主题：巴克莱投资银行看好2011年中国银行

巴克莱投资银行发表对2010年中国银行的研究，并对业界2011年展望作出评估。研究内容显示，2011年的宏观经济会持续紧缩，银行监管不稳定，但中国银行仍具吸引力，维持在1.6x 2011E P/B 和 8.6x 2011E P/E的水平。研究以2004-08年的加息周期作比较，发现令中国银行无法反弹的因素并非宏观调控，而是与 LGFP相关的不良贷款风险和外围环境因素。

研究对中期市场未来持乐观态度，预期今年度会受净息差扩大、贷款增长和良性资产质量(LGFP除外)影响，利润会增长至20%或以上。另外，报告估计在来6-12个 月，中国银监会渐趋稳定，2011年跟LGFP相关的信贷费用增加幅度更趋可操控化。

研究指出大银行的流动性强、较少不确定收益，所以对交通银行、中银和工商银行均大为看好。


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