主题：3G设备提供商最先受益

　昨日又见“黑色星期一”，盘面上已找不到指标股的身影，唯有受益于3G概念的科技股还有所表现。中创信测(600485)、中卫国脉(600640)、波导股份(600130)、东方通信(600776)等个股依然大幅上扬，其中波导股份、中卫国脉、中创信测均涨停。

　　从电信重组方案来讲，受益最大的是中国联通(600050)，因为中国联通在C网被分离出去以后，原先中国网通的固话业务被全部并入，这样中国联通基本上就实现了全业务经营，等3G牌照一发，中国联通就具有所有业务的资格。相比之下，中国移动的业务就要单一一些，尽管它的移动业务在现阶段还很难被其他公司超过，但由于它没有大规模的固定电话业务，这使得他的业务发展是不完善，从长远来看，有可能被中国联通超过。

　　由于中国联通停牌，市场游资就选择其他一些具备3G概念的股票来炒作。

　　应该看到，在整个3G链条中，能够最先受益的是3G设备提供商，而不是运营商，因为3G的建设对网络运营商来说主要是资金的投入，回报要等待3G技术成熟以后才会逐渐取得，而3G设备提供商在3G建设中就可以从卖设备中得到收益。

　　至于终端设备，也就是3G手机生产厂商，他们也会受益，但他们受益就相对比较少，手机行业现在基本上就是一个薄利多销的行业，国内手机生产厂商在技术上和国外还有很大的区别，并且在价格上他们没有太大的自主定价权，这就极大地压缩了他们的获利空间。因此，对于整个3G概念板块，我们要区别对待，认真分清其中的机会。




【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

3G板块：面临交易性机会

　　5月24日，工业和信息化部、国家发改委和财政部联合发布的《关于深化电信体制改革的通告》显示，现有六大基础电信营运商将合并为三大集团，即中国联通(600050)与中国网通合并，中国卫通基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动，鼓励中国电信收购联通CDMA网。通告明确，改革重组将与发放3G牌照相结合，重组完成后发放三张3G牌照。通告的发布意味着电信业重组方案正式确定。

　　重组后，中国电信行业有望形成三家真正意义的全业务电信运营商。以前虽然中国联通拥有全业务牌照，但是由于其不拥有接入网，因此无法与电信和网通进行全方位竞争，固话业务仅限于长途及互联网业务。重组后将形成三家全业务运营商，有利于提高中国电信行业整体运营效率，为打造具有全球竞争力的电信运营商奠定基础。

　　电信设备商首先受益

　　对我国而言，3G意味着一个1万亿美元的市场以及10年左右的生命周期。首先受益的是系统设备制造商，通信终端制造商将随着用户的增长而得到巨大的商机，随着业务模式的推出，内容服务商及增值业务提供商更将迎来历史性的发展空间。

　　无论从运营商自身发展的需求还是从国家做强电信产业链的战略需要来看，3G在中国都是不可逾越的发展阶段。预计到2011年底，全国将有3.5亿3G用户，占到移动总用户的38.7%。未来3G的数据应用所带来的爆发式增长将带来总体市场规模的增加，相关产业链均高度受益，看好其中的系统性投资机会。

　　从对个股的影响来看，对于中国联通（600050）来说，电信重组将解决两网并存相互竞争的局面，保留G网将使联通在未来3G时代的竞争中取得有利的地位，此外，中国联通与中国网通整合不仅扩大了中国联通的销售渠道，在未来全业务竞争时代，网通1亿多用户中目前中移动的用户均可能成为联通的潜在用户，为中国联通全业务运营打好了基础。

　　关注实质性受益者

　　准备已久的通信设备行业在运营商固定投资启动的刺激下进入快速发展通道，看好未来2-3年中国通信设备行业的发展前景。事实上，虽然含这一概念的公司较多，但各公司受益程度各异，且影响时间、期限也不尽相同。建议重点关注中兴通讯(000063)、亨通光电(600487)、武汉凡谷(002194)、华胜天成(600410)、大唐电信、烽火通信(600498)等上市公司。

　　基于TD的国家战略地位，其在中国将会优先予以发展，这是中国实现电信强国的需要。国家不仅在标准制定和频段划分等产业政策上积极支持TD的发展，同时也在资金方面每年给予TD大量的资助。中兴通讯（000063）是TD建设中最具竞争力的企业，在未来的TD建设中将会受益最大。中兴通讯是基金2008年一季度持股比例最高的通信股，基金合计所持股数占流通A股比例达35.92%（在一季度增持了13.66%）。一季度基金共计持股19232.89万股，和2007年四季度相比增持了8382.01万股，该股一共被41只基金持有（2007年四季度仅有24只基金持有该股）。