主题：中信银行 谨慎对待PE投资

　难道中信银行(601998,股吧)不重视投行业务？不想摘取投行业务中的皇冠——PE业务？

　　非也。在中信银行2009年的中间业务收入中，投资银行业务异常突出，实现收入9.92亿元，占2009年37亿元非息净收入的26.8%，同比增幅17%。

　　数字还显示，投行业务已经成为中信银行各分行对公中间业务收入的主要来源，而且还成为满足重要战略客户直接融资需求的重要手段。

　　不过，即便如此，对于PE业务，中信银行依然选择了谨慎对待。“目前国家对商业银行从事投行业务原则上是禁止的。在我们看来，PE业务属于高利润，但也属于高风险业务。国内各大银行刚刚开展此项业务，而一般基金的投资期限为5-7年，大部分还没到出现问题的时候。一旦出了问题怎么办？毕竟是通过银行介绍给客户的，虽然银行一般说来是免责的，但到时依然会有客户埋怨，我是冲着银行的品牌去的，银行给我介绍的基金出了问题，这会影响客户对银行的信赖。而对于这个风险，现在谁也不能预见。因此，我们中信银行现在是很谨慎地对待PE投资。目前只是做了少部分PE基金，同时帮助中信集团内部的基金，如中信产业基金募集一部分资金。”中信银行内部人士表示。

　　此外，客观来说，由于目前银行不能混业经营，而PE业务属投行行为，银行既没人才也没相应的薪酬机制来做这块儿，所以很难推动起来。而私募基金一般几亿或十亿规模，跟公募基金几十亿的规模没法比，银行的动力还是希望做公募基金。”显然，中信银行有自己的理由，其私人银行部知情人士也含蓄告诉记者，他们想做，还想做好，但前提是要控制风险。

　　因此，即使中信银行与一些PE基金展开合作，其选择的对象也还是以大牌为主，“在PE与银行的合作过程中，无论你有多硬的关系，最终还是LP买单，他们认可不认可，所以你的过往业绩和人员构成很重要，还有品牌。”而据他介绍，对于合作的基金，中信银行一般只负责为其募集资金，而二者之间的合作也仅限于收取募集费用和托管费，属于比较简单的合作模式。

　　除了做上述简单中介外，中信银行还采取其他模式，例如银信合作的方式间接参与私募股权投资，经典案例就是“锦绣一号”集合理财产品的发行。该产品充分利用了中信集团的综合金融服务平台，进行私募股权投资。该产品投资门槛较高，最低投资额为1000万元，一般投资者很难享受到该产品。针对该问题，中信银行将一份1000万元的投资额拆分成20份，对投资者来说，只要50万元就可以进行投资，分享中国快速发展的私募股权投资市场的高收益率，而中信银行从投资额中收取2%的手续费，也提升了银行业务的产品线和收益。

　　“未来中信银行如何在PE业务里延伸，也正在研究当中，希望能够给客户提供更多的相关服务，满足很多熟悉PE的客户对于PE产品的需求。”该相关人士告诉记者。



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