主题：有人算过吧，长电的持有回报率是多少?

有人算过吧，长电的持有回报率是多少?——假定持有到2020年
决定长电2020年市值定位的关键因素是哪些？

是每年的来水吗？——我觉得不是，放在未来10年看，每年的来水是基本在一个均值区间内，如果看来水，长电就是一个基本没有增长的品种——那么就应该按债券的计算方法来贴现。

电价是一块，但这块很难有太大增长，长电上市以来，三峡这块电价复合增长率是0.8%，葛洲坝电价的复合增长率是是4.1%，我估计等到葛洲坝的电价涨到和三峡差不多了，三峡电价有望一起上升，假定到2010年三峡电价是0.38，葛洲坝是0.35，到2010年的时候，长电的每股收益是1块钱，假定市场给20倍，从现在的7.7元走到2020年的20元，持有长电的未来10年，复合收益率是10%

金沙江我觉得暂时不要放进来计算，因为进来的价格和股本的摊薄情况，还有不确定性。

另外我觉得长电最核心的价值点是他的对外投资——如何利用好它的富余现金流，这才是长电增长的源泉，是长电二级市场定价的关键点，也是评价长电新一代管理层能力的关键指标。

简单说就是长电的价值，不在于每年的来水，而取决于管理层的财务投资能力

该贴内容于 [2011-01-04 14:24:06] 最后编辑

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"假定市场给20倍"
这个假定不好，
只能以市盈率固定算，现在是15倍，2020年也按15倍计算。
这样算来2020年是15块，增长率小于5%

不要忘了，每红年利。

２０１０――２０２０，红利？

闲人兄，你把红利再投资加上去好了，看看对计算结果影响有多大

每年红利2.5~3%，
再把通胀算进去，
其实不用算，电价涨幅怎么也跑不赢通胀的。

你们为什么都不卖？卖吧！

楼上的看清楚一点，我不是说长电不好，只是说长电的未来，关键点不在水电主营上，而在现金流的投资结果上！
看都没看清楚，怎么能心平气和的讨论？