主题：看好内需支撑行业

　　在本周申银万国、长江证券等42家券商研究机构给出投资评级的个股中，有11只个股被给予了最高的“强烈推荐”评级，有24只个股被分析师首次关注，有10只个股的评级被调高，另有10只个股的评级被分析师调低。在外部经济环境复杂性不减的背景下，本周分析师对内需型行业比较看好。分析师评价较高的上市公司中，集中了不少医药、百货行业的企业。

　　内需型行业评价较高

　　本周内需型行业受到众多分析师的关注，尤其是医药行业和百货行业的上市公司。医药生物行业中，康缘药业被中投证券分析师由“推荐”调高为“强烈推荐”，双鹭药业被民族证券分析师评为“买入”评级，国药股份被申银万国分析师评为“买入”评级、被国信证券分析师评为“推荐”评级。

　　百货行业中，百联股份被国都证券分析师评为“强烈推荐”评级，欧亚集团被海通证券分析师由“中性”调高为“买入”，一个月内，该股还被西南证券、光大证券、长江证券调高过评级。

　　另外，家电生产、零售企业也被分析师关注。格力电器被中投证券分析师“强烈推荐”，苏宁电器被国信证券、东方证券评为“推荐”。

　　分析师普遍认为，从整体上看，持续的通货膨胀势必侵蚀了上市公司的一部分利润，虽然预计本月农产品价格和食品价格指数可能放缓，但来自于PPI上涨的推动因素使中期通胀风险短期内难以扭转。通胀环境下，相对于需求弹性较大的行业来说，具有刚性需求支撑的医药、百货行业更具吸引力。另外，国际经济形势的不确定性也加重了分析师们对外向型行业的担忧，内需型行业走俏亦在情理中。

　　医药行业是典型的内需型行业。数据显示，08年一季度行业延续增长势头，营业收入和净利润同比增长21.90%、37.32%，扣除非经常性损益的影响，净利润同比增长47.08%。行业处于高位景气中。内生性增长主要包括需求的扩容、产品价格上涨带来的毛利率提升、期间费率的降低等。

　　关注国药股份

　　医药上市公司中，可以关注国药股份。东方证券分析师预计，公司08年仍然处于快速而平稳的发展阶段。生产厂商通过公开招标分销商来压缩分销商的利润空间，国药股份通过深度分销来抵消不利影响。麻药分销方面，公司通过在主要的省会城市成立分库来抵御来自上海医药和重庆医药的竞争，目前建分库的省市已经超过了10个，主要方式就在二级批发企业的麻药库房中划出一部分，预计成本增加有限。从未来发展的趋势看，分销的毛利率有下降的可能性，但公司会积极努力发挥影响力，保持公司的市场地位和盈利水平。预计08年麻药分销的收入增长在25%。

　　纯销方面，由于公司在过去几年中增加对医院的纯销比例，出现了以下两个特点：首先，应收帐款天数增加；其次，毛利率上升。在北京社区药品配送方面，07年主要由北医股份获得，另外由于08年北京将举办奥运会，所以新的招标采购将不会举行。在北京的纯销排名中，公司排在北医股份、中信科苑以及国控北京之后。公司07年收入增长31%，约占10%的市场份额，其中高端的产品在60%以上。预计08年存销的收入增长在30%。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。