主题：年底再现鸡肋行情

　昨日A股市场出现了弱势中重心下移的走势，且个股行情明显降温，两市只有5只个股达到10%涨幅限制，表明短线大盘失去方向，已进入鸡肋行情中。但我们认为鸡肋行情其实意味着大盘并不会形成单边下跌，且为多头的持续做多奠定了相对平稳的基础，因此仍可积极跟踪强势股。

　　资金收紧催生鸡肋行情

　　对于昨日的低迷走势，业内人士认为可能与年底的资金收紧预期有较大关联。因为每到年底，各路资金均有一定的结账要求，尤其是私募资金需要对客户有个交待，如此就使得每年到12月中下旬，各路活跃资金均采取“大部队休息、小部队游击”的策略。今年似乎显得更为突出一些，主要是因为股指期货将在周五结算，叠加效应使得市场的主流资金不约而同地采取了收缩战线的策略，也就有了近期大盘不振、个股降温的态势。

　　与此同时，近期海外市场在经过一段较强的涨升趋势之后，一系列不佳的信息也开始显露出来，较为典型的有西班牙债务危机的相关报道。这些信息似乎表明欧债危机阴影并未完全消除，意味着目前A股市场的外围环境也面临着较为敏感的时间窗口，进而抑制住基金等机构资金的做多欲望，使得当前大盘形成一盘散沙的格局。

　　盈利机会依然清晰

　　不过有意思的是，虽然指数震荡，个股行情整体降温，但盘面显示出，仍有一批个股在不知不觉中创出了近期甚至是历史新高，比如说昨日的山东威达、华斯股份等品种。

　　再进一步细分的话，不难看出，市场仍然呈现出较为清晰的涨升主线。这主要体现在两点：一是精密结构件产业股，如长盈精密、胜利精密、东山精密、新朋股份等个股均出现在涨幅榜前列或者K线图出现了持续的涨升趋势。而且，目前的K线形态显示出这些个股的涨升脚步扎实有力，说明它们有着极强的产业基础支撑。当前精密结构件产业，不仅仅面临着我国从制造大国向制造强国转型的推动，而且还面临着手机、液晶电视等消费电子产业以及风电、太阳能、LED等节能减排、新能源的旺盛产业的推动。此类个股在近期悄然浮现，意味着基金等机构资金虽然未有大举拉升股价，但也是暗流潜涌，正在悄然收集新筹码。

　　二是水泥股、水利股、环保股等近期市场热门品种，虽然有所震荡，如本周前两个交易日一度强劲走高，但周三出现了集体调整。但在本周四，此类个股再度企稳回升，尤其是各自的龙头股依然走势强劲，如水泥股的江西水泥、水利股的青龙管业与葛洲坝、环保股的三聚环保以及先河环保等。如此态势就说明虽然有一定的获利筹码在近期有套现冲动。但整体上看，此类个股由于符合产业发展趋势或者近年产业热点多多，哄托效应依然存在。在此背景下，此类个股的中短线趋势依然乐观，有望成为扭转大盘鸡肋行情的一个主力军。同时，此类个股的活跃也有望聚集起市场人气，成为大盘鸡肋行情中的明灯，指引着中短线资金流向。

　　积极心态看待鸡肋行情

　　目前大盘虽然鸡肋行情的趋势较为明显，但是，有两个积极因素不宜忽视：一是鸡肋行情其实意味着大盘并不会形成单边下跌行情，只不过涨升乏力罢了。但这总比单边调整市道要强得多。二是指数虽然鸡肋，但强势股的趋势相对乐观，如果把此类个股日K线切换成周K线图、月K线图，不难看出，它们的涨幅依然可观。也就是说，目前的鸡肋行情毕竟为多头的持续做多奠定了相对平稳的大盘基础。

　　因此，在操作中，建议投资者仍可积极跟踪强势股，其中新的热点产业股需要高度重视，毕竟这是机构资金新近建仓、收集筹码力度较强的板块。（金百灵投资 秦洪）



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　　下周解禁市值环比增8成 警惕首发原始解禁股

下周两市解禁压力有所增大。统计显示，下周共有80.43亿股合计760.18亿元市值的限售股将解禁上市，较本周环比增长85.66%。

　　值得关注的是，嘉应制药、永太科技、东晶电子涨幅较大，且解禁股东为自然人，解禁压力可能较大。

　　根据上证报资讯统计，在12月20日—24日这周，两市共有25只限售股将解禁上市，合计数量为80.43亿股，按照昨天的收盘价计算解禁市值为760.18亿元，较本周的409.45亿元大幅增加85.66%。

　　其中，沪市公司成为解禁主力，解禁市值达到614.96亿元，而深市公司解禁市值为145.22亿元。从解禁市值来看，大唐发电、国投新集、东方航空位列前三位，解禁市值分别为266.06亿元、113.33亿元和62.09亿元，其他公司的解禁市值均不足50亿元。

　　而从个股解禁数量来看，大唐发电以39.59亿股的解禁量位列首位，接近下周解禁总数量的一半，占到公司总股本的32.16%；而资料也显示，其本次解禁股东是大股东大唐集团，属于追加承诺限售股。此外，解禁数量靠前的东方航空、国投新集分别有8.6亿股和8亿股解禁股，分列第二和第三位。

　　总体来看，下周解禁市值环比增长超过8成，因此预计解禁压力较大，而值得关注的是首发原始解禁股的风险。统计资料显示，下周将有12家公司的发行前股份将解禁，其中，嘉应制药复权以后收盘价较发行价涨幅达到510%；永太科技、东晶电子涨幅超过200%；而出版传媒、国投新集、普利特、山河智能涨幅也均超过100%。

　　同时，资料显示，嘉应制药的解禁股东是5位自然人，永太科技解禁股东是8位自然人，东晶电子的解禁股东是12位自然人，因此，市场人士分析指出，在获利不菲的情况下，这些公司的自然人股东或存在逢高抛售的冲动。

　　此外，下周还有4家中小板公司有机构配售解禁股将上市，其中新筑股份收盘价较发行价上涨了97%，双塔食品、富春环保涨幅分别为22%和21%，常宝股份涨幅为9%。

关注大装备板块

近期基金密集发布2011年策略报告，多数基金认为，在货币政策收紧、流动性不足的情况下，2011年上半年A股市场可能难有较强表现。虽然市场难有系统性机会，但依然不乏投资热点，在基金看来，大装备行业值得看好。

　　交银施罗德基金认为，未来大装备行业重点关注“五大网”、“十条线”的投资机会。

　　具体来看，“五大网”包括高速铁路网：预计到2012年，我国铁路营业里程将达到11万公里以上。到2020年，我国铁路营业里程将达到12万公里以上。其中，铁路快速客运网将覆盖全国90%以上人口。

　　智能电网：它是建立在集成的、高速双向通信网络的基础上，实现电网的可靠、安全、经济、高效、环境友好和使用安全的目标，至少将会包括两个方面，一是用电信息收集和处理，二是多种能源的合理调配。

　　三网合一：不仅包括电信网、计算机网和有线电视网的通讯网的融合，也包括物联网的融合，这张网不仅节约了成本，还将进一步促进在线消费。

　　新能源网：包括新能源发电，储能电站和充电站等的发展，将大大提高新能源的使用程度。

　　新投资网：不同于过去十年在产能和基础建设上面的投资，未来十年将会产生新的投资方向与受益产业，新的投资组合的网将会随着新的投资机会的显现而逐渐建立。

　　“十条线”则是，基于未来“五大网”的逐步实现，未来建议重点关注：国防军工、电力电子、智能电网、核电、节能减排、高铁、品牌家纺和户外用品、新能源汽车的产业链、三网合一和特色新材料等十个大装备的细分行业。

　　汇丰晋信基金投研团队则认为，在未来五年的时间里，七大新兴产业都将是中国经济增长之中的主要亮点。在七大新兴产业之中，重点看好三类行业：一是高端装备制造业。二是节能环保产业；三是新兴信息产业。其中，高端装备制造业和节能环保产业受益于传统产业的升级和改造，在现有的市场规模之上将面临持续的技术提升阶段；而新兴信息产业位列7大战略性新兴产业的首位，以下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路、高端软件等为代表的新兴信息产业将成为高成长行业的典型代表，受益于政策扶持和需求爆发的双重拉动，正在进入爆发性的高增长阶段。

　　展望后市，国泰基金认为明年市场的底部和高位都会提升是大概率事件，但空间有限，整体上呈现震荡上行态势。2011年最大的不确定来自通货膨胀的演化。如果农业保持丰产趋势，那么通货膨胀是可控的。2010年以来，战略新兴产业和消费类行业表现较好，这都得益于经济结构转型的大环境。2011年的股市将仍以抗通胀、消费和战略新兴产业为配置主线。虽然不排除明年某些阶段周期股的反复，但战略新兴产业、消费以及中游制造业将会在很长时间都战胜市场。（