主题：大摩料中国神华回复增长 目标价48港元

1月14日消息，摩根士丹利发表研究报告，预计神华回复增长势头，并维持该股“增持”，目标价48元。

　　大摩报告指出，中国神华(34.3,-0.15,-0.44%,经济通实时行情)获母公司神华集团注入资产后，预计神华2011年盈利较该行预期长额外多3%，由于公司现时转移更多合同煤至现货煤方式销售，预计未来2年平均增长达11%。

　　该报告指出，虽然中摩预计去年神华产能增长只有5%，较公司去年初预期逾9%少，但该行相信公司今年业绩保持稳健增长，原因是煤炭销售转移至现货方式销售，同时母公司亦注入神华两间电厂，预计今年将会对公司有盈利贡献，加上公司拟似发展洁净煤，故看好公司前景。

　　因此，摩根士丹利预计2010年及2011年纯利分别为372.26亿及415.93亿元(人民币，下同)，每股盈利1.87元及2.09元，股本回报率为21.8%及21.4%。



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