主题：央票发行量骤增 准备金率上调预期减弱


来源：《证券时报》 2011年02月17日04:10
　　春节后首期3个月央票利率的大幅上行，使其发行数量续增成为可能。央行昨日公告称，今日将发行100亿元3个月期央票，较上周的10亿元明显增加。分析人士称，100亿元规模尚不构成流动性压力，对市场而言，可一定程度减轻对央行再度上调准备金率的担
相关公司股票走势

兴业证券16.89+0.362.18%忧。

　　上周央行发行的该期限央票数量为10亿元，发行利率实现了近7年来的最大单次涨幅36.5个基点。业内人士表示，发行利率上升意味着商业银行认购成本的降低，而认购数量增加也将同时缓和央行的流动性对冲压力。“作为数量型工具的替代手段，再度上调准备金率的概率或随之降低。”该人士说。

　　兴业证券固定收益研究员蔡艳菲告诉记者，目前银行的准备金率水平已经偏高，再次提高将对市场流动性的边际影响越来越大。央票的放量发行，一定程度上减少了央行对于准备金率的依赖。

　　她表示，如果央票的发行规模能继续上升，准备金率再次提高的必要性就会降低。

　　实际上，在连续9周发行量低于100亿元之后，3月期央票终于在今日重返百亿元规模。央行统计显示，4月份以后公开市场到期资金将大幅减少，央行有意通过3个月央票的逐渐放量去平滑市场流动性。上述数据显示，3、4月份该到期量分别为6670亿元和4930亿元，而5月份仅有1870亿元，后续月份也都在2000亿元之下。

　　“相比于1年期品种，3个月央票的利率引导效应相对较小，预计今天其中标利率仍将继续上行。”上海某券商自营部门负责人表示。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

1月份人民币实际有效汇率贬值1.52%
2011年02月17日 01:51 来源： 上海证券报 【字体：大 中 小】 网友评论



　　国际清算银行最新公布的数据显示，1月份人民币实际有效汇率为118.13，较去年12月底贬值1.52%。同时，名义有效汇率为113.6，环比下跌0.16%。

　　根据国际清算银行的资料，目前该机构计算人民币有效汇率的一篮子货币中，美元、欧元、日元、韩元这四个币种占据了64.4%的权重，其中美元的权重居首，达到21%，欧元的权重占18.4%，日元的权重占16.8%。

　　虽然1月份人民币对美元和日元都实现了明显的升值，但是由于欧元、英镑在国际市场上的大幅反弹，人民币对欧元和英镑均有不同幅度的贬值，造成了人民币对一篮子货币呈现略贬的结果。根据复旦大学国际金融系副教授陆前进计算的人民币核心汇率指数，1月份人民币对一篮子货币的汇率指数下滑近0.1%。

　　有效汇率是一种加权平均汇率，经常以贸易比重为权数。央行指出，当前中国主要贸易伙伴呈现明显的多元化特征，贸易计价货币也在逐步多元化，与双边汇率相比，有效汇率更能代表企业贸易计价和结算的实际汇率水平，对企业财务和经营决策更具参考意义。