主题：国债招标实现新年“开门红”

国债招标实现新年“开门红”
2011年01月13日 07:18 来源： 中国证券报 【字体：大 中 小】 网友评论




　　财政部1月12日招标发行了2011年首期记账式附息国债。发行结果显示，该1年期国债中标利率落在市场预期下限，且大幅低于二级市场利率水平。分析人士指出，当前市场资金充裕加上年初配置需求释放，给本期国债招标带来强劲支撑；不过，鉴于1月份国债、金融债供应量超过往年，未来利率产品发行或面临一定考验。

　　1年国债中标利率2.81%

　　财政部于12日上午招标发行了2011年度第一期记账式国债。作为今年国债的首发品种，该1年期国债招标受到了市场的广泛关注。

　　从发行结果来看，尽管本期国债300亿元的招标量略超往常，但最终获得了519.6亿元资金追捧，认购倍数达到1.73倍；与此同时，中标利率低至2.81%，落于市场预测区间的下限，而且远低于二级市场收益率水平。从中债估值来看，1月11日银行间1年期固息国债的收益率为2.92%；双边方面，11日剩余期限为1.18年的“020001”最优报价在2.875%-2.88%区间内。此前多数机构预期本期国债中标利率区间为2.78%-2.90%

　　市场人士表示，节后资金面的充裕激发了机构对利率产品的需求。数据显示，1月12日银行间质押式回购隔夜加权平均利率已跌至1.96%附近，而7天利率也连续三天收于2.5%之下。

　　此外，本期国债的期限优势也符合机构当前的需求。一方面，由于一二级利率倒挂，1年期央票一级市场发行已经连续几周维持在地量水平，因此本期国债是较好的1年期央票替代品种。另一方面，本期国债期限较短，在加息周期中短久期的投资策略同样构成本期债券的需求支撑。

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