主题：宝钢股份：需求拉动、成本推动之下的出厂价上调

事件：宝钢股份出台 1 月份出厂价格
热轧（低碳钢、超低碳钢、一般冷成型用钢）上调 260 元/吨；冷轧（CQ 级
及非汽车品种钢）上调 200 元/吨；厚板上调 150 元/吨；取向硅钢未作调整。
点评：
宝钢 10 年 11 月、12 月出厂价均为平盘，11 年元月热轧、冷轧出厂价格上
涨幅度分别为 5.48%、3.97%，与之前的市场传闻基本相符。
需求拉动、成本推动之下的出厂价上调：国内 11 月汽车产量达到 182.11 万
吨，创历史新高，对于汽车板的需求拉动效应明显，而公司作为国内高端汽
车板市占率最高的企业受益最大。11 年 Q1 铁矿石长协矿价涨幅 7.6%，对
应吨钢成本的增加约 115 元/吨。公司能够通过上调产品出厂价的方式来对冲
成本的增加。
低 PEG 具备估值提升空间：公司凭借良好的产品结构突破了传统钢厂“加
工业”的特性，被赋予了消费属性。高
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