主题：麦格理维持神华「跑赢大市」评级

麦格理发表研究报告指出，中国神华(01088)向母公司收购对盈利产生影响轻微，维持该股「跑赢大市」的评级，并予目标价38.5元。

麦格理称，神华向母公司神华集团收购绅宝和包头两个煤矿项目，预计对盈利产生轻微作用，主要由于该两煤矿较现有神华持有煤矿的质素较低，其中每吨纯利为12.18元人民币至97.9元，较神华现有煤矿每吨纯利170元低，该行估计新收购项目2011年至2012年盈利贡献为4.5亿元，而收购价相当于市盈率4.7倍至12.6倍。


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