潘向东：物价压力过大 今年央行可能加息3至5次

中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。和讯股票采访了光大证券首席分析师潘向东，请他谈后市上调存准和加息的预想。

　　潘向东表示，此次调准为今年的第一次调准，后市会否再次调准还将依据热钱和市场资金流动性状况来定，在过大的物价压力之下，央行很可能采取加息的措施，并且他预感今年央行有可能加息3至5次。

12月外汇占款增长4033亿元 大型商业银行准备金率达19%
　　中国人民银行14日宣布，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　这是央行在最近三个月内第四次上调存款准备金率，也是今年首次上调。此次上调之后，大型商业银行存款准备金率达到19%。此次上调大约可冻结商业银行资金逾3500亿元。

　　分析人士认为，当前，流动性投放两大渠道—信贷投放和外汇占款均呈快速增长态势，央行此举意在收紧流动性。

　　受“早投放早受益”的利益驱动和货币政策收紧预期影响，年初再度出现信贷井喷。新年第一周金融机构信贷投放已经逼近5000亿元。

　　为有效管理流动性，央行今年改革信贷管理体制，将按月计算并实施商业银行差别存款准备金率。日前央行行长周小川表示，未来几年，金融改革要建立和完善逆周期的货币信贷动态调控机制，把货币信贷和流动性管理的总量调节与构建宏观审慎政策框架结合起来，实施差别准备金动态调整措施，丰富和补充政策工具，引导货币信贷适度增长。但实施差别存款准备金率的新政未能抑制商业银行的放贷热情。

　　外汇占款方面，2010年下半年以来外汇占款维持高增长态势。2010年12月外汇占款增长4033亿元。最近三日，人民币对美元名义汇率连续创出汇改新高。分析人士认为，在人民币升值预期下，预计未来外汇占款增长还将维持高位，增大央行回笼流动性的压力。

　　业内人士表示，未来存款准备金率还有上调空间，差别存款准备金率也将实施。同时，在年初物价上涨压力较大的情况下，仍不排除加息可能。

韩志国：加息为期不远 负利率贯穿全年
作者： 来源：中国证券网 2011-01-16 11:24:11
著名经济学家韩志国认为，加息已经为期不远：12月M2再创新高，达到72.58万亿，现金量大幅增加，流动性更加泛滥。物价形势极不乐观，耐用消费品价格出现上涨趋势。负利率意味着穷人补贴富人，意味着国家变相征收储蓄税，意味着民众的资金无路可去。毫无疑问，货币政策工具将被再次启用，加息和提高存款准备金率已为期不远。

　　韩志国还列出了2011年中国经济的10个关键词，分别是：1、通胀。通胀率不会低于5%。2、加息。至少会加四次。3、存款准备金率。最高可能会调至23%左右。4、经济滑坡。两位数的高增长正式结束。5、人民币升值。6、热钱与资产泡沫。7、负利率—将贯穿全年。8、经济转型。可能遥遥无期。9、流动性泛滥。10、保障性住房。

谢国忠：提准表明通胀压力大 春节前可能加息
作者： 来源：中国证券网 2011-01-16 11:23:00
玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠，他表示，央行此举表明通胀压力大，借此来回笼货币。同时，外汇储备增长的太快了。

　　就在11日，中国人民银行公布，中国外汇储备截至2010年末达到2.85万亿美元，创下历史新高，同时公布的2010年人民币贷款和货币增速数据都超出了原定目标。外媒普遍认为这将增加中国央行应对通胀和流动性的压力。

　　对于股市的影响，谢国忠指出，今日股市下跌说明市场对央行上调存准率早有预期。

　　谢国忠指出，上调存款准备金率是货币政策一定的收紧，与央行发央票的作用类似，都是吸收一部分流通货币。而现在发央票比较困难。

　　对于加息，谢国忠认为可能会在春节前，去年春节前就是如此。

　　五大私募评上调存款准备金率

　　中国人民银行1月14日下午宣布，决定从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，5家私募对此结合市场进行了点评。

　　重阳投资认为，这一举措符合预期，主要原因仍是通胀压力较大，整体流动性仍偏宽松。一方面，受到全国范围寒冷天气因素影响，最近3周食品价格快速回升。随着春节的临近，食品价格很可能将超过前期高点。另一方面，去年12月外汇占款超过4000亿，热钱流入迹象明显。尽管本周央行重启了正回购操作，但央票一二级市场利差仍然较大，面对一季度1.55万亿元的资金到期量，准备金率仍是回收流动性的最佳手段。随着通胀压力的加大，预期央行后续仍需上调存贷款基准利率，利率与准备金率双管齐下。

　　广东瑞天投资副总经理李鹏认为，近期市场震荡已经提前消化了这个预期，从去年10月至今，调控措施出台的比较快，力度已经突破了2008年高位。市场层面看，短期市场会受到压制，尤其权重股银行会受到压制。长期看，紧缩的货币政策将延续下去，只是节奏和频率多快的问题；短期可能不会有更严厉的政策出台，股市会有所反弹。

　　龙腾资产管理公司董事长吴险峰认为，这主要体现目前中国货币政策紧缩的趋势，总体来说，对于股市构成不利因素，但实际上，股市反应的是预期，如果经过调控，通胀很快被抑制下来的话，对于股市来说是利好。货币政策对股市的影响关键要观察未来通胀的控制变化情况和美元的情况，也就是要从国内国外两个方面来看。中国经济增长依然强劲，但中国股市在跌，而美国股市表现还不错，这说明股市在中长期反应的是经济形势，而短期反应的是流动性。因此，美国货币政策对我国通胀具有影响，对股市也会构成一定影响，同时也要结合美国经济复苏的情况来看，如果经济复苏概率较大，这对中国股市也会构成利好。

　　金中和研究总监吴蕊认为，目前来看，今年肯定会不止一次提升存款准备金率，预计后续可能会加息，可能春节或者一季度，会有包括加息等政策密集出台，毕竟流动性过剩，靠提高准备率一次冻结的金额并不大，加息调控的力度更有效。近期来看，调控政策在市场的预期之内，高通胀的情况下，肯定会回收流动性。从去年10月至今，大盘也跌了几百点，市场也在不断消化这种预期。长期来看，及时回收流动性对经济的健康很有好处，以美国为例，宽松货币政策下经济泡沫很难控制，这种休克疗法将导致很多措施起不到作用，实际上与亚太地区的一些国家，如澳大利亚，韩国等相比，我国加息的动作并不算快，其他国家年前就已开始陆续加息。

　　上海鼎锋资产管理公司总经理张高认为，这次提高准备金率是整个今年货币政策重要举措的一个体现，紧缩货币政策会有持续，因为通胀还在持续，而且可能演变成一种中长期的比较高的通胀水平，所以说，从紧的货币政策状态也可能会演变成中期持续的状态。如果形成这样的一种判断的话，对股市形成一走压力，从历史上看，A股的表现往往与流动性成正相关。具体来看，上半年通胀水平可能还依然很高，股市上半年压力会大一些，如果下半年通胀调控的情况有所好转，股市会迎来一段表现不错的行情。另外，流动性影响市场估值水平，而经济形势影响的是上市公司的业绩，目前A股估值在逐步回归理性，尤其权重股和一些消费板块。（

大盘见底的标志：601857到达10元以下，601398到达4元以下。并且两个条件同时具备才可能见底！！！