主题：瑞银予中海发展中性评级 料每股盈利遭摊薄http://www.sina.com.cn 2011年02月02日 12:57 新浪财经新浪财经 官方微博

02月02日消息，中海发展(9.68,-0.10,-1.02%)宣布，计划发行39.5亿元人民币A股可换股债券，瑞银发表报告，认为中海发展每股盈利将遭到摊薄，故给予“中性”评级，目标价11.92元。

　　瑞银报告指出，中海发展发行可换股债券筹集的资金，主要由于订造新船的开支，管理层预计油轮的潜在内部回报率(IRR)为10至16%；干散货船回报则潜在内部回报率为11%。

　　该行认为，中海发展发行可换股债券短期对股价将有负面影响，主要由于每股盈利遭到摊薄，同时公司面对负现金流的危机，故对公司前景审慎。

　　因此，瑞银预计中海发展2010年及2011年纯利分别为17.6亿及22.38亿元(人民币，下同)，每股盈利0.52元及0.61元，股本回报率为8%及8.8%。



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