主题：沪指补缺仅一步之遥

　　昨日A股市场出现了震荡回落的走势，其中上证指数更有直接补缺的冲动。不过，尾盘在小盘股企稳等因素的带动下，沪深两市略有企稳，那么，如何看待这一信息？

　　趁势打压高估值

　　对于近期A股市场持续低迷的走势来说，舆论方面可以讲是怨声载道：

　　一方面是因为外围市场一片大好形势，尤其是美欧股市相继回到了2008年金融危机前的水平。但A股市场却在GDP增速全球领先的背景下出现了持续下跌的态势，如此的背离自然使得市场情绪出现了不佳的苗头。

　　另一方面是因为市场疲软，但扩容节奏依然较快，市场心理承受能力渐趋极限，体现在盘面中，就是新股出现了情绪化的破发现象，昨日上市五家新股，居然四家迅速破发。

　　之所以如此，主要是因为当前A股市场所面临的资金面出现了前所未有的紧张格局。在往年1月份，正是各商业银行纷纷放贷的高峰期，故市场的资金面相对宽松，无论是国债回购利率还是市场拆借利率均处于低位；但今年则是一个例外，国债回购利率、市场拆借利率一直处于高位运作，资金面紧张的格局一览无余。

　　而在资金面紧张的背景下，市场对高估值品种的容忍程度迅速降低，故高估值的小盘股成为近期市场的重灾区。而且，如此还形成了恶性循环，比如近期活跃的高铁股、水利股在昨日处于跌幅榜前列。

　　缺口即将被回补

　　不过，昨日午市后A股市场也渐有积极信号出现：

　　一是小盘股的跌幅明显放缓，体现在盘面中，就是创业板指数、中小板指数渐有企稳回升的态势，尤其是创业板指数明显拒绝下跌。与此同时，部分小盘股也列于涨幅榜前列，比如东方园林（002310）、康芝药业（300086）等个股。而莱美药业（300006）、劲胜股份（300083）等创业板品种也在午市后逆势飘红，这些信息显示出在经过持续急跌之后，部分小盘优质成长股渐得到存量资金的认可。

　　二是年报业绩浪在经过持续震荡之后，似有超预期的可能性。中瑞思创（300078）在昨日公布了10转增15股的年报高含权信息后，出现涨停走势。如此也就激发了各路资金对小盘高成长股年报高含权的炒作预期，所以，小盘股在午市后明显企稳，创业板指数、中小板指数也渐有止跌的态势。

　　与此同时，市场还有两个积极的信号：一是在持续上调存款准备金率后，商业银行的资金头寸趋于紧张，故央行有望释放货币供应量，从而缓解当前A股市场的资金面紧张格局，引导着A股市场震荡回升；二是上证指数在昨日的最低点离缺口仅有5至6点的距离，意味着缺口将补，也就意味市场有望消除一个调整诱因，进而推动大盘企稳。

　　低吸优质小盘股

　　循此思路，在操作中，建议投资者可以低吸一些优质小盘股，这包括前期急跌的环保节能股的杭锅股份（002534）、桑德环境（000826）、天立环保（300156）以及盛运股份（300090）等，也包括在昨日午市后企稳回升的优质小盘股莱美药业、劲胜股份等。另外，对于持续收购优质资产的相关个股也可跟踪，比如建研集团（002398）、立思辰（300010）、英特集团（000411）、科伦药业（002422）等个股可跟踪。

　　专家：秦洪

　　机构来源：金百灵投资



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