主题：包钢稀土：受益于战略新兴产业 买入评级

包钢稀土（600111）自4月中旬以来股价表现明显优于大盘，凌厉抢眼。今天上涨4.63％，换手率9.08％。稀土资源的稀缺性凸现公司长期投资价值。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为1.00、1.42、1.86元，对应的动态市盈率为81、56和43倍；当前共有6位分析师跟踪，1分析师建议“强力买入”，5位分析师建议“买入”，1位分析师给予“适度减持”评级，综合评级系数2.14。

政策再起，意在长远。从近期的稀土行业五年规划，到稀土行业环保标准，稀土行业的政策大幕再度拉开，从监管到整治，从行业整合到行业准入和环保标准，本着对稀土行业科学可持续发展的战略规划，对稀土资源实施更为严格的保护性开采政策和生态环境保护标准，合理确定年度稀土开采总量和出口配额，有利于保证稀土行业的良性发展，并支持稀土价格维持高位。

受益于战略新兴产业，未来3-5年钕铁硼需求量有望保持20%以上增速。钕铁硼永磁体是当前节能环保的重要材料，主要应用于风电、变频空调和新能源汽车领域。根据对风能、新能源汽车及变频空调领域的初步估算，2010 年将新增钕铁硼需求量1.1 万吨左右，占目前总产量的20%，预计未来3-5年，钕铁硼的增速有望每年保持20%以上，镨和钕作为稀土中的拳头产品，是未来稀土行业的希望。

资源优势突出，成本优势明显。公司作为国内最大稀缺资源垄断股，依托白云鄂博稀土与铁共生矿，稀土储量占全球50%，资源优势可谓得天独厚。公司冶炼稀土所需原料来源于包钢集团炼铁后的强磁中矿、强磁尾矿以及生产所需的部分水、电、汽等，均按协议价从包钢集团采购，09年这部分价款仅占同期营业成本的1.24%，公司成本优势明显。

宏源证券表示，公司业绩充分受益于行业政策的扶持和出口配额的限制，以及价格高涨的驱动。上调至“买入”评级。


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