主题：午评（16）调整已有结束迹象！

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[B]昨天午评我们就指出：如期调整之后重新上行（http://www.jrdao.com/topic-150829.html），过去两天的调整完全在我们预期之中，而且幅度也在预期之中，昨天晚上消息面并不乐观，早上VIP晨会就明确表示今天早盘有望继续探至5日线后完成调整，早盘11点刚好快速探至5日线后，直线回升[/B]。上证综指报2917.21点， 涨5.80 点， 涨幅0.20%，成交量599.76亿元 ；深成指报12909.18点， 涨79.82 点， 涨幅0.62%，成交量571.90亿元。

沪市共有446家公司上涨，348家公司下跌，44家公司平盘；深市共有695家公司上涨，352家公司下跌，35家公司平盘。沪市共有4家公司涨停，没有公司跌停，其中ST股票有1家公司涨停；深市共有3家公司涨停，没有公司跌停。

[B]盘中来看，[/B]早开盘，受寒冷天气的影响，煤炭股延续了昨天的强势，但独木难支，指数依旧调整指数一度下行，10点过后，地产率先止跌反弹护盘，11点后，尤其是临近尾盘，金融等权重直线拉升，指数快速逆转翻红。总的来说，煤炭、电子信息、环保、地产、酿酒等板块涨幅居前，供水供气、食品、金融等板块小幅下跌，个股涨多跌少，深强沪弱，指数探底回升，成交量减少。

[B]综合来看，大盘今天完全符合VIP的预期，探低至5日线后回升，中午收盘前金融等蓝筹重新走强，市场开始重新激活，指数运行轨迹在5日线得到了良好支撑，预示抄底入场意愿十分强烈，目前尚缺能量没有放大，但市场已经显露出调整结束迹象，建议各位岛有跟上VIP步伐，结构性持股为主！

如何参加VIP晨会和第一时间跟上VIP大部队： http://www.jrdao.com/topic-77800.html
http://www.jrdao.com/topic-144890.html [/B]

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金元证券策略分析师吴煜表示，周小川首次正面解读了“池子”是外汇储备，预计未来仍将运用准备金率的工具，准备金再创新高只是时间问题，从政策效果来看，如果准备金率的提升影响到银行的流动性，被迫进入信贷紧缩周期的话，对市场负面影响将是巨大的；房地产领域利用外资大增引商务部“关注”，央行调查显示居民投资首选再度转向房地产，房价调控似乎进入了越调越涨的怪圈，有可能引发政策面的加码，房地产板块尽管估值合理，但仍不是介入时机；他表示，后市来看，预计市场将在2900点上方进行震荡，待充分换手之后有望重抬升势，板块上可以重点关注煤炭、环保概念股的短线机会。

五矿证券陈春艳表示，从早盘走势看，成交量萎缩和获利盘的兑现制约短期上升空间，下午预计会延续震荡格局，但大盘仍在震荡上行趋势之中。发改委上调了2011年CPI目标至4%，意味着农业、零售、商贸等抗通胀板块将迎来新的机遇，中短线均可关注相关板块，另外煤炭、燃气等个股可继续关注。

湘财证券徐广福表示，互联网、酿酒食品和房地产个股走势相当活跃，但仍然不能改变市场整体的谨慎心理，短期市场可能以回档整理为主，操作上可以适度关注年报预增股。

　今日A股市场出现了两个显著的特征,一是大盘指数再度趋于窄幅震荡,目前上证指数日震幅不足20点。但个股行情却是精彩,尤其是小盘股更是再起浪潮,不仅仅是创业板指数大涨,而且中小板新股的活跃也推动着中小板指数出现强硬走势。看来,螺丝壳里的确在做道场。二是成交量渐有活跃的趋势,说明经过周三的调整之后,市场再度寻找到新的兴奋点,从而推动着资金的流入,如此来看,大盘短线的确有进一步活跃的可能性,建议投资者的操作略积极一些。


　　上证综指报2917.21点， 涨5.80 点， 涨幅0.20%，成交量599.76亿元 ；深成指报12909.18点， 涨79.82 点， 涨幅0.62%，成交量571.90亿元。


　　板块


　　贵州茅台(600519)今日发布公告，公司决定自2011年1月1日起适当上调产品出厂价格，平均上调幅度为20%左右。公司认为，此次价格调整将会对2011年经营业绩产生一定的影响。受此消息影响，早盘茅台(600519)高开5%，开盘后其他酒业股也快速上扬，老白干酒(600559)、五粮液(000858)、酒鬼酒均涨逾3%。在通胀压力上升的情况下，中国酒业股仍然具备高增长潜力以及良好防守性。由于酒水消费较其他必需品更具任意性，酿酒商更容易将上升的成本嫁接给消费者，从历史数据看，中国酿酒商盈利能力很少受到通胀压力影响。


　　早盘，两市网络概念股大涨，乐视网(300104)涨停，生意宝涨7.5%，三五互联(300051)涨8%，东方财富(300059)涨3%。网络股在短暂休息后继续上扬。乐视网(300104)上周两日封涨停板，今日再封涨停，创出新高68.88元。公司周五晚间公告称，预计公司全年业绩同比增长52%-60%。


　　10：30分后，地产股开始活跃，大龙地产(600159)、卧龙地产(600173)纷纷大涨逾5%。整个地产板块九成个股飘红。不断高企的CPI导致我国已经连续8个月实际利率为负，居民手中的钱正在寻找更多的增值渠道，而房地产投资再度成为居民的投资首选。昨天，央行发布的城镇储户问卷调查显示，四季度26.1%的受调查居民在投资方式上首选房地产。此次调查覆盖全国50个城市的2万户城镇储户。央行调查显示，在当前物价、利率以及收入水平下，45.2%的城镇居民倾向于“更多投资（如购买债券、股票、基金等）”，37.6%的倾向于“更多储蓄”，17.3%的倾向于“更多消费”。这也是近年来“更多投资”首次取代“更多储蓄”，成为居民第一选择。


　　午盘，化工板块大涨，彩虹精化(002256)、天马精化(002453)、山东海化(000822)、太化股份(600281)均涨逾4%。近期，天然气涨价预期浓厚，化肥企业用气紧张，尿素价格上周上涨8%。此外，近期己二酸价格持续走高，受原料涨价影响，丙烯酸及酯价格也全面上扬。业内人士表示，与农产品景气关联度高、具备资源属性的磷化工、钾肥、氮肥子行业也值得看好。


　　消息面


　　周小川首次释疑“池子”论 否定货币超发


　　周小川于12月15日晚间首次正面解读了“池子”，他同时指出，近两年来货币供应量明显加大，衡量货币供应量的标准是核心CPI。周小川说，典型的池子是外汇储备，但是储备有不同的板块，这些板块也可以分成不同的池子，一些是保证进出口支付的；一些是为外资企业的分红预备的；一些则是为“热钱”准备的，它们进来后央行100%对冲掉，总量上不要对国民经济产生负面影响，但是从个体上我们并没有阻止它们赚点钱。


　　我国连续4月增持美债 超9千亿美元全球居首


　　美国财政部15日发布的最新“月度国际资本流动报告”显示，中国10月净增持233亿美元美国国债，为连续第四个月实施净增持操作。截至10月底，中国持有美国国债9068亿美元，自今年4月以来首次突破9000亿美元水平，继续保持美国国债全球最大单一持有国地位。


　　房产税靴子摇摇欲坠 市场传言年税率为0.8%至20%


　　近日，又有一份"房产税征收细则概要"(下称"概要")在市场流传，称"采用分段累进税率，年税率为0.8%~20%"。昨天，有分析人士表示，"概要"部分内容接近正在酝酿的房产税方案，但这份"概念"并非最终权威版本。


　　电子商务“十二五”规划初稿完成


　　工信部牵头、包括发改委等9部委联合制定的电子商务“十二五”规划初稿已经草拟完毕，明年二月有望正式成稿。根据规划初稿,预计到2015年，电子商务交易额将翻两番，在GDP中贡献率大幅提高。

12月16日早盘，沪市微幅低开深市微幅高开。盘中沪指一度出现跳水，跌破2900，但临近中午收盘，沪指再次出现快速拉升行情，并迅速翻红。

截止11点31分，上证指数报2917.21点，涨0.20%，成交594.79亿元；深证成指报12909.18点，涨0.62%，成交571.11亿元。沪市共有446家公司上涨，348家公司下跌，44家公司平盘；深市共有695家公司上涨，352家公司下跌，35家公司平盘。沪市共有4家公司涨停，没有公司跌停，其中ST股票有1家公司涨停；深市共有3家公司涨停，没有公司跌停。

从盘面看，板块多数上扬，煤炭板块延续昨日佳势，涨幅居首，电子信息、环保、地产、酿酒等板块涨幅居前；供水供气、食品、金融等板块小幅下跌。两市有杭萧钢构 等3个股涨停。

煤炭板块早盘继续走高，个股全线上扬，开滦股份 涨逾5%。电子信息板块涨幅居前，其中三五互联 涨停，大立科技 、生意宝 均涨逾9%，生意宝盘中一度涨停。金融板块走弱，个股普跌，券商股跌幅居前。

市场资金流向方面，沪市资金共流出41.36亿元，深市资金共流出14.41亿元。沪深两市流通盘中，大盘股资金净流出21.69亿元；中盘股资金净流出16.86亿元；小盘股资金净流出17.22亿元。

行业资金流向方面，沪深两市资金流入排名前2位的行业分别为房地产股（4.27亿元），信息服务股（2.59亿元）。资金流出排名前3位的行业分别为有色金属股（-13.66亿元），机械设备股（-6.99亿元），银行股（-5.87亿元）。

个股资金流向方面，沪深两市资金流入前五位的个股为：贵州茅台(1.60亿元)，柳 工(1.54亿元)，开滦股份(1.23亿元)，东阿阿胶(1.22亿元)，万 科A(0.94亿元)。资金流出前五位的个股为：中国平安(-1.97亿元)，浦发银行(-1.35亿元)，天通股份(-1.28亿元)，江西铜业(-1.16亿元)，金风科技(-1.04亿元)。

期指方面，股指期货合约IF1012 报3261.8点，上涨0.80点，涨幅0.03%。股指期货合约IF1101 报3298.8点，上涨6.20点，涨幅0.19%。股指期货合约IF1103 报3352点，上涨6.20点，涨幅0.19%。股指期货合约IF1106 报3421.6点，上涨5.20点，涨幅0.15%

今日沪深300股指期货四合约均小幅低开，上午维持高位震荡，午间接近收盘时四合约出现秒拉，11时27分，IF1101合约连续获得拉升，上涨20余点，其间不断有多头承接，空头未追杀，最高探至3308点，最终略有回落收在3298.8点，涨0.19%。

IF1012收报3261.8点，涨0.02%，IF1103收报3352点，涨0.19%，IF1106收报3421.6点，涨0.15%。

今日，两市几乎平开后，沪指延续小幅震荡，酿酒、煤炭等领涨，小盘股较为活跃，创业板指创出历史新高。临近早间收盘，有色、金融砸盘，沪指小幅下探，盘中最低报至2897.93点，考验2900点支撑。

截至早间收盘，沪指报2917.21点，涨5.80点，涨幅0.20%；深指报12909.18点，涨79.82点，涨幅0.62%。

板块方面：今日，茅台提价刺激，酒业股开盘大涨；A股再传“千年极寒”，煤炭板块受资金追捧；地产板块上演“空翻多”，九成个股飘红；尿素价格持续上扬，化工板块表现活跃。

此外，黄金、锂电、稀土等概念股回调，物联网概念股持续大涨；有色、金融等行业表现低迷，拖累大盘；创业板指高开高走，再创历史新高。

个股方面：从盘面上看，两市个股涨跌参半。其中，贵州茅台2011年1月1日起出厂价将上调20%，高开5.6%重返200元；ST钒钛注入99亿元矿业资产，今日复牌涨停；网络概念股大涨，乐视网再封涨停。

今日消息面：中国人民银行行长周小川表示，中国可以吸收因热钱流入带来的全部流动性，对于之前说的“池子”问题，这也是周小川行长首次作出解释。

媒体报道称，银监会有关人士透露，明年7.5万亿元的新增人民币贷款额度已经初步形成，而贷款增速也会在16%左右。投行预计2010年实际贷款额可能略低于人民币8万亿元，所以即使明年贷款目标定为7.5万亿，这也代表了一个绝对水平的下降。因此，其认为7.5万亿信贷增量并不十分宽松。

外围市场：由于市场对欧洲主权债务危机的担忧有所加强，15日纽约股市全天窄幅震荡，三大股指最终以下跌报收，而标准普尔指数更是结束了此前连续6天的上涨态势。

此外，周三，欧元兑美元汇率大幅下滑；欧洲股市收低；纽约黄金期货价格下跌18.10美元，跌幅1.3%，收于每盎司1386.20美元；原油期货价格下跌34美分，收于每桶88.62美元。

市场经历了近日的反弹之后，过度担忧政策收紧的预期得到一定程度的修复。在年末资金面与情绪面的作用下，市场交投意愿仍不够强烈，投资者心态趋于谨慎，A股量能难以得到有效放大。

今日A股市场出现了两个显著的特征,一是大盘指数再度趋于窄幅震荡,目前上证指数日震幅不足20点。但个股行情却是精彩,尤其是小盘股更是再起浪潮,不仅仅是创业板指数大涨,而且中小板新股的活跃也推动着中小板指数出现强硬走势。看来,螺丝壳里的确在做道场。二是成交量渐有活跃的趋势,说明经过周三的调整之后,市场再度寻找到新的兴奋点,从而推动着资金的流入,如此来看,大盘短线的确有进一步活跃的可能性,建议投资者的操作略积极一些。

　　板块观察

　　贵州茅台(600519)今日发布公告，公司决定自2011年1月1日起适当上调产品出厂价格，平均上调幅度为20%左右。公司认为，此次价格调整将会对2011年经营业绩产生一定的影响。受此消息影响，早盘茅台(600519)高开5%，开盘后其他酒业股也快速上扬，老白干酒(600559)、五粮液(000858)、酒鬼酒均涨逾3%。在通胀压力上升的情况下，中国酒业股仍然具备高增长潜力以及良好防守性。由于酒水消费较其他必需品更具任意性，酿酒商更容易将上升的成本嫁接给消费者，从历史数据看，中国酿酒商盈利能力很少受到通胀压力影响。

　　早盘，两市网络概念股大涨，乐视网(300104)涨停，生意宝涨7.5%，三五互联(300051)涨8%，东方财富(300059)涨3%。网络股在短暂休息后继续上扬。乐视网(300104)上周两日封涨停板，今日再封涨停，创出新高68.88元。公司周五晚间公告称，预计公司全年业绩同比增长52%-60%。

　　10：30分后，地产股开始活跃，大龙地产(600159)、卧龙地产(600173)纷纷大涨逾5%。整个地产板块九成个股飘红。不断高企的CPI导致我国已经连续8个月实际利率为负，居民手中的钱正在寻找更多的增值渠道，而房地产投资再度成为居民的投资首选。昨天，央行发布的城镇储户问卷调查显示，四季度26.1%的受调查居民在投资方式上首选房地产。此次调查覆盖全国50个城市的2万户城镇储户。央行调查显示，在当前物价、利率以及收入水平下，45.2%的城镇居民倾向于“更多投资（如购买债券、股票、基金等）”，37.6%的倾向于“更多储蓄”，17.3%的倾向于“更多消费”。这也是近年来“更多投资”首次取代“更多储蓄”，成为居民第一选择。

　　午盘，化工板块大涨，彩虹精化(002256)、天马精化(002453)、山东海化(000822)、太化股份(600281)均涨逾4%。近期，天然气涨价预期浓厚，化肥企业用气紧张，尿素价格上周上涨8%。此外，近期己二酸价格持续走高，受原料涨价影响，丙烯酸及酯价格也全面上扬。业内人士表示，与农产品景气关联度高、具备资源属性的磷化工、钾肥、氮肥子行业也值得看好。

　　今日消息面

　　首次详解"池子论"

　　从相关渠道获悉，由环保部牵头制定的《环境服务业十二五发展规划》有望于今年底明年初出台，目前正在讨论修改阶段。

　　由工信部牵头、包括发改委等9部委联合制定的电子商务"十二五"规划初稿已经草拟完毕，明年二月有望正式成稿。根据规划初稿，预计到2015年，电子商务交易额将翻两番，在GDP中贡献率大幅提高。

　　大盘股异动的另类含义

　　周一大涨之后，A股市场陷入连续两个交易日的缩量调整。尤其值得注意的是，昨日尾市一度出现小跳水走势。比较直接的原因，应该与美元盘中的突然反弹以及传言明年新增信贷可能偏低有关吧。

　　我认为，市场选择缩量调整的形式表明两点：第一主力机构目前并不急于展开主动性攻击，仍采取了等待的策略；第二表明市场结束中期调整的时机还不成熟，目前只能说仍然处于反弹过程中。

　　那么，机构们在等待什么呢？我想最主要的是在等待明年新增信贷额度的确定吧，在A股依然是资金推动市的背景下，明年信贷确定之后，机构可能才能确定该如何 "备战"。此外，中央经济工作会议之后，各大部门未来一年的具体规划还没有明朗，尤其是证监会新一年如何打算，究竟直接融资规模会如何，国际板是否也要推出？此前证监会高层透露，明年要提高直接融资的水平，这句很有艺术的话究竟是什么含义还有待明朗。另外，美元经过连续调整后，究竟是调整将结束还是再起升势，市场各方都难下定论。正是在仍有诸多因素还不确定的背景下，市场成交迟迟难以放大。

　　从技术形态上来看，今日大盘走势将很关键。如果大盘能够结束调整放量上攻，后市就有望继续反弹；反之，如果继续下挫，短期走势可能就不太乐观。

　　而指数要作为，关键要看权重股是否给力。中国联通周一涨停后，目前处在年线上方震荡。值得一提的是，在今年以来小盘股整体表现优异；权重股整体表现疲弱的背景下，符合新经济导向，具有高铁概念的大盘股"南北二车"率先走出独立行情。而具有大盘属性又具有3G概念的中国联通能否再度走强，从而成为启动权重股的又一试金石值得关注。如果启动成功，在其示范作用下，各路资金也介入大盘股，那么对明年行情也将起到指向性意义，即市场可能由目前小盘股"一统天下"，演化为部分大盘股与小盘股联袂唱双簧。