主题：重磅经济数据本周出炉 A股走势预测

承继去年末的强劲升势，A股市场元旦后走出了一波2011年开门红行情。尽管受到中国平安再融资传闻等不利消息的冲击，但市场信心仍在。下周起，CPI等一系列宏观数据将陆续公布，市场焦点也将转移到通胀和经济增速上，数据的出炉究竟是利好还是利空，我们先来看一下市场的预测。

　　12月份经济数据是否有惊喜 专家大预测

　　2010年12月"第一财经首席经济学家调查"显示，21家金融机构的首席经济学家预测，12月CPI回落至5%以下，预测均值为4.43%；信贷增幅明显回落至4000亿元左右；在消费市场继续平稳增长的同时，投资增速小幅上升；贸易顺差有所回落，进出口增速双双大幅降低。

　　调查显示，2011年1月"第一财经首席经济学家信心指数"为54.43，比上月信心指数稍有下降，但依然高于50，连续处于扩张水平。

　　● 信心指数

　　1月经济继续看好

　　在本次调查中，共有12家机构给出了1月份信心指数，均值为54.43，较上月指数55.71稍有下降。该指数稍高于上月官方PMI(采购经理人指数)53.9%。

　　新年伊始，中国物流与采购联合会发布的数据显示，12月PMI达到53.9%，比11月回落1.3个百分点。无独有偶，汇丰发布的PMI指数同样从11月的55.3%下降至12月的54.4%。

　　瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光表示，官方与民间PMI指数均显著高于50%，显示增长较为乐观。尽管较11月份有所回落，是货币政策走向稳健、节能减排、淘汰落后产能等多种因素综合影响导致的，也是决策层主动调控的结果。

　　中金公司首席经济学家彭文生意见颇具代表性，他指出，尽管政策将适度从紧，但总体上2011年的财政和货币政策将足以支撑经济快速增长。同时，招商证券首席经济学家丁安华也预测未来经济继续向好，同比一季度见底，随后震荡向上。

　　不过，中信证券首席经济学家诸建芳提示了未来经济的风险。他表示，政策将加大紧缩力度，经济增速在第一季度将有所放缓。


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● 2010年GDP

　　均值10.07%

　　2010年的中国经济继续保持高速增长。

　　调查数据显示，2010年GDP增速预测均值为10.07%，中位数为10.2%，最大值和最小值分别为10.3%和9.0%，均高于2010年8%的经济增长目标，同时也高于2009年修订后的GDP增速(9.1%)。

　　据媒体报道，央行行长周小川近日表示，2010年中国的GDP增长将在10%左右。而本次调查数据也显示，预计2010年GDP增速在10%及以上的多达16家，仅有3家预测值在10%以下。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，2010年增长圆满收官，通胀续涨前暂缓。由于各得其所的节能减排办法被找到，工业增加值预计继续反弹，增长由此得以圆满收官。

　　不过，在上周二发表于中国央行网站的一篇讲话稿中周小川表示，在全球金融危机后，由于外部条件仍在继续对中国的经济复苏发挥着重要影响，他不太确信中国的国内经济是否已经恢复到常态。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏预计，未来两个季度的GDP环比增速会继续保持强势，然后在2011年下半年放缓。受出口和固定资产投资疲软影响，2011年经济增速会回落至8.7%。

　　而对于2011年的经济增长情况，沈建光认为，2011年GDP增速会比2010年略有回落，但全年也将保持在9.5%左右的较高水平。

　　摩根大通中国区首席经济学家王黔也认为，中中国政府在逐步实施政策正常化，全面控制通胀的同时，将继续以保持经济稳步增长为主，故无意实施过度紧缩。

　● CPI

　　12月回落至4.43%

　　在2010年11月创出5.1%峰值之后，12月CPI或将回落，结束连续五个月来的狂飙态势。

　　调查数据显示，12月CPI同比增幅预测均值为4.43%，中位数为4.4%，大幅低于国家统计局公布的11月增幅水平(5.1%)。本次调查数据全部在5%以下，其中法国巴黎银行给出了最大值4.9%，德意志银行给出了4.1%的最小值。

　　交通银行首席经济学家连平指出，2010年12月CPI回落的主要原因是翘尾因素的消失，但实际上涨因素仍处于高位。鲁政委认为，这只是2011年继续上涨前的短暂回调，并不值得过分乐观。

　　沈建光进一步分析，短期通胀有所缓解，长期风险仍然存在。参考统计局发布的50个主要城市食品价格数据，截止到12月20日，蔬菜价格已经大幅下滑，蛋类价格也有所降低，这均说明价格干预的效果已经显现。但是，粮食、肉类、水果、禽类、食用油、水产品价格不改升势，仍旧带动食品价格上行。所以，通胀压力虽然短期内有所缓解，但仍会是2011年经济运行的主要风险。

　　对于2011年通胀情况，机构取得了较为一致的预期，即"前高后低"。丁安华认为，2011年通胀高点应落在第一季度和第二季度之间，整体走势前高后低。

　　工银瑞信基金首席经济学家陈超预计，中国2011年上半年物价形势仍然比较严峻。在货币、周期性和趋势性等因素共同推动下，2011年上半年物价破五概率较高。

　　而连平则指出，由于受春节节假日效应、寒冷气候带来的食品生产加工困难、非食品类别价格开始上涨等因素作用，2011年第一季度物价上涨的压力较大，个别月份可能突破6%。

　　与CPI步调一致，12月PPI同比增幅也出现回落。调查结果显示，12月PPI同比增幅预测均值为5.63%，中位数为5.6%，均低于11月国家统计局公布的6.1%的增幅水平。据官方数据，与PPI关系密切的PMI 12月为66.7%，较上月回落6.8个百分点。

　　沈建光分析称，PMI出现大幅回落，说明在国家一系列稳定物价的措施作用下，短期通胀有所缓解。

　　11月CPI(5.1%)最佳预测：5.1%

　　丁安华：招商证券

　　11月最佳预测经济学家12月预测：

　　丁安华：4.5%

　　11月PPI(6.1%)最佳预测：6.5%

　　贝哲民：苏格兰皇家银行

　　11月最佳预测经济学家12月预测：

　　贝哲民：本期暂缺

　　● 固定资产投资
　　12月增速小幅加快
　　固定资产投资增速或将小幅加快。
　　调查数据显示，2010年固定资产投资累计同比增幅预测均值为25.12%，略高于国家统计局公布的前11月累计增幅水平(24.9%)。本次调查的中位数为24.85%，摩根大通贡献了最大值33.1%，德意志银行给出了最小值23%。
　　2010年下半年以来，固定资产投资增速一直在24%~25%之间运行，低于上半年水平。不过，工业和信息化部5日发布数据显示，2010年1~11月，500万元以上项目固定资产投资总额达3508.08亿元，同比增长29.54%，增速较上年同期提高了20.01个百分点。
　　不过，机构对固定资产投资增速判断分歧较大。调查显示，预计前12月增速放缓和加快的各占一半。沈建光表示，考虑到2010年第四季度正处于大量保障性住房投入建设及4万亿元经济刺激项目收尾工作的阶段，预计投资增速不会明显下滑。
　　而高盛中国经济学家宋宇认为，2010年全年固定资产投资同比增速将放缓至24.7%，12月份同比增幅降至10月份约23%的水平，也低于11月份的29.1%。除了受上述紧缩因素影响之外，12月份固定资产投资增长通常也呈季节性下行趋势。
　　对于2011年的固定资产投资展望，陈超预计，亮点在于企业的设备更新投资，主要理由是企业折旧率已近历史低点，而现阶段企业现金流充裕。
　　前11月固定资产投资(24.9%)最佳预测：24.9%
　　潘向东：光大证券
　　前11月最佳预测经济学家前12月预测：
　　潘向东：24.2%

　　● 工业增加值
　　12月增速基本持平上月
　　12月工业增加值增速将与上月基本持平。
　　调查结果显示，12月工业增加值同比增幅预测均值为13.38%，中位数为13.2%，与国家统计局公布的11月水平(13.3%)基本持平。其中，光大证券给出了15.8%的最大值，最小值为德意志银行与高盛给出的12.8%。
　　虽然预测均值持平上月，但半数以上机构预计12月工业增加值增幅将放缓，10家机构所给数值在上月水平(13.3%)之下。
　　宋宇分析称，此前公布的官方采购经理人指数和Markit/汇丰采购经理人指数均显示12月份制造业增速有所放缓。需要注意的是，尽管亚运会和亚残会期间珠三角部分地区限产令于12月20日到期，但总体工业活动增长仍然放缓。这表明，可能有强劲的紧缩因素在起作用，包括12月中下旬信贷控制更严格、贷存比考核等年末监管要求、存款准备金率多次上调、外汇流入控制以及财政开支增速可能低于以往水平(后两项尚待数据证实)。
　　11月工业增加值(13.3%)最佳预测：13.3%
　　宋 宇：高盛
　　丁安华：招商证券
　　沈明高：花旗集团
　　11月最佳预测经济学家12月预测：
　　宋 宇：12.8%
　　丁安华：13.2%
　　沈明高：本期暂缺

　　● 社会消费品零售总额
　　12月继续平稳
　　12月社会消费品零售总额继续平稳增长。
　　调查数据显示，12月社会消费品零售总额同比增速预测为18.69%，中位数为18.6%，与国家统计局公布的11月增幅(18.7%)大体持平。其中，德意志银行给出了20%的最大值，而交银国际给出了最小值18%。
　　沈建光预计，由于岁末是传统的消费旺季，12月社会消费品零售总额仍将保持18.8%的较高增速。
　　宋宇则指出，在零售价格走低的背景下，这意味着实际零售增长有所反弹。不过，他认为这一数据序列不能真实反映居民消费的根本增长势头，而居民消费可能一直稳定地处于较高水平。
　　11月社会消费品零售总额(18.7%)最佳预测：18.7%
　　沈明高：花旗集团
　　屈宏斌：汇丰银行
　　11月最佳预测经济学家12月预测：
　　沈明高：本期暂缺
　　屈宏斌：18.7%

　　● 外贸
　　12月外贸全线回落
　　年底外贸数据全线回落，12月贸易顺差和进出口增速均出现下滑。
　　调查数据显示，12月贸易顺差预测均值为201.88亿美元，中位数为202亿美元，均低于海关总署公布的11月份数值(229亿美元)。在参与调查的21家机构中，仅有德意志银行等3家机构给出了230亿美元及以上的预测值，其余均在229亿美元之下，其中8家机构预计顺差不足200亿美元。
　　前11月中国贸易顺差为1704亿美元，按预测均值计算全年数字将超过1900亿美元，超过商务部此前预计的1800亿美元。
　　在出口方面，12月增速再度回落至30%以下。调查结果显示，12月出口增速预测均值为21.13%，中位数为20%，均低于海关总署公布的11月水平(34.9%)。其中，瑞银证券给出了最大值30%，国泰君安给出了最小值13.6%。
　　出口增速回落也可以从其他指标得到印证。据鲁政委观察，12月中上旬中国出口集装箱运价指数连续三周下滑，较上月下跌3.50%，跌幅较11月略有缩窄。而波罗的海干散货运价指数(BDI 指数)延续11月的下跌走势，截止到12月22日较11月下跌 11.2%，略小于 11 月 13.8%的跌幅。
　　在进口方面，调查结果显示12月增幅预测均值为23.17%，中位数为23.75%，均大幅低于海关总署公布的11月份数值(37.7%)。其中，瑞银证券给出了最大值32%，国泰君安给出了最小值16%。
　　不过，沈建光认为12月进出口依然保持旺盛。他指出，考虑到历史上一般12月的进口高于11月份和国内需求依然旺盛两个因素，预计12月份进口总额仍将处于高位。较高的基数效应作用下，预计12月份的进口同比增速可能位于20%左右。
　　对于2011年的外贸情况，连平预计进出口同比增速可能有所放缓，世界经济仍将维持筑底复苏、缓步上行的态势。新兴市场国家本币升值和通胀压力较大，欧债危机在欧盟二三线国家仍会进一步发酵，但不太可能影响到整个欧盟经济的复苏。
　　11月贸易顺差(229亿美元)最佳预测：230亿美元
　　魏凤春：中信建投
　　11月最佳预测经济学家12月预测：
　　魏凤春：160亿美元
　　11月出口增速(34.9%)最佳预测：28.1%
　　鲁政委：兴业银行
　　11月最佳预测经济学家12月预测：
　　鲁政委：25%
　　11月进口增速(37.7%)最佳预测：32.5%
　　鲁政委：兴业银行
　　11月最佳预测经济学家12月预测：
　　鲁政委：24.7%

　　● 新增贷款
　　12月回落至4000亿元
　　12月新增贷款终将出现回落。
　　调查结果显示，12月人民币新增贷款预测均值为4020亿元，中位数为3700亿元，均大幅低于央行公布的11月份数值(5640亿元)。在参与调查的20家机构中，15家机构所给数值在5000亿元以下，最低至2900亿元(光大证券)。在余下5家机构中，瑞穗证券和野村证券给出了5500亿元的最大值。
　　央行此前公布的数据显示，2010年前11月累计新增贷款已达7.44万亿元。如果加上12月份，2010年全年新增贷款将突破7.8万亿元。
　　据媒体援引接近监管机构消息人士的话称，截至2010年12月24日，全国2010年新增信贷已达7.99万亿元，监管机构只剩下一周的时间提示银行将新增信贷挤进原定的全年目标7.8万亿元，但银行依然在疯狂冲刺。
　　鲁政委认为，显然如果强行控制全年信贷在7.8万亿元以内，会导致第四季度月度间信贷增量波动很大。因此，从信贷均衡投放的角度看，从满足实体经济需求的角度看，全年信贷增量极有可能将超过7.5万亿元。
　　11月新增人民币贷款(5640亿元)最佳预测：5600亿元
　　潘向东：光大证券
　　11月最佳预测经济学家12月预测：
　　潘向东：2900亿

　　● M2
　　12月增速有所回落
　　12月M2(广义货币供应量)增速将有所回落。
　　调查结果显示，12月M2增速预测均值为19.23%，中位数为19.15%，均低于央行公布的11月水平(19.5%)。
　　其中，15家机构预测值在19.5%以下，最小值为瑞银证券的18.5%。在余下5家机构中，中信建投给出了最大值20.8%。
　　央行此前数据显示，11月末广义货币(M2)余额71.03万亿元，同比增长19.5％，远远超于年初设定的17.5%目标。另据媒体报道，中国银行业协会首席经济学家巴曙松1月6日表示，2010年M2广义货币增量将达72万亿元。
　　展望2011年，宋宇认为，除了信贷增长收紧外，外汇局加强外汇管制可能导致外汇占款减少，而且财政存款变化可能也低于以往水平。连平也表示2011年信贷规模有所收紧。不过，丁安华预计货币政策紧缩幅度弱于市场预期。
　　11月M2增速(19.5%)最佳预测：19.5%
　　滕泰：民生证券
　　陆挺：美银美林
　　11月最佳预测经济学家12月预测：
　　滕泰：19.3%
　　陆挺：19.5%

　　● 利率
　　仅两家预测1月加息
　　2010年12月底加息之后，2011年1月加息可能性不大。在参与本次调查的机构中，仅有瑞穗证券和交通银行2家预计加息，加息幅度为25个基点，加息后存贷款基准率分别为3%和6.06%。
　　鲁政委认为，2011年1月将不会再有基准利率的调整，预计全年还可能有4~5次加息，即1年定存到年末可能达到3.75%~4.00%，加息大致是存贷款的等幅调整；法定存款准备金率可能最终上调至23%左右。
　　不过，沈建光判断，1月可能还有一次加息，25个基点，预计到2011年年末，1年期存款利息会至少增加100个基点，以确保负利率消失，缓解通胀压力。
　　多数机构认为，2011年加息时点会集中在上半年，瑞银证券中国区首席经济学家汪涛预计，2011年加息75个基点，集中在上半年。中金公司首席经济学家彭文生预计，2011年上半年加息一次，发生在3月或第二季度的可能性较大。加息决定将取决于未来几个月CPI走势。
　　另外，陈超认为，货币政策在2011年第一季度调整压力较大，数量型工具和价格型工具的运用势在必行。
　　12月利率(2.75%期& 5.81%)最佳预测：2.75% & 5.81%
　　屈宏斌(汇丰银行)、陈兴动(法国巴黎银行)、鲁政委(兴业银行)、彭文生(中金公司)、诸建芳(中信证券)、马 骏(德意志银行)、杨青丽(交银国际)、沈明高(花旗集团)、汪涛(瑞银证券)、沈建光(瑞穗证券)、刘利刚(澳新银行)、连平(交通银行)
　　(计有12位首席经济学家成功预测12月份加息)

　　●汇率
　　2011年底看至6.32
　　调查结果显示，2011年年底人民币对美元汇率预测均值为6.32，中位数为6.30。其中预测升值幅度最大的是渣打银行等4家机构所给的6.20，预计升值幅度最小的为中信建投所给的6.62。
　　中国外汇交易中心数据显示，人民币对美元1月6日中间价为人民币6.6322元。回顾2010年全年人民币汇率波动，人民币对美元中间价全年变化-2055个基点，同比升幅3.01%。彭文生预计，未来12个月人民币实际有效汇率将上升5%。
　　鲁政委进一步分析称，随着国际油价达到90美元/桶，预计2011年1月人民币升值速度将出现显著加速。而近期人民币"十连升"，也打破了2005年"汇改"以来对美元最长的连续升值纪录(此前最长的纪录为2010年9月9日~21日，共9个交易日)。这昭示了：2011年人民币对美元的升值幅度可能更大，也将更富有弹性。因此，预计2011年人民币对美元年同比升幅可能达到5%~6%。而这种人民币对美元貌似剧烈变化的背后，则是人民币有效汇率的基本稳定。
　　2010年度汇率(6.6227)最佳预测：6.62
　　丁安华：招商证券
　　彭文生：中金公司
　　2010年最佳预测经济学家2011年预测：
　　丁安华：6.3
　　彭文生：6.29

　　● 政策
　　防通胀将成重点
　　在2011年宏观经济政策方面，王黔表示，整体而言，宏观政策制定将继续实施全面递增的方法，可能继续着眼于通过加强对资本流入的控制、上调存款准备金率、加大冲销力度以及收紧信贷(特别是针对房地产行业)管理过剩的流动性。
　　王黔预期，央行将于未来几个季度继续实施货币政策正常化，包括于2011年上调存款准备金率两次、三次加息(下次是在2011年第一季度)以及允许人民币进一步升值，作为应对通胀压力以及内需反弹的政策性措施。特别是，鉴于通胀数据居高不下且2011年初的经济增长面临过热风险，这些措施可能会集中于未来数月。提前落实人民币升值，抑制输入型通胀是政府为缓解通胀压力而可能采取的一项政策。
　　宋宇分析称，在经济过热的环境下，实体经济、通胀和信贷增长的放缓无疑是积极的变化。但是，由于这些变化是诸多因素综合作用的结果，包括一些临时性因素，因此其影响可能也是暂时的。具体而言，随着年末效应(贷存比考核等)消失，各银行年初再次集中放贷，"十一五"结束后限产措施力度降低，以及短期内天气条件变差，1月份开始经济数据可能再度呈现出实体经济强劲增长、通胀反弹、流动性充裕的局面。如果确实如此，可以预期会有更多紧缩措施出台。高盛对2011年年度增长和通胀的预测分别为10.0%和4.3%。
　　另外，陈超认为，税收改革，包括增值税扩大征收范围，生产性服务业营业税改增值税、资源税全面开征以及房产税试点等是2011年财税体制改革的亮点。

　　分析师：12月CPI预计同比涨4.1%
　　12月CPI、PPI等宏观数据将于下周陆续披露，本网采访了招商银行宏观分析师徐彪。
　　徐彪表示，统计局公布了12月上旬和中旬全国50个城市主要食品价格变动情况，食品价格出现比明显的回落。自国务院颁布稳定价格的一揽子政策后，全国各地农产品价格明显回落。综合考虑基期的因素，预计12月CPI同比上涨4.1%。他表示，PPI价格与基础原材料价格走势高度正相关，是输入型通胀的主要传导途径之一。国际大宗商品综合价格高位震荡，考虑基期因素后，预计12月PPI同比增长5.8%。(证券时报网)

　　中证投资：下周又到敏感事件窗口
　　纵观昨日盘面表现，三点原因导致午后高台跳水。一是昨日两市领涨热点喷薄而出，但缺少共鸣。地产 、金融出现放量大涨，其中银行股表现尤为彪悍，板块内兴业银行盘中冲击涨停，宁波银行、华夏银行、浦 发银行、光大银行、深发展等最高涨幅均超过5%，且在此类个股大涨的同时，成交也成倍地放出。可惜的是 ，这种强势的逼空走势未能引发市场共鸣，在权重股飙升的同时，市场恐高情绪蔓延，中小盘个股的震荡回 落，致使股指午后出现高台跳水。
　　二是股指震荡走高，但成交未见有效放大。临近午盘，沪指及沪深300指数的彪悍表现，未能激发市场 成交的有效放大，同时在市场估值结构性差异明显的拖累下，"二八"跷跷板导致市场信心分散，部分投资者 逢高套现意愿较强，最终导致以中小盘个股为首率先回落，极大地削弱了市场参与热情。
　　三是周末效应发酵，昨日是本周最后一个交易日，按照2010年经济数据公布的惯例，下周又到了12月份 经济数据公布的敏感事件窗口，而随着经济数据即将出炉，货币紧缩的时间窗口也再次打开，银行股的集体 异动使得市场对周末加息的忧虑升温，同时，投资者担心权重股猛拉股指有掩护小盘股资金出逃的嫌疑，导 致市场做多的信心不够坚决，最终出现午后的跳水走势。(中证投资)

　　【A股影响几何】
　　占豪：下周走势与操盘策略分析
　　年青老靳：通过一周行情“窥视”上半年走势
　　老股民大张：下周方向性选择的三大看点！
　　道易简：行情能否持续关注一点
　　玉名：借力、借势方能做好2011年行情

　　占豪：下周走势与操盘策略分析
　　2011年开门第一天是中阳线，开门第一周是小阳线。虽然说从趋势上说2011年第一周还没有走出调整的态势，但至少兆头是好的。第一周收盘在周线上并未形成突破，而是与前面的探底锤头线形成了孕线。两线合并，得出的仍然是探底线。量能方面，本周四个交易日，较上周还是有所放大，但放大的不够，这和K线程度是形成正比的。这意味着，下周，股指将继续寻求向上的突破，能否成功，量能很重要。
　　下周，5周线将走平，10周线将快速下移。10周线和60周线将集中在2860点至2870点这个区域。这意味着股指自2850点开始至2870点将是一个非常大的压力。这个位置，恰好就是周五上攻失败的位置（周五高点2868点），周五没能成功的问题就是量能不足。说白了，就是拉升力量不够，金融股启动后攻击虽然可以但力度和量能都仍然不足以带动市场。最终功败垂成。因此，下周初市场会借周五回落之势再向下测试一下支撑，测试目标10日线附近，同时深市和沪深300要补缺。之后，股指应该会展开攻击，但量能和力度将决定短线的市场状态。如果市场冲高仍不见量和力度，再回落到半年线附近寻求支撑也就顺理成章了。
　　因此，下周，短线在股指向下压时，只要不放量底背离仍然可以低吸（择股很重要，且最好是手中持有的股票，这样可以在午后抛出原持有筹码保持仓位）。低吸后等待反弹看力度和量能，不行就在冲高时撤离。如此，至少这种波动仍然可以降低持仓成本。
　　另，证监会和出版总署强调了股票消息不能乱传，这是加强监管的又一手段，方向是正确的。这一方向的出来，应该说是针对前段时间高盛那件事而来的。高盛的对内对外完全阴阳脸的报告竟然引起市场那么大震动，这显然有操纵市场舆论之嫌。如果中国股市可以允许这么搞，未来就真的可能出大乱子。出台这样的政策方向没问题，但细则上显然还差很多，所以短期内很那起到多大效果。但是，有了这个尚方宝剑，那些引导舆论者在操作之前就得掂量掂量，所以出台这样的政策对普通投资者来说也是好的。

　　年青老靳：2011年1月10日大势预测：通过一周行情“窥视”上半年走势
　　１、周五沪深股指坐了一回“过山车”。沪指早盘顺势低开低走，将周二的跳空缺口完全回补之后企稳，在权重的银行、地产等板块带动下，快速突破20日和30日线及年线，创出近期反弹新高2868点，午后沪指快速回落并一度翻绿，尾盘略有反弹，站回年线上方，收涨0.52％，成交1393亿元，较周四放大22％；深成指的走势弱于沪指，盘中反弹在60日线遇阻，收跌0.20％，成交979亿元，较周四放大6.5％；中小板指的走势更弱，盘中反弹在5日线遇阻，收跌0.51％；创业板指收跌0.73％，虽勉强站在60日线上，但相对最弱。从消息面来看，多空参半。利好消息包括：2011年全国证券期货监管工作会议即将召开，国际版或将推迟至2013年推出；山东半岛蓝色经济区建设正式上升为国家战略，成为国家海洋发展战略和区域协调发展战略的重要组成部分；“十二五”我国将投资超过5000亿元，建成“三纵三横”特高压交流骨干网架和11项特高压直流输电工程等。另外，继连续两周10多只新股发行之后，下周仅有5只新股发行，节奏突然放慢，有市场人士指出，2010年春节前发行节奏或有所放缓，有利于短线行情继续反弹修复。利空消息主要是，央行表示，2011年将实施稳健的货币政策，稳物价是央行当前和今后一个时期的首要任务，似为即将可能出台的紧缩政策吹风；大量资本从实体经济中转移，一些企业甚至把制造业作为融资平台，套取资金在资本市场逐利，加剧产业空心化等。
　　2、从技术面来看，周五沪指以长上影的小阳线报收，将周四的阴线实体全部收复，表现仍算强势。不过深成指以倒锤头小阴线报收，显示上方阻力沉重。不过沪指周五创出了本周反弹高点，按照一般的规律统计，下周可期待新的反弹高点出现，因此短线依然偏暖。从周线来看，近期组合为阳后双阴阳，但是本周沪指的阳线实体太小，且成交量明显萎缩，尤其上方的5周、10周、60周和250周均线集中在2843-2930点的区间内，要想成功突围，仍需成交量的有效放大。结合神光启明星软件来看，周五沪指收盘重新站回到生命线之上，提示行情略有转强。未来3个交易日的生命线依次位于2776、2746、2727点，位置非常低，支持沪指继续反弹。其中下周三（1月12日）的2727点是近期生命线的低点所在，提示如无特别的利空，周三之前可适度乐观。
　　3、从盘面看，股指宽幅波动，沪市成交量增加两成。银行、保险、券商等金融板块领涨大盘，银行股成为资金流入的主要方向。午后在加息传闻的影响下，房地产板块冲高回落。N海胶上市首日上涨83.81%，换手率91.06%，上午换手率超过80%，午后股价走势平稳，没有像涪陵榨菜一样出现快速拉升。天齐锂业、赣锋锂业、亿纬锂能超跌反弹，天齐锂业最大跌44%，在市场整体原地休整是，超跌反弹个股可能成为游资目标，短期可关注。有色金属、稀土永磁等上游资源板块维持调整态势，资金继续流出，建议继续观望。
　　4、操作策略：新年第一周，指数窄幅波动，周初受市场自身做多力量推动，指数上扬，周末受政策利空传闻下跌。基本体现了2011年上半年大盘上涨和下跌的两大因素，经济回暖的趋势的推动大盘上涨，货币紧缩等刺激政策的推出将抑制大盘上涨或者打压大盘。年报预增公告已经集中公布，但对股价的刺激作用不大，操作上建议利好兑现是，抓住冲高机会了结。

　　老股民大张：下周方向性选择的三大看点！
　　2011年大盘第一周的交易已经结束，大盘以一根十字阳线迎来了新年的开门红，下周大盘将面临短线方向性选择：
　　A、从周线看，从3186点以来大盘已经连续进行了七周的横盘震荡，收盘点位都在2800-2900点之间，下周进入第八周；从3186点以来，大盘延续着二周阴、一周阳的格局，下周能否打破？；本周收出了孕含线，这在周线中很罕见，这往往是变盘的前兆。
　　B、从日线看，大盘挖坑攻坚战还未成功，2843-2876区域压力依旧较大，值得注意的是大盘日MACD已经金叉三日，进入了日线的变盘期；
　　所以，下周大盘将面临方向性选择，而面临方向性选择可关注以下几点：
　　A、点位：所谓方向性选择的结果就是周收盘在2800点下方和2900点上方，否则依旧属于横盘震荡的范围，由于周末的震荡和深市的缺口未补，那下周初大盘有下探的动力，但不破2804点（极限2780点）大盘就有再冲2900点的能力。
　　B、成交量：目前大盘成交量有所放大，小的量能坑已经出现，五周量已经开始上穿十周量，但有效突破2876点依旧应该放大到1600亿以上。
　　C、二八能否形成合力：周末的冲高回落意味着二八依旧分化严重，目前银行、地产已经出现走好的迹象，但创业板和中小板周阴的产生存在再次下探的风险，良好的板块轮动格局是大盘走强的基础。
　　操作上，目前依旧控仓观望，等待下周方向性选择的结果，可关注上述三点的变化，再做进一步操作决定。

　　道易简：行情能否持续关注一点
　　本次反弹是大盘跌到30周均线附近展开的，目前已经上行七天，站在5，10日均线之上，站在年线上1点，显示力度不够强。大盘在5周均线之下5点，周KDJ也没有金叉，从这里看还没有行情持续的迹象。
　　当站上5周均线和周KDJ金叉同步出现，才预示行情能持续几周，这就是关注的一点。下周大盘站上5周均线，但KDJ不能同步金叉，持续性打折扣，说明行情走的一波三折。
　　周五冲高回落，大盘是惯性向下，还是反手走好，明日多会明了。明日大盘向上自然好，收盘向下跌10点就要防范短线的风险，要保存好资金，等待大盘真正向上大突破的机会，或是大盘向下跌的机会，资金是最大的机会。

　　玉名：借力、借势方能做好2011年行情
　　股市时常遭遇到这样一种情况，那就是涨的股票买不到，买到的都不涨，其实这源于股票总是慢市场一步，很多时候热点涨起来了才想到要买入，而要想买就要去做功课，功课做好了，股价已经涨高了，此时不买的话眼看着踏空，买的话又不可避免地要追高，结果就在这期间机会往往已经擦肩而过，留下的往往是风险大于收益。因此，玉名一直倡导的就是股市好时要保持冷静，操作上尽量地简单，让盈利连贯；而股市差的时候，要让自己活跃起来，进行功课和策略上的储备，将市场未来可能出现的热点做一个挖掘，对于板块内个股构成和价值点进行一个研究，以备不时之需，这样机会到来的时候就不会措手不及。目前跨年度金股系列已经推出了《跨年度金股潜伏之冬藏篇》，《跨年度金股之科技牛股篇》和《跨年度金股之受益政策篇》三篇，还有刚刚介绍的《手把手教你挖掘年报牛股群》，实际上这些利用的就是《主体思维选股法》书中的相关核心要素。
　　“主体思维选股法”的精髓就在于，用自己的优势去博弈其他群体和市场的劣势，从而实现可持续性的盈利，以及可复制性的成功。其实如果说，股民你没有太多时间去像玉名那样做功课，那么实际上也有一个好的方法，那就是选择“封基”。这是我一直倡导股民去做的，也就是说当你的“主体”优势不足的时候，你要懂得借势、借力，就是你要学会应用不同的投资品种来帮助完成增值。
　　今年的股基排名已经尘埃落定，现在很多人还在津津乐道地说着王亚伟在最后一个交易日被美女基金经理超越的股市，似乎这就是2010年给股民留下的收获。而玉名注意到的则是，能够进入到基金排名榜前列的都是封基和“封基”。基金开放式基金的前十名，有一半都是处于限购的“封闭”状态，其中王亚伟管理的两只基金更是多年未开启申购大门。华夏大盘自2007年1月19日起至今，已经封闭了近4年；华夏策略自2008年10月23日成立以来，始终暂停申购。换句话说，之所以王亚伟旗下的基金能够连续排名，很大一部分原因就是其是“封基”，拥有和封基一样的资金稳定的优势，而无需理会申赎带来资金变动，从而导致盈利模式变化的麻烦。
　　数据显示，在2010年，基金丰和、基金通乾和基金景福二级市场涨幅分别高达52.67%、46.63%和45.85%。这也意味着，如果投资者从年初持有上述3只封基至年底，收益都将超过40%。而开放式基金冠军华商盛世成长，其年度净值收益也不过37.77%。同时同期传统封基无一亏损，而且大部分盈利都在20％之上，不仅大幅超越市场涨幅，也超过了近8成以上的股民。玉名在今年9月份下旬帮助大家推出了封基系列，同期板块平均涨幅一度超过了30％，就是在11月初下跌和12月市场振荡调整的背景下，依然取得平均涨幅近25％的成绩，更为重要的是封基在今年全面超越了股指6124点时的成绩，是真正套不住投资者的品种之一。可以说，对于一个成功的股民来说，学会运用自己的优势，懂得借势、借力才是关键。

　　专家预测2011年中国股市震荡向上 五年内上万点
　　中新网
　　据香港大公报报道，在京举行的第十五届中国资本市场论坛上，不少与会专家和业界资深人士发表了对未来中国资本市场的不同看法，描述了各自对2011年中国股市乐观与担忧。
　　在中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军发布中国人民大学金融与证券研究所对2011中国股票市场的预测报告称，基于基本面的分析，2011年是一个确立底部，震荡向上，行情前低后高的情况，并对2011年的市场总体上持谨慎乐观的预期。2011年市场上升幅度的幅度将很大，深圳市场的中小板市场和创业板市场的走势会超过上海主板市场。
　　赵锡军表示，技术分析的结论也较乐观，从一年中间走势来看，市场的重心从年初开始就在震荡中间逐步的上移，底部会慢慢的抬高，无论是底部和顶部，都会在2010年之上，预计上证指数在2500点-2700点之间。如果通货膨胀控制的比较理想的话，上证指数可能会有突破。中小企业板和创业板股票指数可能都会在今年创出新高。从震荡的探底情况来看，上证指数将在2700点遇到比较强的支撑，深圳的综合指数在1200点有强烈的支撑，中小企业板会在6500点有很强烈支撑。
　　报告总结认为全球的总体经济形式比去年略好，中国宏观经济总体发展平稳，通货膨胀压力将逐步释放，今年下半年将逐步由注重实施稳健货币政策转向关注经济的增长，人民币的升值预期带来的资金流入压力，市场资金的供求基本平衡，上市公司业绩总体还将增长，市场制度将进一步完善等八个方面的因素决定今年股市走势情况较为乐观。
　　相比来说，和君咨询集团董事长王明夫对中国股市的未来是非常保留看好，“短则三年，长则五年，中国股市必创新高，一旦创新高，上证综和指数将奔向一万点”。他认为上证指数的几个关键点为4000、5500、8000、10000，并建议投资者长线思维、有选择性地买股票。
　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆则认为政策的不确定性，对资本市场影响很大。今年上半年很可能整体流动性偏紧，通胀上行，市场很难有一个提振。王庆关注中央经济工作会议关于把握流动性，确保资金流入实体经济的要求，认为需要对各行各业进行分析，业绩超预期的企业才能拉动股市表现。他预测未来3到6个月，资本市场结构性机会不多，至少从风险收益这种组合角度来讲，不太适宜比较急进的市场策略。
　　同样对资本市场持不乐观观点的还有北大金融与证券研究中心主任曹凤岐，他也认为今年的股市受宏观调控政策的影响很大。稳健的货币政策、调物价的主要任务，都意味抽紧货币，加息和其它方法控制货币和物价手段，可能今年会频繁使用。曹凤岐表示，这种情况下对股市会造成不利影响，是一种震荡行情，建议投资者在股市震荡中寻找投资机会。

　　下周A股限售股解禁市值环比大幅下降
　　新华网
　　2011年第二个交易周沪深股市限售股解禁市值环比大幅下降，按照1月7日收盘价计算，两市限售股解禁市值仅332.94亿元。由于今年1月份A股市场限售股解禁规模下降，因此在春节来临之前两市面临的解禁抛售压力并不大。
　　根据沪深交易所的安排，沪深两市下周将有总共24家上市公司限售股解禁，其中深圳市场的解禁数量再次超过上海市场。与新年第一周A股市场超过1500亿元规模的限售股解禁相比，下周市场解禁压力明显下降。
　　从限售股解禁类型来看，下周将有7只个股涉及股改限售股解禁；有4只个股涉及定向增发限售股解禁；有8只个股涉及首发原股东限售股解禁；还有5只个股涉及首发机构网下配售股解禁。
　　在首发机构网下配售股解禁中，包括仙琚制药、科华恒盛、上海凯宝、杭齿前进、兴业证券等主板、创业板次新股，面临的抛售套现压力较大。而从解禁市值看，开滦股份在下周四将有解禁市值超过110亿元的股改限售股份解禁，成为下周解禁重点。另外，从个股解禁数量来看，开滦股份、三钢闽光、华茂股份等3只股票位列前三位，解禁数量分别为5.18亿股、3.95亿股和2.92亿股，这些上市公司在本次限售股解禁后，都将实现全流通。