主题：转自" 自由健康快乐富有"的:播客

伪价值投资者(2011-01-26 07:03:44)转载标签： 财经中国四川长虹万科aa股
这个市场有太多的伪价值投资者！

伪价值投资者最大的作用在于，这些伪价值投值者，是害死人不偿命，他们的观点，能骗倒不少新同学。

伪价值投资者最大的特征就是：他们会在他们的文稿中，举出令人激动人心的例子来，以证明他们所谓的价值投资，就是死死的持股不动。比如：

香港的刘元生死死持有万科A20年不动摇，所以有了今天赚几十个亿的业绩。

老八股中的飞乐音响，复权价在万元以上，你当初要是买入一万元，如今20年后，也过亿了。

万科A复权价也是每股千元以上，你当初买入一万元，如今个人资产也过千万了。



……



这样的例子，这些伪价值投资者，还能举出N多来。

但凡这样写文稿，这样进行忽悠的，就是伪价值投资者。



伪价值投资者最大的特征就在于它的欺骗性。它让你自我检讨：哦，难怪我发不了财啊，原来是因为我做不到持股20年都不动一下。

伪价值投资者的观点，对普通投资者，完全缺乏可操作性。



首先，沪深两市及创业板和三板市场所的股票，总计有多少？

第二，能成为万科A呀，贵州茅台呀，五粮液呀这样的公司的股票，占整个沪深两市的比例，有多高？

第三，你如何能保证你在20多年前，你买入了某地产股，它就一定会成为中国地产中的万科，而不是别的什么倒闭了的退市了的到了三板市场所了的某垃圾公司？普通投资者如何能保证你买入了的某公司，就一定会成为像微软这样的公司呢？

想一想，20多年前和万科A一起从事地产开发的，仅以深圳市为例，有多少家公司？如今这些当年和万科一起从事地产业的，还有多少公司健在？你是否知道，在地产还不是中国国民经济的技柱时，万科也曾有过经营不下去，只差倒闭的日子？你是否知道，早年的万科，在中国地产业界，也名不见经传。和当时的名不见经传的一起从事着地产开发的，不只万科一家？你如何在众多的地产公司中，正好选中万科来作为你20年都不动一下的长线股，以及你如何在20年前，就预知万科会变成今天地产业界的万科呢？

所以，伪价值投资者的观点，缺乏可操作性，但很能骗人。它们把赚大钱的绝招，无耻地归结为：你死死的持股20年30年50年不动就好。还厚颜无耻地说什么，你想发财，区区20年持股不动，你都做不到吗？

想一想，你的人生，能有多少个20年。你人生的第一个20年，你在干什么？



所以，昨天和我的学生聊及伪价值投资者，学生一针见血地指出：伪价值投资者所举之例，全是证券市场的幸存者。



既然言及价值投资，则重点只在价值二字。你只关注所买入标的，是否物超所值就好。哪怕这家公司处在成长性为零的夕阳西下的行业中，又是亏损的ST，它有它的清算价值及重置成本价值，只要低于这个，就是物超所值。你就可以买入。而一旦股价透支了公司价值，你就应当抛出。你只要是这样玩的，这，才是价值投资。

至于市场是牛是熊，这不是一个价值投资者应该考虑的问题。



所以，价值投资绝不是什么死死的持有某公司股票20年不动摇。因为你无法保证你买入的个股，就一定会成为中国的微软。很有可能性，你买的是具有中国特色的蓝田股份东方电子。



比如，以现今中国创业板上的168只个股为例，放眼未来五十眼，有80%以上都会被从创业板上抹去。请问，你如何，在当下，判定，现今中国创业板上的个股，谁，会是50年后的幸存者，谁，会在未来的五十年中，能有持续增长的潜力，能年复一年的保持20%的增长率？这样，我也好买入一只，并持有50年不动摇？请问，谁有这个能力，能预知50年后的事？



再比如，以A股中的四川长虹为例，1997年四月，它股价涨到每股66元的时候，对应它当时的业绩及当年的增涨率，PE还不到30，当年有多少股民都夸四川长虹600839，说什么它是金牌绩优大龙头，是A股万年不倒的丰碑。报纸媒介也天天吹捧四川长虹，机构也说，它那么高的年净利增涨率，不到30的PE，它66元一股，仍具有长线投资价值。我想，这些事，这个市场所的老股民，不会这么快就好了伤疤就忘了痛了吧。

你要是十四年前，不小心在60元附近买入了四川长虹，你又持有了14年了，请问，到如今，经过了长虹14年的分转送，你赚了多少了？



在A股的两千多只股票中，是万科这样的股票多呢还是如四川长虹这样的股票多呢？你是买到万科这样的股票的概率大呢还是买到四川长虹以及比长虹还差的股票的概率大呢？A股中的两千多只股票，能有长线价值的个股，能占多大的百分比呢？你又如何能保证你所买入的个股，在20年30年50年之后，就一定是白酒中的茅苔，地产中的万科，银行中的招行呢？你的一生，以世界人口平均能活80年为基准，你前20年就是条虫。等你成家立业事业小有所成能有闲钱投资证券时，你怎么也是三十出头了。请问，你的后半生，还能有多少个20年坚定地持有某公司股票20年不动摇历经牛熊依然痴心不改呢


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