主题：为何受阻30日均线

今日两市小幅高开，30日线压制权重股不给力，中国联通冲高回落，地产全线下行，两市高位回落小幅震荡整理，水泥、农业、物联网为代表的新兴产业激发市场做多人气，午后有所上扬，但中国平安高位滞涨对大盘形成拖累，没能顺势攻破30日线，个股涨多跌少，量能略有缩小。截至收盘，上证综指报2927.08点，涨4.13点，涨幅0.14%，全日成交额1545亿元；深证成指报12926.6点，涨21.6点，涨幅0.17%，全日成交额1315亿元；

　　盘面上，有色煤炭没能延续昨日的辉煌继续大幅上涨，中国联通虽有所上涨但放量滞胀现象相当明显，物联网板块在消息刺激下涨势不错，其中厦门信达涨停；近期一直活跃的水泥板块在调价及重组预期下大幅度走高并现大面积涨停，其中福建水泥、巢东股价、同力水泥、江西水泥均涨停；农业股沉默多时后在中央经济工作会议的提振下再度涣发青春，其中隆平高科涨停、登海种业、丰乐种业大幅上涨。

　　消息面：刚刚结束的中央经济工作会议精神已经逐步在向企业的管理层和员工传达和贯彻，其中敲定国内生产总值约增长8%，居民消费价格总水平涨幅控制在约4%；中国软件行业协会副理事长赵小凡日前在上海透露，“十二五”软件服务业规划正在制定中，规划初步确立了“十二五”期间软件产业的目标：即到2015年软件服务业收入年均增长率超过20%；占电子信息行业收入比重超过20%；培养年收入超过100亿的企业逾10家。

　　华讯投资认为：自周五以来，市场反弹百余点，多头力量有所消耗一定程度上束缚了继续反弹，另外技术上面临的30日线压力及政策上差别存款准备金率延期三个月预示政策从紧仍是市场上空的一朵乌云困扰做多情绪，但伴随着十二五规划的陆续出台，和昨日长阳的转势作用，行情在短期仍值得期待。

　　后市展望：下行缩量，量能配合较为有效利于市场上行，目前主要压力是30日线拐头向下的趋势，水泥股的强势表现封杀了大盘的下跌空间，短期继续上行需要来自政策面或是资金面等外力的配合，关注今日尾盘有色股的再次异动是否让行情明日有突破欲望。操作上，市场继续向上的概率仍较大，关键在于攻克30日线，目前保持较强仓位等待行情突破的继续确认，在配置方面注意有色煤炭和新兴产业个股。（华讯投资）



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信息技术产业投资机会巨大

　　持续三周的缩量震荡格局终于被打破，重要诱因来自于预期中的利空明朗，包括11月CPI再创新高，提高存款准备率等流通性收紧举措，再一次印证了利空出尽是利好的市场心理规律。从趋势上看，中短期大盘将开始转向震荡盘升，积极修复11月中旬“断崖式”下跌的区域。

　　上证指数结束调整的位置正好位于2319至3186点总涨幅的50%附近，从调整幅度上看，这是一个次强势调整，调整结束后的新一轮上攻，最大可能是突破3186点创出新高，不过，首先会遇到本次调整幅度50%位置2970点的压力。中小板综指则成功实现对称三角形的向上突破，简单形态量度攻击目标也是创出新高，大约位于8500点，如果看作是一个旗形整理的话，上攻目标会进一步上移至9100点附近。基于本轮行情中，中小板综指是创历史新高后的大型上涨周期，其最大上涨目标也有望触及10000点以上。综合看，目前从代表大市值方向的上证综指到代表中小市值方向的中小板综指， 已形成一次较高层次的向好共振，因此，有理由相信，中短期内的大盘上涨力度会较大。观察内部热点结构，也可以清晰发现，大市值价值型品种与中小市值成长股正在形成合力。

　　大市值品种中，周一中国联通一跃而起，成为打破大盘僵局的重要导火索。除直接引导信息技术产业股转强外，还引领了石油石化、金融等大盘蓝筹股的转强，最为重要的是，此次大盘股的转强，并没有引发市场恐慌，大家都清楚，11月中旬的“断崖式”下挫，正是大盘蓝筹股突然启动后的市场不适应所致。显而易见，当前市场已开始适应大市值股的转强，也开始认同蓝筹股的估值。中国联通属于一个典型弱势大市值品种，随着移动互联网的迅猛发展，智能手机的普及，据行业预测，未来几年移动数据业务流量将会以200%甚至300%的幅度增长，未来10年会翻1000倍，中国联通的优势将在这个爆发性增长中持续得到体现。显然，蓝筹股遇到新兴产业成长点的时候，其股价可塑性就会迅速加强。有类似潜力的大市值股还为数不少，这将支持大盘整体重心上移。

　　从成长投资角度看，信息技术产业类股值得关注。事实上，上周以来，大盘仍然处于弱势震荡的时候，一批信息产业类股已开始率先转强，为数不少已悄然创出近期新高，如乐视网、远望谷、国星光电、歌尔声学、福晶科技、七星电子、大立科技等，从股价走势上，信息技术类股的强势并不是局部的，而是整体性的。从趋势上看，中短期内有望再次成为大盘的新引擎。行业基本面上看，信息技术产业不仅是引导未来战略新兴产业的核心，同时也是当前拉动消费增长的重要动力。首先信息技术也是一个大消费。像网络消费，目前我国网民规模已突破4亿，互联网消费开始面临爆发性增长的拐点，如淘宝、阿里巴巴、京东网上商城，A股上市的生意宝、焦点科技、乐视网等的成长价值不容轻视。还有就是IT消费，“科技改变生活”的魅力依然集中在电子消费品，像“苹果”热，还有其他体验式新产品，如电容式触摸、红外热像仪、微型投影仪、3D电视眼镜等也值得关注。其次是面临持续高速成长，其中必然诞生行业巨人。新一代信息技术将是支柱产业。有研究数据表明，要实现战略目标，未来10年年平均增长速度都要在20%以上，在这种持续增长速度下，产业投资机会巨大，下一代通信网络、物联网、云计算、三网融合、新型平板显示等将面临巨大机遇。总体上讲，信息技术产业包括电子元器件、电子信息、传媒娱乐等子行业，还包括新材料等，真正具有长期关注价值的品种应该是拥有核心技术或独特经营模式，而不仅仅是概念。（张德良）

平安证券：关注积极财政受益股

　　上周末市场出现两大信号，一是11月CPI达到5.1%，超出此前市场预期；二是央行宣布上调准备金率0.5个百分点。对此，平安证券指出，上调准备金率难以对冲短期通胀压力，后市运行仍面临政策调控风险，政策拐点需等待通胀动量减弱和加息靴子落地，而积极财政政策产业链条中供求关系优先改善的板块将是最佳投资品种。

　　平安证券指出，周末两大信号对市场影响中性偏负面，因为在通胀数据超出预期的条件下，单纯上调准备金率很难完全对冲短期通胀压力，后续加息压力依然存在。另外，短期市场增量流动性也将受压：11月人民币新增贷款5640亿，基本完成全年额度，后续央行信贷控制必将趋严；如果美联储继续放大量化宽松规模，可能倒逼中国政府强化资本管制和国内货币收紧。因此，综合考虑通胀压力、信贷控制和资本管制强化三方面因素，后市运行仍面临较大的政策调控风险。

　　报告指出，政策拐点的出现需要具备两个基本条件：一是通胀动量减弱，由此带来通胀预期以更快速度向下修正；二是加息靴子逐步落地，1年期定存利率逐步上调至契合明年实际通胀的水平。时间上看，考虑春节前通胀数据仍将高企，而加息靴子落地需要时间，因此政策拐点出现的时间更可能在春节后，随之出现的市场拐点可能出现在1季度下半段，系统性的市场行情仍需要等待。

　　基于对政策拐点及市场拐点的时点判断，平安证券认为短期市场仍将延续盘整格局，很难出现趋势性投资机会，而且受制于政策调控的风险，震荡偏弱的概率更高。但是，现有的通胀预期实际上包含三大驱动因素：必需消费品价格拐点带来的通胀中枢抬升、政策调控带来资产品相对短缺所引发的局部通胀压力加大，以及适应性预期机制，其中后面两个因素未来都存在向下修正空间。在未来实际通胀水平将逐步走低的趋势下，通胀预期将领先实际通胀见顶回落。而市场调整从预期转换阶段进入利空兑现阶段后，市场下行空间将大幅压缩，反复震荡筑底将是未来一段时期行情主基调。

　　行业配置方面，报告指出货币收紧压力困扰短期市场，流动性和利率敏感型行业也将继续承压，而在短期新增流动性受限约束下，前期涨幅过高的题材概念股也面临调整和分化压力。

　　在此背景下，建议继续关注积极财政政策的确定性主题，重点围绕农田水利、城市交通、保障房三大领域布局，并优先关注其产业链条中供求关系最为有利的行业板块；另外，精密制造、工业服务、信息技术三类受益经济转型的“新周期股”具备中长期配置价值。（上海证券报）