主题：双鹤药业：估值处于医药股下端

事件：、公司于2010年12月30日召开五届十二次董、监事会，会议审议通过《关于收购沈阳恩世制药有限公司股权的议案》

1、公司以现金方式出资9064万元，收购恩世国际(控股)有限公司持有的沈阳恩世制药有限公司100%的股权。经资产评估机构评估，恩世制药股东权益账面价值为2999.36万，公司以9064万元收购，相当于3倍的PB收购,相对二级市场的有相当折价。此次收购将快速补充公司软胶囊生产剂型、丰富产品结构、提升头炮产品生产能力。

2、公司是大输液龙头之一，并且在心脑血管用药市场具有较强的竞争力，未来将成为华润医药化学药的运作平台，11年资产重组值得期待。公司前三季度收入为40.63亿元，同比增长7.71%，净利润为4.27亿元，同比增长21.39%，毛利率为34.80%，公司业绩增长稳定，经营效率有挖掘的潜力，未来重组后，注入华润的管理，盈利能力有望得到提升。

3、公司目前股价对应10-12年PE为28倍，22倍，17倍，估值处于医药股下端。


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