主题：银行股估值优势显现

　5月27日，四川地震以来市场担心银行坏账率提高，银行股缩量较为明显。但从昨日盘面来看，银行股呈普涨格局，该板块重新开始受到市场关注。

　　截至收盘，除工商银行之外，其余个股皆出现不同幅度的上涨，建设银行、中国银行两大国有银行微涨。此外，宁波银行、南京银行涨幅靠前，

　　分析人士认为，一方面由于四川主要地震灾区不是中国的经济重心，银行受影响有限。除四大国有银行之外，其他上市银行受损有限；另一方面宏观环境依旧向好，银行股估值合理，加上资金推动，未来银行股仍可看好。

　　地震影响有限

　　目前，多数上市银行皆未正式披露地震中所蒙受的损失。国海证券分析师冯伟告诉记者，在银行财务数据还没有出现之前，保守估计国内银行业可能会损失200亿-300亿元。

　　从四川地震地区的银行结构来看，一般以工行、中行、建行、农行国有四大银行为主。据介绍，工行和建行在西部地区业务占比高于股份制商业银行，影响幅度可能相对稍大，但地震灾害对上市银行的影响都非常有限。从贷款的地区占比看，建行和工行2007年底的西部地区贷款占比分别为16.2%和15.0%，但四川地区贷款仅是西部地区的很小一部分，受灾地区又只占四川地区贷款的很小一部分。

　　因此，国盛证券分析师尹仲胜表示，尽管上市银行中的工建中交也将面临部分不良贷款损失，但其损失占比较低，其他上市银行面临的不良损失很小，尤其是城商行，基本上没有任何影响。宏观经济趋势不改

　　尽管地震对银行业造成了一定影响，但考虑到宏观经济形势，分析师们对于银行业未来的发展趋势仍比较乐观。

　　冯伟指出，今年国内宏观经济增速有可能减缓，但是客观分析，速度减缓并不代表不增长，根据她的计算，去年国内上市银行净利润增幅约在60％左右，而今年如果宏观经济增速减缓，上市银行的净利润有可能受其拖累下滑20％，保持在40％左右，未来两年银行净利润的增速仍有可能保持在10％-20％。

　　尹仲胜表示，银行业是国民经济的重要支柱，只要国民经济增速保持在8％以上，银行业的业绩就不存在问题，但如果国民经济增速低于6％，银行的坏账有可能增多，其发展将值得担忧。就目前的情况来看，国民经济呈平稳较快增长态势，况且从四川地震地区经济发展情况来看，不至于造成大量的坏账，银行业的未来仍可以看好。

　　而就目前的银行股估值来看，已经进入相对安全区域，冯伟指出，2008年银行股动态平均市盈率已经降至16.7倍，动态市净率已经降至3.2倍。对比银行H 股，整体银行股估值水平正逐渐与国际水平接轨，估值优势凸显。




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