主题：铁龙物流：强化战略方向

61.19% 83.33%
报告日昨收盘价: 14.52 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持“买入”评级。

投资要点
我们在研究整个铁路板块和跟踪研究铁龙物流的基础上，得出以下主
要更新/强化的观点：
※强化公司战略目标: 以铁路集装箱为载体，全国性、网络型的现代物流
企业。尤其是公司的核心战略是在特种箱专营权的基础上，面向客户需求，
提供整体解决方案服务。
※铁路货运发展将如期突破，特种箱运用效率大提升
根据刘部长公布的“十二五”铁路发展规划要点：5 年内铁路货运
能力要提升 40%，高附加值的运输物流将大力发展，铁路货运效率将大幅
提升。我们在对集装箱运行列车等级和运行图整体周转时效计算的基础上
得出结论：铁龙物流化工箱的 Turnover 时效将提高 50%，冷藏箱时效将
提高 100% （Baseline: 2010 年运营数据）。
我们对化工和冷藏运输增长的判断如下：
2010 2011E 2012E 2013E
液体化工运量（万吨） 70 180 320 800



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