新时代证券：大盘将步入缩量整理格局

　　□新时代证券 刘光桓

　　本周沪深股市呈现先扬后抑的行情，根据目前情况看，预计后市大盘将进入缩量整理的格局。

　　流动性的收紧对市场形成较大压力，央行本周在公开市场上正回购资金量高达1820亿元，对冲了2050亿元到期资金，还实现了100亿元净回笼，结束了16周以来的净投放，流动性收紧预期强烈。本周四央行发行的三月期央票高达320亿元，创下最近四个月以来最高纪录，而且其发行利率也上升了16个基点，达到2.7944%，引发市场加息猜想。

　　技术面上，本周沪市大盘周K线收一根带长上影线的光脚小阴线，周成交量较上周有所放大，表明3000点上方的抛压沉重，向上突破失败，但5周均线继续上行显示中线趋势还继续向上。日K线上，大盘已跌破5日、10日均线，表明短期调整的压力较大，后市仍有进一步消化做空动能的意愿。20日、30日均线及中长期均线仍继续上行，对大盘构成较强的支撑，预计大盘向下调整的空间有限。

　　目前市场资金面紧张是制约大盘向上的主要因素。目前基金的仓位已高达约88%，如此高的仓位引发市场的警惕。由于“两会”即将结束，市场可能一时找不到方向，炒作热情也可能减弱。因此，如果后市大盘不能再度放量重返5日均线之上，则可能重新进入弱市休整的过程，未来有可能在2850-3000点的箱体里震荡整理。操作上，逢高减磅，轻仓观望，不失为上佳策略。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ２８５０－２９５０点

　　下周热点 新能源、新材料

　　下周焦点 货币政策、海外市场

　　信达证券：短期可能继续遭遇空头打压

　　□信达证券 刘景德

　　本周市场先扬后抑，主要影响事件为经济数据、日本地震等。从板块上来看，蓝筹股表现较差，小盘股则普遍录得1%左右的涨幅。从时间上看，本周蓝筹股的跌幅主要发生在周四和周五，其中周四主要为银行股领跌，周五则主要受日本地震和随之引发的外盘下挫影响。

　　对于日本地震，我们尚无法预知其后续影响。不过，就香港市场在日本市场收市后的表现来看，近海地震对经济的影响恐怕不是太大。考虑到目前愈演愈烈的石油价格、经济复苏的脆弱性等因素，结合伦铜、伦铝等金属最近的疲弱走势，我们对金属类大宗商品保持谨慎态度，并对其进一步下跌对A股产生的利空表示担心。此外对于高估值的小盘股、不稳定的房地产价格等，我们也不无担忧。

　　不过，当前A股的中流砥柱、金融类股票的估值已足够便宜，因此市场短期内虽然可能遭到空头打压，但其中期走势企稳仍可以期待。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 ２８００－３０００点

　　下周热点 大宗商品、日本地震

　　下周焦点 通胀、房地产政策