主题：机构：补缺或已不可避免

九鼎德盛：震荡收阴 考验2655点缺口

北京首证：市场压力增大 向下寻求缺口支撑

深圳智多盈：短期可能继续下探 补缺口可能存在

上海金汇：中小板跌幅惨重 空仓观望为宜

国金证券：短期震荡可能较大

金百灵投资：小盘股重挫引发大盘再度调整

华讯投资：套现压力逐步加大 短期大盘或反复震荡

大时代：进一步下挫将有技术反弹出现

广州万隆：黑周一的四大原因 震荡探底延续

广发华福：谨慎观望情绪将会逐渐升温



九鼎德盛：震荡收阴 考验2655点缺口

　　周一深沪A股市场震荡下跌，上海综指收盘于2700点下方，深圳成份指数则将去年10月份跳空缺口完全封闭，K线收出中阴线。从市场轨迹来看，在深圳成指将11468-11578缺口回补后，可能面临震荡拉锯，预计上海综指也会在近期考验缺口，由于深圳成指率先回补缺口，因此我们研究认为作为短线投资者可将注意力放在深圳市场中超跌严重且技术下跌较深的中低价公用事业股上，比如总股本仅2.6亿股，目前价位6.30元左右的惠天热电等，公用事业股由于季节性因素影响，我们认为其四季度报告和年报应该有一定的业绩体现，其超跌就可能引发反弹，但需要关注的是目前A股市场量能有限，因此关注小盘低价类超跌公用事业股更为稳妥。

　　从当日市场表现来看，板块上无明显的热点，光正钢构、云南旅游、TCL集团、青海华鼎、东方通信等大多集中在超跌品种上，而从深沪市场来看，总体集中在小盘中低价超跌类个股上。从跌幅来看，我们研究发现，仍然集中体现在高价股体上，比如远光软件、长盈精密、壹桥苗业、龙源技术、三维工程、云南锗业等居多，因此从市场操作层面来看，对于业绩估值风险仍大的高价股，我们认为仍然需要回避为主；而对于超跌且盘子较小的公用事业、交通运输类股票我们建议短线投资者可以短线关注逢低运作，但仓位要有所控制。从时间因素来看，A股市场面临春节长假期的来临，因此预计A股市场节前难有实质性的动作，从上海市场机构来看，护盘2655附近缺口仍然明显，但由于深圳成指已经封闭缺口，因此预计上海综指所出现的前期缺口也将面临严峻考验。对于稳健投资者而言，在趋势没有明朗之前，仍然保持战略观望应为首选策略。（九鼎德盛）

北京首证：市场压力增大 向下寻求缺口支撑
　　周一两市大盘整体呈现震荡的格局，盘面个股涨少跌多，个股分化比较严重，部分权重股走强，中小盘个股弱势震荡整理。沪指全天围绕2700点波动，多空双方一时难分伯仲。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中只有旅游酒店、水泥板块上涨，上涨幅度为1.8%和0.23%，而环保行业、煤炭行业、自行车、有色金属、家具行业板块领跌，下跌幅度均在3%以上。沪指报收于2695.72点，下跌19.57点，跌幅0.72%，成交973.3亿，深成指报收11488.9点，下跌151.04点，跌幅1.3%，成交636.3亿，两市合计成交1609.6亿，较上一交易日量能微幅萎缩。

　　今日水泥板块表现活跃，板块个股都纷纷上扬。原材料的涨价、节能限产及旺季需求拉动使水泥价格节节上升，创出历史新高。去年四季度水泥价格的上涨提振上市公司业绩，在经过了四季度一轮波澜壮阔的上涨后，又到了水泥行业的传统淡季--春季。不过，在目前来看来，今年一季度“淡季不淡”的可能性较大，而全年水泥价格仍有上升的空间。在国家“十二五”规划对保障房、高铁、水利、水电和农村基建重视程度加大的背景下，相关投资需求可能超过预期，在乐观情景下，2011年水泥需求增速或将达到8.3%。与此相对应，受国家进一步淘汰落后产能因素影响，今年新增水泥供给(产量)约1.13亿吨，预计今年水泥业仍将出现供不应求的局面。此外，去年四季度全国水泥均价站上400元/吨，创20年以来新高，原材料的涨价、节能限产及旺季需求拉动三方面因素致使华东华北地区水泥价格节节飙升。同时，本轮限电涨价给整个水泥产业结构调整一次很好的预演，其结果是水泥厂不但没有因为减产而利润受损，相反却获得提升。因此，水泥股短线值得密切关注。

　　从消息面看，较重要的有：1、中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在河南省就当前旱情和抗旱工作调研时强调，农田水利设施建设滞后是我国农业稳定发展和国家粮食安全的重大制约。加快农田水利建设是水利改革发展的重中之重，是提高我国农业生产能力的根本之策。搞好农田水利建设，要特别重视大中型灌区建设、小型农田水利设施建设和发展节水灌溉。2、基金四季报今日披露完毕。统计数据显示，全部偏股基金的股票仓位在2010年末一度上升到84.46%，比三季度上升2.5个百分点。在经历了2010年全年的跌宕起伏后，股票基金最终以历史上的高仓位进入新的一年。3、国家电网公司与美国电力公司签署协议，将广泛开展技术合作，共同推进特高压、智能电网和新能源建设。国家电网公司副总经理舒印彪介绍说，近年来，我国在特高压输电、智能电网和设备制造方面攻克了一系列重大技术难题。为智能电网的建设打下坚实的基础。 智能电网是新一轮电力变革中最重要最核心的技术。没有智能电网就不可能实现大规模使用清洁可再生能源。应该说，占领了输电技术国际制高点。我们现在具备了世界上最先进的设备技术和制造能力。

　　从技术上看：大盘指数继续杀跌收盘，从日线上看，日线收出小阴线。日线的KDJ指标和MACD指标继续空头， 指数收在最低点附近，2700点和5日线继续失守，从分钟分时图上看大盘的30分钟线和60分钟分时图仍有继续杀跌的走势。技术上看，排除外围大涨的因素，大盘有望继续向缺口寻求支撑。（北京首证）

深圳智多盈：短期可能继续下探 补缺口可能存在
　　临近春节，通胀压力显然加大，食品及大宗商品的价格都出现大幅上涨，另外由于天气及假日原因，一月及二月通胀水平将会继续在高位运行，不排除引发下一轮调控措施的可能。盘面上，大盘目前处于宽幅弱势震荡的格局中，空方依旧占有一定的优势。沪市成交量仅千亿水平，表明市场人气并没有快速恢复。现阶段大盘仍难以获得有效上涨动力。短线有继续下探的味道，加上前期10月份的缺口就在眼前，不排除继续弥补缺口的可能。短线热点，紧围绕在高铁、重工、节日消费概念和部分消息股上，此类个股大多仅为技术性交易机会。因短线大盘难言乐观，建议投资者操作仍以短线为主，不宜迅速加大仓位，保持一定的克制力，静待市况回暖。（深圳智多盈）

上海金汇：中小板跌幅惨重 空仓观望为宜
　　今天大盘虽然跌幅不大，但是中小板创业板的股票跌幅惨重，超过30家股票跌停板，近300只股票跌幅达5%；这种跌幅和大盘指数完全不成比例，或可认为是投资者对当前市场情绪不满的集中发泄，而且年报进入密集公布期，那些高估值，效益差的中小盘股票也将价值重估，如果股价依旧得不到市场认可，这种跌势或将延续，现在相对安全的是大盘蓝筹股，中国石油中国石化等权重较大的蓝筹股不断护盘，拖住股指，使得市场盘而不跌，一直不补下面的2656点缺口，是为了证明市场强势，还是大盘股掩护小盘股出货？目前尚无定论，从今天的盘面来看，整个市场资金继续呈现出流出格局，仅有旅游板块下午集中爆发了一下，但是能跟上节奏的投资者寥寥无几，市场参与度仍旧低迷，更多的资金不愿意在年前入场操作，鸡肋行情或将延续，空仓观望为宜！技术分析：目前大盘在弱势支撑位之上运行，盘中沪指反反复复，现在的问题是春节前的缺口不补，那春节后市场还将保持谨慎态度，所幸7月30日到9月30日期间那中箱体震荡区间是成交密集区，箱体下沿2550或将有较大的支撑位，但是通胀问题如果不缓解，IPO继续加速发行，市场承接力或将有限，谨慎看多，投资者注意风险！（上海金汇）

国金证券：短期震荡可能较大
　　周一沪深两市呈现高开低走，震荡下跌走势。受中国石化净利润超千亿提振，石油板块成为两市亮点，在大盘走弱的情况下，石化双雄和中海油服承担起托市重任，无奈其它板块没有后续跟上，午后，地产板块一度接过反攻大旗，招保万金快速拉升，带动大盘向上反击，可惜仍是昙花一现，沪指在翻红后再度回落，收盘失守2700点整数关口。截止收盘，沪指报2695.72点，跌19.57点，跌幅0.72%，成交973.3亿元；深成指报11488.92点，跌151.04点，跌幅1.30%，成交636.3亿元。春节前后加息的市场预期再度出现，我们判断主导本周行情的是"资金紧张+假期因素"，指数表现为震荡的可能性大。市场尚不具备转折的条件。（国金证券）

金百灵投资：小盘股重挫引发大盘再度调整
　　受外围市场在上周五的震荡回稳的积极影响，今日A股市场出现了小幅高开的格局，其中上证指数以2716.52点开盘，小幅跳空高开1.23点。开盘后，一方面由于铁路基建板块、水利板块的活跃；另一方面则由于中国石油的护盘，大盘一度逞强，最高摸至2736.11点。但可惜的是，市场压力依然沉重，抛压不断，故大盘无奈再度走低。午市后进一步拓展下跌空间，最低探至2690.65点。尾盘略企稳，并以2695.72点收盘，下跌19.57点或0.72%，成交量为974.2亿元。由此可见，今日A股市场出现了冲高受阻回落的走势。盘面主要有两个特征，一是指标股等为代表的传统产业股明显有资金的介入，包括低估值的大盘蓝筹股，也包括产业政策明朗的品种，比如说水利水电、高铁等产业股。二是小盘股跌幅较为惨烈，尤其是一些高估值的新股更是持续探底，即便一度为机构资金看好的环保股也难逃恶运，比如说天立环保等，这从一个侧面说明了大盘短线仍面临着一定的估值压力，故在操作中，建议投资者宜谨慎，不宜盲目加大仓位比例。（金百灵投资）

华讯投资：套现压力逐步加大 短期大盘或反复震荡
　　尽管今日大盘指数波动有限，但是个股杀跌幅度却是相当惨烈。近13只个股跌停，大多集中于中小板及创业板个股，这表明高估值品种的风险仍有待进一步释放。而出逃资金很明显并未离场，而是进入了一些具有估值优势的权重品种，也就是说，机构调仓换股是"中"字头崛起的重要原因之一。随着假期的临近，套现压力逐步加大，如无重大利好刺激，预计股指将以震荡为主。继沪深300完全回补去年10月份的跳空缺口之后，作为先行指标的深证成指也回补了这一时期缺口，这意味着沪综指回补缺口也只是时间问题。根据我们之前分析，一旦沪综指回补缺口，则大盘将继续探底。从技术指标上看，日线MACD绿柱略有缩短，但黄白线向下发散，空头格局未变，KDJ有所拐头但方向未明，这表明短期大盘仍将反复震荡。（华讯投资）

大时代：进一步下挫将有技术反弹出现
　　周一大盘如预期中的走势一样，呈现冲高回落态势！从盘中来看，沪指再度跌破2700点，而深成指的跌幅也超过了1%！从技术面来看，沪市在上周五最低下探2667点后，今日继续收在2700点下方，极有可能在本周再度回补国庆期间留下的跳空缺口。目前各项技术指标处于低位，KDJ处于超卖区域，KDJ在20附近徘徊，有低位金叉的迹象！进一步下挫将有技术反弹出现。但MACD的绿柱子继续保持，短期来看，压力不小。总体来看，市场短期内的风险仍然需要进一步的释放，操作策略上稳健投资者以适当谨慎为主，激进操作者可短线博个利差！当前可耐心挖掘后市热点及潜力飙股！（大时代）

广州万隆：黑周一的四大原因 震荡探底延续
　　今日消息面略偏空。主要集中在房地产方面，其中新华社连发两文力挺房产税。早盘延续上周五的攻势，出现两波上攻，却均受利空打压回落下来，午后继续弱势，仅有几分钟的红盘机会，做多人气明显不足，观望情绪浓厚。收盘下跌近20点，成交量小幅萎缩。今日没能延续上周五的上涨，收出一根冲高回落的小阴线，我们认为主要有四方面原因造成了今日的下跌：1.新华社连发两篇文章，对房产税相关问题进行深度解读，显示了中央与地方对这一问题的分歧与拉锯。2.证监会官员表示破发不会影响IPO进度，暗示了扩容不会因为弱势而放缓，而本周就有14支新股发行，创一年来纪录，造成二级市场抽血不断。3.有消息称央行与银监会虽略有分歧，但对2011年的信贷调控收紧，高度一致，这在年初就收紧流动性，给各路资金造成一定的压力。4.今日离春节还有7个交易日，由于节日效应的影响，大部分资金担心春节期间出台新的利空政策，所以不敢入场做多，而选择观望，这就造成市场的做多人气不足。不过据统计发现，在过去20年中，春节前一周大盘上涨的概率为85%，而春节后一周大盘上涨的概率为60%.总体来看，春节前后上涨的概率都很大，加上近期股指一直在震荡寻底，不排除主力在最后几个交易日借大家都在观望的时机提前布局好，从而发动一波春节行情，让观望资金给自己抬轿子。（广州万隆）

广发华福：谨慎观望情绪将会逐渐升温
　　周一股指震荡中重心继续下移。早市大盘略微高开之后，呈现震荡走势。。沪指一度受制于5日线,但因以兴业银行、中国联通等蓝筹股的支撑,沪指最终成功站上5日线，但临近午盘，股指冲高回落，震荡翻绿。午后，大盘围绕2700点窄幅震荡，权重股走强，小盘股继续弱势整理。盘面上看，中国石油、中国石化等指标股一度跃盘，但可惜的是，在指标股护盘的同时，小盘股继续调整，甚至卖压更为沉重，尤其是创业板指数更是有跌穿1000点支撑的可能性，如此就意味着大盘短线的压力不是来源于大市值品种，而是来源于小市值品种，尤其是估值高企的品种。由于春节临近，市场谨慎观望情绪将会逐渐升温，回购品种大幅扬升，说明资金紧缺状态愈发严重，上周的剧烈震荡仅是下跌抵抗走势，投资者目前仍可继续减仓，不必急于入场。（广发华福）



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