本公积金和每股未分配利润较高、每股净资产较高、行业成长潜力较大等特征，后市投资者可积极关注这类个股的中线机会。

　　技术上来看，今日股指长阳上攻，突破近期箱体整理区域，且量能明显放大，有效突破的概率较大，短线市场有望继续震荡反弹。

金百灵投资：领涨主线清晰带来乐观的涨升空间
　　今日A股市场受到利空出尽是利多的思维影响而出现了大幅高开的格局，其中上证指数以2850.32点开盘，向上跳空高开9.28点。开盘后，虽由于短线获利盘的打压而有所探底，但在探至2847.66点后就一路震荡走高。午市后由于中国联通的崛起，大盘进一步飚升，最高摸至2923.77点，并以2922.95点的次高点收盘，大幅上涨81.91点或2.88%，成交量为1619.6亿元，呈现大幅放大的趋势。

　　今日A股市场出现了震荡中重心上移的格局，热点也是精彩纷呈。一方面以环保设备、高铁设备、海洋工程等为代表的高端制造业类个股涨幅居前，其中海洋工程、桑德环境、华光股份、海油工程等品种均如此。另一方面则是以中国联通等为代表的大市值品种，其中中国联通的催化剂在于带号入网的相关信息。但可惜的是，由于中国联通的崛起，使得大盘股与小盘股形成了争夺资金的态势。而目前A股市场的存量资金也相对有限，大盘股的崛起意味着小盘股的资金将减少，从而使得昨日A股市场在午市后出现了指数震荡走高，但小盘股大多冲高受阻的态势。

年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局 　　但考虑到当前A股市场清晰的领涨热点等因素，沪深两市在近期仍有进一步弹升的空间，可能会出现小市值品种的活跃也能够牵引着市场震荡回升的走势特征。



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