主题：中国银行业对“欧猪四国”敞口不高

中国银行：业对“欧猪四国”敞口不高
欧债危机未平，欧元区主权债务违约或重组的可能性似有加大之势，中国银行业的潜在损失有多大？国际清算银行（BIS）最新公布的数据说明，中国银行业对“欧猪四国”并无显著敞口。

　　BIS于12月13日公布的今年二季度回顾报告中，汇总了各国向BIS报告的银行对希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙四国金融敞口的数据（包括各国公共和私人部门对外国银行的债务，以及外国银行持有的衍生品合约市场溢价、贷款担保和信贷承诺等）。其中显示，这四个国家的“债主”主要是欧盟国家、日本和美国的银行。

　　其中并没有对中国银行业敞口的单独统计，但除欧、日、美之外的“世界其他地区”一栏，只占各国对外国银行欠款的2%到8%不等。因此中国银行业对“欧猪四国”敞口不可能很大。

　　截至2010年二季度末，外国银行对希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙的敞口分别是2521亿美元、7648亿美元、2926亿美元和9898亿美元。对这四个国家敞口最大的分别是德国（2166亿美元）、英国（1875亿美元）、西班牙（983亿美元）和法国（831亿美元）的银行。

　　虽然中国银行业对“欧猪四国”的敞口可能很小，但中国政府应持有相当水平的欧元区国债，尤其是危机以来可能增持了希腊和西班牙国债。越来越多的分析人士认为，爱尔兰的债务水平已经到了不可持续的程度，为该国和欧元区经济的前景考虑，应该对爱尔兰国债进行重组，甚至也有人认为应该违约停止还款。

　　如果真的发生债务重组或违约，主权国家债权人会比私人部门债权人优先受偿吗？很可能不会，伦敦的经济咨询公司Capital Economics中国经济分析师威廉姆斯（Mark Williams）对财新记者分析。“除非外国政府在购买（一国国债）的时候与该国就（受偿的）特殊地位进行了谈判，否则其会受到与其他债权人同样的待遇。”

　　他还补充说：“要知道，大部分发达国家的政府不会买外国政府的国债。中国的情况是特殊的，正因为中国持有大量的外汇储备。”

　　欧元区危机再次彰显了中国在外汇管理中的两难境地。由于担心美国宽松货币政策长期将导致美国通胀、美元资产贬值，中国将欧元作为多元化外汇储备的主要投向；但当前的欧元区危机却大大降低了欧元资产的安全性，中国的外汇资产难以保值。另一方面，除了美元市场，其他货币市场都难以满足中国巨大外汇储备的投资需要。因此，中国终究没有太大的选择空间。

　　“在这个问题上，欧洲和美国政府都不会和中国政府站在同一边，因为中国是自愿购买外国资产，而不让自己的货币升值。”威廉姆斯说。

　　中国政府有关方面已经对欧元区危机表示了担忧。一位参加货币政策制定的知情人士在北京接受财新记者采访时表示，欧元区若也进入数量型宽松货币政策，将削弱欧元，意味着人民币对欧元升值，对中国出口不利；欧元区经济不景气也造成对中国出口需求的疲弱。这将加大中国宏观调控的难度，影响中国回归常态的货币政策和信贷政策。

　　BIS报告还显示，由于市场普遍认为美国还将进行数量宽松并认为美元长期将贬值，今年二季度，全世界银行的普遍趋势是将更多借贷资金投向新兴市场，特别是中国为代表的亚太地区市场，而减少对增长缓慢的发达国家市场的放贷。



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