盘面显示，早盘两市震荡回升，沪指突破5日线并逼近2700，前期连续大跌的题材股开始超跌反弹，LED、电子信息等科技股表现抢眼，超声电子率先涨停，莱宝高科涨逾6%；超跌次新股的反弹成为近日市场亮点，天广消防涨停，昨日涨停的林州重机再度大涨近6%。两市冲高回落，人气低迷成交维持地量，不少个股股价昙花一现，而大市值板块如钢铁、煤炭石油指数均已翻绿跌幅靠前，农田水利、铁路基建、航空等板块活跃。临近午盘，有色银行股护盘，两市再度回升。

　　两市天广消防等4股涨停，超跌次新股开始反弹，*ST黑化等3只ST股跌停，没有个股跌超5%，表明股市具有一定的操作性；板块近乎全线飘红，电子信息、LED、建材、物联网、电子支付等板块上涨，工程建筑、航天军工、机械、电力、运输物流等板块活跃，仅煤炭石油板块微跌。



　　尽管市场传出部分银行主动上调贷款利率10%至45%不等，并且1月份银行新增贷款超预期等不利消息，但连续回调仍吸引逢低买盘进场。数据显示，在一年一度喜庆祥和的春节前一周(前5天)，最近9年来，上证指数都以上涨报收，连续9年上演春节红包行情。

　　平安证券分析称，回过头来看，如果说去年四季度过分乐观的话，那么现在则有点偏于悲观。目前，经济基本面并没有超出预期的不利因素，如果未来的调控政策能够稳定下来，调控频率能够降低一点，那么政策紧缩所导致的流动性紧缩将是比较有限的，其所导致的估值收缩可能也将暂时告一段落。一旦资金紧张局面缓解，阶段性反弹就会到来。

　　搜狐证券从中国外汇交易中心获悉，1月26日人民币对美元汇率中间价报6.5878，与上一交易日（6.5881）相比升值3个基点，再度刷新汇改以来新高。


　　周二美股三大股指涨跌不一，道指微跌；黄金期货下跌0.9%创近3个月新低，报每盎司1332.30美元；原油下跌1.68美元，收报每桶86.19美元。


　　机构分析今日大盘走势

　　五矿证券：短期仍将震荡 关注水利股

　　早盘沪指小幅反弹，触摸屏等新兴产业涨幅居前。深证成指在周一回补了去年国庆后的跳空缺口之后，周二并未出现大幅反弹走势，上证综指则由于大盘蓝筹股的顽强走势，勉强维系了跳空缺口，但市场整体依然处于弱势震荡格局。操作上以短线为主，高抛低吸，继续关注水利等板块。

　　方正证券：短线存在一定反抽机会 快进快出绝不恋战

　　目前，中小板与创业板指数今年以来从最高到最低点已跌幅超过16%，市场多项技术指标也已出现短线底背离现象，技术性反弹一触即发，特别是个股的超跌反弹。但即便市场反弹，但高度有限，原因就是目前资金面不支持市场大幅上涨，估值比较还在牵引个股价值回归。

　　25日银行间同业拆借市场隔夜、7天利率分别上涨216BP、228BP至7.204%、7.703%，接近07年10月份的历史最高水平，资金紧张程度超预期；中小板市净率还高达6.76，离3倍左右的历史底部相差甚远；而股票型基金仓位还处于86%高位。因而，市场与个股短暂反弹后，还会继续踏上结构性调整之途。操作上，仓位较重者逢高继续减持高估值股，仓位较轻者可逢低关注近期跌幅较大个股带来的交易性机会，快进快出，绝不恋战。

　　信达证券：股指不会突破2319点底线 2600或已是底部

　　在近几个月下跌仍会持续基本已成为各研究机构的共识，大家关注的焦点已渐渐转移到底部区域的位置上来。从金融危机后股市对经济的反应来看，没有必要担忧指数会下跌到无法承受的位置。即便是在4万亿引领的流动性泛滥的时期，沪指也只上涨到3300点左右。随着市场理性的逐渐发展，A股市场在资金推动下的波动幅度可能会不断缩小。在2007-2009年两个波峰的变化中，市场由全面炒作变成了以中小盘股为中心的炒作，这从某种程度上反映了市场投机性的减弱。

　　尽管加息的压力会在很长一段时间内存在，但加息所能产生的利空效应可能已被2011年以来的急跌反映得相对充分了。未来蓝筹股的估值可能会对大盘形成强有力的支撑，指数下行的空间在于小盘股泡沫的破碎，但小盘股所驱动的跌势应当不会突破2319点的底线，而从乐观的角度出发，2600上方的平台或许已经是底部了。

　　金元证券：QFII参与期指 短期有利于平滑期指波动

　　证监会发布QFII参与股指期货交易指引，指引明确QFII参与期指只能从事套保交易，每个QFII可分别委托三家境内期货公司进行期指交易。这是国内金融市场对外开放的重要一步，也是中国资本市场走向国际化的重要一步，对境外投资者的开放。短期来看，有利于平滑期指的波动，增加参与者的对手盘，但从中长期来看，由于国外机构的经验和对金融衍生产品的把握，可能反而会使得市场的波动加大，国内投资者将面临考验。

网站26日讯 周三两市大盘开盘后不久便快速拉高，盘面上个股呈现普涨格局，量能方面稍有放大，触摸屏概念、电子元器件制造、航空航天器制造、稀土永磁概念、通信设备等板块盘中涨幅居前，而银行、公路运输、钢铁、房地产等权重板块则走势相对欠佳。截至收盘，沪指报2691.55点，涨14.12点，跌幅为0.53%；深成指报11558.0点，涨22.20点，涨幅为0.76%。板块方面，全线翻红，触摸屏、船舶制造、电子器件领涨。

　　市场人士分析认为，股指开盘后出现小幅震荡走势，昨日走强的钢铁板块出现小幅回调，但前期跌幅已大的中小板、创业板个股有一定的反弹要求，短线股指的跌势趋缓，近期有出现小幅反弹的可能，投资者可选择调整充分的个股，适量参与反弹行情，但在操作中仍不宜仓位过重，把握阶段性机会快进快出。

　　早盘A股市场出现了冲高受阻回落的走势，主要是因为市场对后续行情的演绎仍有较大的担忧，一方面是因为量能不够，另一方面则是担心整个市场资金面的担忧。不过，盘面显示出，短线做多的方向较为清晰，一是安徽水利（600502）等水利股，其中三峡水利（600116）、钱江水利（600283）更是冲击涨停板。二是超跌的新股，东方国信（300166）等个股就是如此。三是高含权的小盘股也渐有资金的流入，看来，短线大盘趋势虽不易迅速改观，但个股行情的可操作性倒是提升，这有利于聚集市场人气，故建议投资者可先适量关注这些做多主线的品种。

　　基于对权重蓝筹股的估值考虑，不断有人提出反弹可期的观点。但由于CPI的涨跌变化，涉及到市场情绪对于政策松紧的判断，估计2月末或4月初才有可能出现比较好的反弹窗口。由于市场正处在政策收缩的高峰期，下一波将迎来对于业绩下调的担忧，因此短期内出现大的反弹行情还为时尚早。由于今年经济增长的可控性仍然比较高，从通胀的发展过程看，预计4月份市场将迎来确定性的反弹窗口。

二、影响股价的重要资讯解读

　　（一）7天回购利率创38个月新高

　　资金面紧张格局并未因央行逆回购援手而即刻改善。数据显示，周二货币市场资金价格大幅飙升，包括隔夜品种在内的各期限品种加权平均利率几乎齐刷刷地超越了7%。数据显示，短期利率风向标--7天回购加权平均利率报收7.69%，较前交易日涨242个基点；隔夜品种报收7.25%，较前收盘涨168个基点，继续刷新逾38个月的最高纪录；需要注意的是，隔夜品种最高利率一度高达9.2%！除成交量较少的6月期品种外，其他品种周二收盘均超过7%，其中跨节期限的14天、21天和1月期品种更是超过8%，其收盘分别为8.17%、8.45%和8.27%。拆借市场亦是一片"涨声"。隔夜Shibor收报7.16%，7天Shibor收报7.59%；而属于跨节期限的14天、21天和1月期Shibor同样超过了8%。

　　[金融界简评] ：新一轮存款准备金缴款之后，银行间市场的流动性开始告急，再加之春节的到来，银行间市场的资金紧张局面更是雪上加霜，这种紧张局面将会对A股市场构成较大的压力。

　　（二）部分银行主动大幅上调贷款利率

　　某大型银行人士25日向记者透露，年初信贷投放井喷导致银行信贷资源空前紧张，一些银行贷款利率出现普遍上浮，上调幅度在10%至45%不等。据某国有大型银行资产负债部人士称："现在，银行当月信贷额度已全部投放完毕，总行已下死命令，本月各分支行放贷不得超出当月信贷额度。"为保证信贷投放额度不超标，现在总行已发文要求各分支行提高贷款利率水平。总的指导原则是：对退出性行业，贷款利率在基准利率基础上上浮45%；对一般准入性行业，贷款利率在基准利率基础上上浮30%左右；相应上调适度准入性行业贷款利率；确实被核准为总行级优质客户的，贷款利率下浮比例最多只能为5%。

　　[金融界简评]：在央行和银监会的严格监管之下，之前信贷投放额度较大的银行开始有所收敛，部分银行甚至主动上调了贷款利率，在市场资金面如此紧张的局面之下，上调利率的行为对于A股市场来说可谓是雪上加霜 。

　　（三）3部门发文力挺水利建设

　　记者25日获悉，财政部、发改委和水利部日前联合出台了《水利建设基金筹集和使用管理办法》，明确中央和地方水利建设基金的来源以及使用方向。《办法》明确，中央水利建设基金的来源包括从车辆购置税收入中定额提取，从铁路建设基金、港口建设费收入中提取的3%，以及经国务院批准的其他可用于水利建设基金的资金。地方水利建设基金的来源包括从地方收取的政府性基金和行政事业性收费收入中提取的3%，各级地方政府征收的水利建设基金，地方政府按规定从中央对地方成品油价格和税费改革转移支付资金中安排的资金。

　　[金融界简评]：水利设施的建设完成，首要的是资金的到位，如今3部委出台办法明确了中央和地方水利建设基金的来源以及使用方向，这有利于规范中央和地方政府各自的责任，从而能够更加顺利的推动水利设施的建设。不过从二级市场的相关个股来看，由于前期已经对相关利好消息有所反映，短期内再次介入的风险较大，可等调整之后再次布局。

　　（四）多项产业政策将密集出台

　　工信部24日公布《多晶硅行业准入条件》，打响了“十二五”产业结构调整的第一枪。消息人士向中国证券报记者透露，国家发改委制定的2011年版《产业结构调整指导目录》等产业调整政策有望在两会前后出台。部分产业振兴规划、培育战略性新兴产业以及抑制部分行业产能过剩等政策精神，都将在新版目录中有所体现。

　　[金融界简评]：“十二五”期间是我国战略新兴产业发展的重要机遇期，因此在“十二五”的开局之年战略新兴产业的扶持政策必将接连出台，这些产业依然拥有诱人的前景。不过由于之前的炒作使得相关产业个股脱离了基本面的支撑，目前股价正处于价值回归之路，因此短线参与的价值不大，待到相关个股估值合理之时，再进行长线布局。

　　（五）上市公司大股东再掀增持潮

　　据时代出版（600551）（600551）（14.37，0.07，0.49%）、迪马股份（600565）（600565）（4.89，-0.07，-1.41%）、友阿股份（002277）（002277）今日披露，三家公司控股股东安徽出版集团、东银集团、友阿控股在1月25日同时通过二级市场对自家股实施了增持，其中安徽出版集团增持7.57万股；东银集团增持5万股；友阿控股增持4万股。不仅如此，三家大股东还共同表示将在未来一年内继续增持不超过2%的股份（含此次已增持股份在内）。事实上，上述股东的增持行为仅是近期“大股东增持潮”的一个缩影。在此之前，华鲁恒升（600426）（600426）（12.57，0.14，1.13%）、弘业股份（600128）（600128）（11.35，0.09，0.80%）、长航油运（600087）（600087）（5.72，-0.03，-0.52%）、华能国际（600011）（600011）（5.32，-0.01，-0.19%）等多家公司的大股东也已实施或有意实施对上市公司的增持计划，其中，长航油运大股东南京油运更是在2010年7月前一轮增持期届满后，于近日再度作出延长增持期半年的决定。

　　[金融界简评]：以上市公司大股东为代表的产业资本，一直以来被外界看作是价值投资的典范。上市公司大股东增持股票除表示对上市公司未来发展的信心外，更说明其认为当前股价已经低于上市公司估值。如今大股东再次出手增持自家上市公司股票，这说明一些个股的估值已经处于产业资本的认可区间，一旦大盘出现企稳，这些个股有可能成为反弹的先锋。