主题：银行业：2011年1月行业月报

转发业绩高增长：1月，浦发银行[12.72 0.24%]、兴业银行[26.00 -0.31%]、光大银行[3.89 1.04%]、南京银行[10.23 0.20%]、中信银行[5.18 0.58%]、华夏银行[11.15 0.27%]陆续发布了业绩快报，2010年度净利润分别增长44.33%、39.50%、65.88%、50%以上、50%以上、50%以上。

不良贷款继续“双降”：截止2010年底，银行业不良贷款余额4293亿元（2009年底：4973亿元），不良率下降到1.14%（2009年底：1.58%）。

核心资本充足率提高：2010年底，银行业资本充足率和核心资本充足率分别为11.6%和9.5%，较九月底提高了0.5个百分点。

拨备覆盖率上升：银行业的拨备覆盖率2010年底达到218.3%，较2008年底的116.4%提高了101.9个百分点。

多数银行的A/H股处于折价状态：截止1月26日，工商银行[4.25 0.95%]A股折价15.24%，建设银行[4.80 3.00%]折价21.27%。农业银行[2.62 0.38%]折价20.45%，中国银行[3.24 -0.31%]折价6.55%，交通银行[5.54 0.91%]折价14.82%，招商银行[12.63 0.32%]折价20.13%，民生银行[5.03 0.80%]折价10.72%。

1月银行股表现相对较好：截止1月26日，300银行指数上涨2.10%，好于代表大盘股的中证100（下跌1.16%）和代表中小盘股的中证500（下跌8.36%）。个股方面，表现良好（指优于行业指数）的分别是兴业银行（11.24%）、浦发银行（4.63%）、南京银行（4.15%）、华夏银行（3.01%）、宁波银行[12.49 -0.32%]（2.63%）、建设银行（2.19%）。

行业估值处于历史底部区域：截止1月26日，300银行成份股P/E9.48倍，基本处于历史最低区域；P/B1.76倍，为历史最低。

投资评级：维持浦发银行、南京银行、民生银行的“买入”评级。



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