主题：券商选股 ：宇通客车目标价33元

宇通客车（600066）

　　目标价33 元

　　预计公司3月份销量将同比增长50%左右。内销及出口需求旺盛将保证公司2011年全年业绩逐季增长，2012年随着产能释放，将迎来业绩释放年。未来公司将夯实公路客车龙头地位，同时提升自己在旅游团体和公交客车的市场份额。维持公司2011年销量4.8万辆预测，同比增长17%左右。新增2.5万产能将在2012年4季度全面达产，2012年将迎来公司产能释放和业绩释放，预计客车销量在5.6万辆以上，同比增长17%左右。维持2011年、2012年每股收益分别为2.18元、2.83元的预测，重申“增持”评级，目标价33元。

　　申银万国

　　山煤国际（600546）（600546）：

　　煤炭产能扩张

　　2010年公司实现营业利润20.03亿元，同比增长45.06%，归属上市公司股东的净利润7.56亿元，同比增长22.91%，每股收益1.01 元。公司在建煤炭矿井开始贡献2011年业绩，预计实现煤炭总产量820万吨左右，其中在建矿井中的霍尔辛赫矿开始进入实质利润贡献期，全年将能实现200万吨产量，同比增长150万吨。不考虑注入产能及摊薄，小幅调整公司2011年-2012年盈利预测为每股1.509元、2.366元。目前股价对应2010年-2011年市盈率为22.03倍和21.8倍，处于行业平均水平之上。维持“推荐”评级。

　　国金证券（600109）

　　ST钒钛（000629）：

　　重组前景基本明确

　　公司发布2010年年报，公司实现营业利润10.9亿元，同比增长181%；实现归属于母公司股东的净利润10.6亿元合每股收益0.19元，同比增长170%。此次公司顺利扭亏为盈，退市风险解除，公司已经向深圳证券交易所提交撤销股票交易“退市风险警示”及其他特别处理的申请，预计将很快获得批准。目前来看，重组方案获得一系列相关会议或部门核准已成定局，重组前景已基本明确。未来有鞍钢集团77亿吨铁矿石储量、1300万吨铁精粉产量整合的预期，公司将持续处于高增长阶段。维持“推荐”评级。

　　国信证券


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