主题：9家公司公布增持或回购计划 产业资本试探性入市

现价：2737.66 涨跌：28.68 涨幅：1.06% 总手：456258 金额（万）：4514374 换手率：1.47%

　　根据统计，2011年以来，已有弘业股份(600128)、华能国际(600011)、长航油运(600087)等8家上市公司发布股东增持公告，健康元(600380)则拉开了2011年上市公司回购股份的序幕。

　　市场分析人士认为，增持和回购的出现显示产业资本在目前的市场价值下开始出现试探性入市的意愿。不过，前期涨幅较大的公司仍有股东减持套现的压力，如果增持、回购能蔚然成风的话，市场可能形成阶段性底部。

　市场也同时给予热烈反应。1月18日，获间接控股股东丝绸集团主动增持的弘业股份，和宣布拟投入不超过3亿元资金回购股份的健康元均受到市场资金热捧，弘业股份开盘不久即涨停，健康元最终以7.56%的涨幅报收。

　　增持助推股价

　　弘业股份2011年1月17日收到控股股东江苏弘业国际集团有限公司的控股股东江苏省丝绸集团有限公司通知，截至2011年1月14日，其通过上海证券交易所交易系统增持公司股份255万股，占公司总股本的1.04%。增持后，丝绸集团及弘业集团共持有公司股份6188.8万股，占公司总股本的25.08%。

　　同样获控股股东增持的还有长航油运(600087)。公司1月13日公告称，南京油运半年内累计增持公司股份数量为959.6万股，增持比例为0.6%。同时，南京油运计划在未来6个月内继续增持公司股份。在一年内增持拟动用资金不超过2亿元，增持价格不高于6.80元/股，累计增持比例不超过公司总股本的2%(含已增持的9,596,461股)。南京油运公司同时承诺，在后续增持计划实施期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。受此利好刺激，公司股价此前连续10个交易日收涨。

　　分析人士认为，大股东增持一是认为公司价值已经被严重低估，可以在二级市场增持，稳定投资者信心；二是为了后市的资本运作，比如增发、配股等需要。在弱市行情中，大股东出于第一种目的而增持的概率较大，而无论出于哪种目的，都会对股价起到提振作用。

　　去年下半年以来愈演愈烈的股权争夺也是上市公司股份获增持的重要原因。ST长信(600706)的举牌战火就烧到了今年。在公司第二大股东青岛齐能化工有限公司2010年收官之际第三度举牌，且持股比例已达10.004%后，公司第一大股东陕西华汉实业集团有限公司1月7日增持公司1.26%的股权。

　　在股市相对低迷时期，产业资本往往会乘机大举入市。不过，一些较早出手增持的股东难免遭遇被套牢的尴尬局面。据统计，按增持均价计算，2010年11月份以来被大股东增持的股票中，就有超过20只股票的最新收盘价已跌破增持价。

　　回购表明信心

　　与增持相比，上市公司直接回购股票更能提升投资者的信心。此次健康元宣布拟以不超过12元的价格通过上证所交易系统以集中竞价交易方式回购流通股，拉开今年上市公司回购股份的序幕。

　　按回购资金最高限额3亿元及最高回购价12元计算，预计健康元回购股份不超过2500万股，占总股本的1.8976%，将直接增厚每股收益约1.93%，净资产收益率提高约1.37个百分点。同时，公司5位高管也在近期相继对公司股份进行了增持。

　　斥资3亿元回购股份，健康元的底气来自对公司经营的信心。根据公司同时发布的业绩快报，2010年公司实现净利润7.46亿元，同比增长53.47%；每股收益为0.5662元。

　　公司表示，近几年来，通过不断改革创新，公司的经营能力稳步提升，盈利水平迅速增长，而近时期公司的股价在证券市场却持续下跌，价格表现与公司的内在价值极不相符，公司的投资价值被严重低估。

　　健康元控股的丽珠B(200513)曾于2008年在国内证券市场率先提出回购股份的方案。A股市场上实施回购的公司则有天音股份(000829)、海马股份(000572)等，这些公司的股票在回购期内无一例外出现了股价大幅上涨。

　　从历史来看，上市公司启动回购的时间都处于市场的低点区域，此次健康元启动回购若能如2008年丽珠B的回购一样带动一批公司的回购潮，则A股市场的阶段性底部将更加明确。



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　产业资本开始回流增持A股 或成市场见底信号

　　经过连续暴跌，目前A股已经吸引到部分产业资本的注意。昨日健康元和弘业股份分别公告回购和间接大股东增持事宜，股价因此大幅飙升。分析人士认为，增持和回购将有利于股价企稳，但从个股到整个市场还需过程。如果频频发生，将成为市场见底信号。

　　经过周一暴跌，昨日沪深两市弱势震荡，绝大多数个股在重创后表现疲软。但在沪市弘业股份、健康元却逆势大举走高。

　　弘业股份周一大跌5.70%，创出自去年7月来新低。当晚公司公告称，截至2011年1月14日收盘，其间接控股股东丝绸集团增持公司256万股，占总股本1.04%。周二，弘业股份以10.99元高开，短暂震荡后，被一把推上涨停，直至收盘一直牢牢封在涨停板上，成为沪市唯一一只涨停的个股。

　　同日沪市另一只股票健康元公告称，公司拟回购部分股份，以增强公众投资者对公司的信心，并进一步提升公司价值，实现股东利益最大化。公司将用自由资金，在资金总额不超过3亿元人民币、股价不超过12.00元条件下，回购不超过2500万的股份。

　　消息一出，健康元昨日放量大涨，以11.40元高开后持续震荡走高，盘中最高涨至12.03元，最终以7.56%的涨幅收盘，高居沪市涨幅榜第九位。全日成交4.97亿元，较周一放大逾四倍。

　　“回购和增持，证明产业资本认可公司的价值，体现目前市场中长期的吸引力正在提升。”长期跟踪产业资本动向的兴业证券策略分析师张忆东表示，最近的观察结果显示目前产业资本减持到了一个十分低迷的水平。总量上，12月减持金额为66.9亿(11月为110.2亿元)，1月1-14日减持金额19.6亿元，比上月1-17日的24.6亿元略有减少。家次方面，上周减持公司数为9家，也处于历史上的较低水平。结构上，本月至今沪深主板减持金额延续了11和12月的下降走势，中小板减持金额则从高位有所回落。这在一定程度上显示出主板市场下滑空间不大了。

　　但他同时指出，2000多家公司中增持的现象依然较少，未来还要观察，增持是好现象，但是还要关注会未来是否会密集出现。如果增持频频发生，将是市场见底的一个体现。

　　“这两家公司的行为可以看做产业资本流向A股的一个信号，但何时能体现在整个市场还需观察。” 东海证券分析师鲍庆指出，08年市场也曾出现过很多大股东增持和回购，但大盘并没有迅速止跌，因为单独的大股东的认可并不代表整个机构群体的认可，从个股到市场将需要一个慢慢体现价值的过程。

　　对于增持和回购概念股中的投资机会，张忆东认为，这类股票的投资价值要从中长期看。从概率上来说，产业资本总是选择在股价相对低位的时候进行增持，据其统计，跟随产业资本操作最终都能获得超额收益。在目前的市场环境下，得到增持的股票相对安全系数更高一些，这也是昨日得到市场追捧的原因。

　　但从短期看股价能否迅速企稳，还存在风险。 “增持和回购对其股价肯定有帮助，但如果整个市场没能企稳的话，对个股还是有冲击的。因为公司毕竟不能每天去稳定股价，增持只是表达了公司的一个意思，比如在12元以下，其认为股价是便宜的，但并不意味着价格不会下跌，因为市场常常会偏离均衡。”鲍庆提醒投资者。(上海证券报)