主题：中信证券：2011年一季度A股趋势向好

大型投行中信证券12月16日发布2011年度投资策略报告认为，2011年CPI走势将前高后低，紧缩性政策随之呈现前紧后松。2011年一季度A股向好，全年投资将围绕重大经济事件和政策相关事件出现震荡。

　　中信证券预计2011年一季度股市向好，这一阶段通胀相对可控，重点关注中央经济工作会议的延续及“两会”期间，伴随产业政策的出台和人民币升值，相关板块将有所表现。第二季度，随着输入性通胀压力加大导致的货币政策收紧以及欧债危机不确定性引发避险情绪上升，上述因素均可能导致市场调整。三、四季度，随着通胀回落、经济复苏，市场将逐步企稳反弹。

　　报告认为，2011年是“十二五”开局之年。从历史上看，五年计划开局之年的投资启动增多，内需也支撑经济，因此尽管控制通胀会部分抑制经济增长，但中国经济增长速度依然较快。预计2011年GDP增速为9.5%。

　　中信证券预计，2011年一季度金融股受拨贷比政策、人民币升值、美元指数下跌支撑，周期性股票将出现估值修复行情，但资源股将受到控通胀政策、资源税等因素压制。房地产股票则需关注房地产税和REITS推出的时机。



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