主题：几大板块未来增长潜力巨大

几大板块未来增长潜力巨大
2011年01月14日 09:21 来源： 北京晨报 【字体：大 中 小】 网友评论


　　中国未来的经济结构转型与增长，蕴含着极大的投资机会。高端装备制造业、信息技术、节能环保、医药消费等板块在未来增长潜力巨大。在中国从制造业大国向制造业强国转型的过程中，大力发展高端装备制造业成为必须。而中国的城镇化和经济结构转型、产业结构升级，都将为高端装备制造业带来广阔的发展空间。像海洋工程设备、煤炭机械，包括一些军工设备，如果慢慢地应用到民用领域，是非常值得看好的。新一代信息技术也是看好的另一大新兴产业领域。从应用的角度看，智能化产品在国内有广阔的需求空间。比如，应用物联网技术，可以把电器、家具、车辆等与互联网连接起来，实现智能的数据采集、共享和安全控制。中国发展物联网已经有十多年的历史，但是一直没有得到大规模应用，3G、4G网络等技术条件成熟后，这方面的发展空间会很大。此外，节能环保作为七大战略性新兴产业之首，未来将受到国家财政、税收等多方面的政策支持。而消费类股票方面，医药、商业零售、食品饮料等都是稳定增长的行业，在三、五年时间内，获得绝对回报的可能性很高。
【作者： 谈建强】 （责任编辑：曹久强


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医药板块 业绩增势普遍良好
2011年01月14日 07:31 来源： 证券时报 【字体：大 中 小】 网友评论


　　目前医药板块已有52家公司公布业绩预告，其中预增41家（其中27家预增30%以上，占比52%），扭亏/减亏2家，预减/亏损9家。

　　我们认为，医药板块在2010年充分表现之后，相对大盘的估值溢价率升至历史高位，导致进入今年市场对其估值相当敏感。当前国信重点公司2011和2012年PE分别为34倍和27倍，从绝对估值水平看并不过分，随着市场调整和时间推移，相信行业及公司的优秀基本面将重新具有良好吸引力，从而迎来2季度板块性行情。建议逐步增持业绩增长明确、估值安全边际较高的优质股和显示经营拐点的二三线股。

　　机构来源：国信证券

酒类股反弹
2011年01月14日 09:53 来源： 晶报 【字体：大 中 小】 网友评论


　　昨日两市小幅高开，早盘触摸屏、物联网等板块表现活跃，临近午盘石油行业、铁路基建走势强劲，然而近日充当上攻主力的房地产、水泥、金融、有色金属等板块全线回调，限制两市股指上攻步伐。

　　盘面：板块方面，酿酒行业涨幅居首，黄金概念股跌幅最深。近期持续调整的酿酒行业出现反弹，沱牌曲酒（600702）、海南椰岛（600238）、洋河股份（002304）、泸州老窖（000568）等个股涨幅居前，板块超八成个股上涨。截至收盘，上证指数收于2827.7点，上涨6.41点；深证成指收于12423.3点，上涨13.36点，两市合计成交1528亿元，与上一交易日相比小幅缩量。

　　后市：广发证券（000776）认为，虽然股指收红并收复年线，但上证指数已切入前期密集成交区，再度上行有较大压力，操作仍宜谨慎，做好仓位控制。

地产股机会能有多大？
2011年01月14日 06:59 来源： 证券时报 【字体：大 中 小】 网友评论


　　如果说2009年初，是政策放松破除了市场的坚冰；那么我们相信，2011年初，将是业绩释放融化投资者心头的坚冰。2010年所有的怀疑和恐惧，最后都不能在基本面（价和量）得到兑现。我们一贯深信政府调控的方向是控制收入分配差距，鼓励住宅供应双轨制，遏制房价过快上涨，而不是扼杀房地产行业。

　　从基本面来看，我们深信调控的目标是尽可能满足人民群众住房需求，尽量让更多的群众可以买得起房，让更多的群众可以住得起房。只要这种需求是合理的，是纯粹出自自住需要的，是健康而不是过分利用杠杆的，就算是推高房价和销售量，也一定要支持。调控市场的目的是让群众买得起房，不是让群众买不了房。保障房的建设更能够化解市场的悖论，解决中低收入人群的住房问题。之所以“415”、“929”调控正好伴随着价量齐增，是因为当时的价量齐增伴随着泡沫，例如有很多短期倒手、违规放贷、囤积居奇等现象，今天的市场泡沫成分越来越少。

　　房地产行业当然存在很多问题，比如保障房缺位，调控就是要解决问题。所以不管调控措辞有多严厉，也不是为了彻底扼杀一个行业。

　　2010年一部分投资者认为，分析员对于地产股业绩预测是不合理的，NAV是高估的。这样的现象出现，是因为2007年的教训太过于深刻，2008年随着房价下跌，存货跌价准备和毛利萎缩两翼齐飞，业绩滑落深不见底。

　　而我们如今之所以坚信业绩可靠，主要原因包括：一、开发企业对未来判断和2007年截然不同，并没有取得大量的高价土地；二、龙头企业和国企资金链格外安全（不是所有开发企业）；三、市场投机泡沫被不断挤出；四、存量流动性远超过2007年，而限制政府采取大幅连续加息的因素多过2007年。

　　曾几何时，只要股价跌了，任何逻辑就只是故事，只要股价不跌，任何故事都可以成为逻辑。我们只是市场的分析者和预测者，永远尊重市场的选择和方向，市场会在时空分布上打破常规，用更长的周期熨平不合理的波动。我们也深信唯有当地产公司真正拿业绩说话之时，才有地产股第一次催化剂。在我们率先上调部分公司盈利预测后，我们相信市场其他的研究员也会陆续上调主流公司盈利预测。

　　我们从去年12月下旬开始高频度推荐地产股，先后在报告中推荐如金地集团（600383）、中南建设（000961）、首开股份（600376）、世联地产（002285）等。未来，我们深信行情将向纵深发展，地产股将表现出更强的相对收益和一定的绝对收益。我们继续重点推荐金地集团、华侨城、保利地产（600048）、中南建设、万科A（000002）、首开股份、荣盛发展（002146）、滨江集团（002244）、世联地产等。

煤炭板块机会再度悄然来临
2011年01月14日 07:04 来源： 投资快报 【字体：大 中 小】 网友评论


　　受宏观政策紧缩预期等多重因素的影响，煤炭等资源类板块去年11月中旬起普遍出现向下调整。其中，煤炭板块更因政府管制价格的预期，去年11月中旬出现了一轮大跌。不过在近期大宗商品价格大涨等因素刺激下，2010年最后一交易日再度集体拉升，近八成个股涨幅超3%。分析人士认为，由于煤炭需求进入旺季，在当前的极端天气因素下，板块的投资机会再度悄然来临。

　　不利影响正逐步消化

　　国家发改委价格司司长曹长庆上月初表示，2011年重点合同电煤价格要维持2010年水平不变，不得以任何形式加价。受此影响，煤炭股一度受压，不过，从目前板块个股的表现来看，这些对不利影响正逐步被市场所消化。

　　在去年最后的一交易日的"翘尾"行情中，煤炭板块个股再度出现领跑。盘江股份(600395)涨停板，山煤国际(600546)、煤气化(000968)、冀中能源(000937)、西山煤电(000983)等涨幅也超过6%。整体来看，板块个股大部分涨幅超过同期沪指1.76%的一倍以上。

　　国金证券分析师郝征表示，从已知信息看，发改委限价的压力正在逐步消化，炼焦煤合同价格的涨幅依然超预期。除了资源税春节前后推出的传闻之外，限价的政策压力正在逐步被各方消化。预计整个板块的估值重心将在震荡中不断提升。

　　中银国际分析师认为，煤炭生产企业可以通过提高公司市场煤销售比例来提升其综合煤价。因此，合同煤限价令对煤企业绩实际的负面影响有限，远小于市场预期。前期调整是很好的介入时机。

　　"政府将继续抑制动力煤价格上涨空间，但受到天气变化的影响，电煤需求增加而运输受阻，一定程度上支撑煤价维持高位。"业内资深人士在接受《投资快报》记者的采访时指出，政策限价是短期的临时干预措施，中长期不具有可持续性，不会对煤企盈利产生太大冲击。

　　上述分析人还表示，目前煤炭行业动态市盈率为15倍左右，低于历史均值20倍，有提升空间。随着限价措施等不利影响逐步消退，在估值的支持下、在煤价上涨的预期中，板块投资机会将再度来临。

　　板块具较高安全边际

　　在未来相当长一段时间内，煤炭仍是我国能源消费结构中最主要的品种，随着国内经济的持续增长，煤炭需求也将稳步增长。此外，在煤炭产业整合过程中，相关上市公司将成为受益者，在行业集中度不断提升的情况下，煤炭上市公司的规模和盈利能力都将有明显增强。

　　数据显示，2010年初以来，煤炭行业继续保持较快增长，去年1-10月，原煤产量同比增长16.44%，煤炭净进口量同比增长50.87%；煤炭行业景气维持高位，三季度上市公司业绩继续保持高增长，三季报显示，全部煤炭上市公司营业收入同比增长49.63%，净利润同比增长33.43%；

　　"煤炭板块目前具有较高的投资安全边际。"海通证券研究员韩振国表示，今年是"十二五"开局之年，各下游行业对煤炭的需求仍然较大，节能减排政策力度预计会有所放松。未来煤炭产量增加受到运输的瓶颈制约，主要运煤通道大秦铁路今年运力增长低于去年，煤炭供给略紧。此外，煤炭净进口补充国内供给有限，国际煤价坚挺也支撑国内煤价，加上输入性通胀压力，煤炭价格上涨预期增强。煤炭市场基本面向好将确保上市公司业绩增长。

　　中金公司认为，尽管煤炭行业的估值中枢长期将缓慢下移，但板块的高弹性特征仍将为投资者提供有利的周期性和波段性机会。理由是：一、资源整合带来的产能下降及持续存在的运输瓶颈将继续制约煤炭供给；二、国际供需偏紧以及流动性增加将推动国际煤价继续上扬，为国内煤价带来强力支撑；三、资源税出台、人工和材料成本上涨以及其它外部成本的上升也将支持煤价。

　　"长期看，中国宏观经济的高速发展为煤炭需求持续增长提供了坚实的支撑；煤炭呈现出局部地区、部分煤种、个别时段供应偏紧的情况会经常发生。"国元证券分析师周海鸥认为，资源税开征增加的成本可能向下游转移。同时，煤炭资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来机遇，发展空间不断扩大。

　　机构看好板块后市表现

　　去年以来，国际煤炭市场需求低迷，国内煤价持续高于国际煤价，煤炭大量进口，在一定程度抑制了国内煤价的涨幅，不过在当前国际煤价快速上涨之际，又传来全球最大的海运煤炭出口基地澳大利亚昆士兰州因水淹煤炭赴运受阻，国内进口煤炭将受影响的消息，因此，进口对国内供给将明显减少。

　　另一方面，国有大矿基本完成全年生产计划，政府对重点合同电煤限价，将会抑制未来一两个月国内煤企的生产积极性。从需求看，目前国内大部分地区天气进入寒冷季节，煤炭需求将有明显上升。在此供需得不到平衡的背景下，煤炭股或将受到提振。

　　太平洋证券分析师表示，由于我国煤炭进口量日益增加，输入型通胀不可忽视，国际煤价对国内煤价的心理影响也不可小觑；总体来看，在通胀的大背景下，我国煤炭价格也将步入一个长期上升的通道，煤炭资源价值得以持续提升，煤炭行业直接受益于通胀；目前面临一个大的通胀周期，在通胀周期的初期阶段，投资煤炭股是较好的选择。

　　银河证券在上个月发布的煤炭行业研究报告指出，目前行业2011年动态市盈率为15倍左右，低于历史平均水平20倍。银河证券认为，动态市盈率15倍以下是具备较高安全边际的投资价值区间，目前估值有提升空间。行业基本面趋好，短期政策明朗，看好煤炭股一季度的走势。

　　齐鲁证券分析师刘昭亮则更乐观地表示，从整个亚太地区的供需格局来看，今年整个煤炭行业的基本面，很可能会出现超越预期的增长，特别是煤炭价格，下半年，很可能出现大幅的上涨。从目前情况来看，去年的煤炭价格上涨，基本上已经实现了这个预期。另外，今年煤炭股的业绩表现也会非常的亮丽，看好今年的煤炭股整体性机会。

　　个股方面，海通证券分析师韩振国建议投资可重点关注以下三类公司：一是，煤炭产量内生性增长较快的公司，如：西山煤电 、山煤国际 、兰花科创 (600123)等；二是，受益于煤价上涨，业绩弹性较大的公司，如：昊华能源 (601101)、上海能源 (600508)等；三是，兼并重组资源整合，存在资产注入预期的公司，如：潞安环能 (601699)、国阳新能 (600348)等。
（责任编辑：李生延）