主题：三地原油变化率接近10% 国内调价窗口下周将打开


2011年03月17日 03:03 来源： 上海证券报 【字体：大 中 小】 网友评论

尽管日本大地震导致国际油价上周以来短暂受挫，但种种迹象显示，到本月22日，即作为发改委调价另一大依据的“22个工作日”时间条件满足之际，三地原油移动变化率仍可能维持在4%以上。届时，政策调价的两个必要条件均将满足，调价“窗口”也将再度开启。
第1页:三地原油变化率接近10% 国内调价窗口下周将打开 第2页:油气定价机制改革 上半年有望继续推进
　　成品油批零倒挂重现市场

　　在投机资金的推波助澜下，纽约、伦敦两地油价日前双双站上100美元。尽管日本大地震令国际油价短暂下跌，但国内成品油市场的调价压力却丝毫未减。统计显示，国内油价参考的三地原油移动变化率已于月初再破4% “红线”，到3月15日更逼近10%，预计当3月22日时间条件满足后，调价“窗口”将再度打开。

　　而作为每轮成品油调价之前的信号，批零倒挂近日也开始重现市场。

　　三地变化率接近10%

　　据卓创资讯监测数据显示，在国际原油价格不断攀升的影响下，三地原油移动变化率于3月1日再次破4%，而这一时点距上次调价仅过去7个工作日。

　　此后，随着国际油价继续上攻，三地原油移动变化率在4%以上的幅度不断拉大。息旺能源向本报提供的最新数据显示，截至3月15日，以2月18日作为基准期的三地原油加权均价变化率已高达9.90%。

　　尽管日本大地震导致国际油价上周以来短暂受挫，但种种迹象显示，到本月22日，即作为发改委调价另一大依据的“22个工作日”时间条件满足之际，三地原油移动变化率仍可能维持在4%以上。届时，政策调价的两个必要条件均将满足，调价“窗口”也将再度开启。

　　但调价与否却仍然是决策者面临的一道难题。

　　“预计届时国内成品油的定价过程仍可能采用平衡各种经济关系、调控对用油群体价格传导这种有控制、有限度的油价调整方式。”东方油气网首席经济学家钟健对本报记者说。

　　这意味着即便调价“窗口”打开，国家发改委也未必会马上兑现调价，而更可能采取前几次调价时普遍遵循的方式：即推迟上调油价的时点，并缩小调价幅度。

　　“现在对政策调价的时间几乎没法预测。只能说22日之后，调价的可能性随时都有。”卓创资讯分析师张斌说。

　　中国石油（601857）大学工商管理学院教授董秀成告诉本报记者，油价如上涨对很多下游产业都会带来深远影响，对交通运输、农业、化工等都意味着成本增加。

　　另一位业内人士则认为，成品油价格此次如能及时上调，对国内炼油规模最大的中国石化（600028）以及炼油规模次之的中国石油将带来利好，对航空、汽车、交通运输等行业则是明显利空。而一旦调价推迟或者缩小调幅的话，则中国石化的炼油利润将进一步被压缩，炼油板块上半年的盈利前景堪忧。

　　主营单位暗推批发价

　　每逢成品油调价“山雨欲来”之际，市场上都会出现以批发价上涨、主营单位控销为表象的各类异动，本轮调价“窗口”打开前也不例外。

　　张斌告诉本报记者，自上轮调价之后，华东、华南、西南及沿江等地区的柴油批发价很快又被推至当地最高零售价；而华北、东北、西北等北方地区因柴油换季因素使得涨幅仍低于最高零售价。但本月上旬以来，华北地区0号柴油也陆续挂至最高零售限价。与此同时，华东、沿江、华北等地汽油批发价也普遍大涨，涨幅达500-600元/吨，目前广东、福建、天津、河北等地汽油批发价普遍推至最高水平。

　　更引人注目的是，从3月上旬开始，河南、沿江等个别地区的主营柴油挂牌价已超过最高零售价，呈现批零倒挂局面。而以往，每逢批零倒挂局面出现都意味着成品油调价压力在不断增大。

　　据了解，西南某石油公司下发的内部通知中称，要控制柴油批发投放量，加快库存出货，对有库存客户暂停销售，并做好资源储备，防止4月份产销缺口扩大。此外，山西省、河北唐山、江苏等地主营单位汽油也已全部停批。多数主营销售人员表示，目前其汽油库存处于低位，控制出货为主。

　　“这些迹象无疑表明，只要原油保持高位运行，不管发改委是否调价，主营单位都将采取措施促进高价成交。而若发改委按照现行定价机制，适时或延期予以调价，在当前通胀形势仍较为严峻的背景下又会面临极大的压力。”分析师王能说。

　　油价高烧不退或影响经济复苏

　　不过，目前投机力量仍在伺机推涨油价，这对国内市场绝非好消息。对全球经济而言，2008年高油价“灼伤”实体经济一幕也并非不会重演。

　　“有数据表明，还有更多的投机基金正在进入石油期货市场。因此，只要中东政局动荡没有根本好转，投机基金就会借故推涨油价。可以预见，今后一段时期，国际油价仍会维持高位。”钟健对本报记者说。

　　总部位于巴黎的国际能源机构在本周发布的月度石油市场报告中警告，如果国际油价在2011年9月份之前仍保持在目前水平或进一步上涨，世界经济增长或显著放缓。

　　该机构估算，如果油价上升10%，在其后的一年里世界经济增速将下降0.2到0.7个百分点。高油价持续时间越长，对世界经济增长的拖累作用就越明显。如果再出现相应的财政紧缩，其负面影响会被进一步放大。

　　根据该机构数据，截至3月中旬，国际原油基准价格已经比2月份平均水平上涨10到15美元，北海布伦特原油和纽约轻质原油价格已双双突破每桶100美元。

　　值得注意的是，近期日本地震海啸一度导致国际油价大跌。前天收盘时，WTI油价就大跌4.01美元，收于每桶97.18美元，跌幅为3.96%，为近3周最低水平。北海布伦特油价跌幅为4.5%，3周以来首次跌至每桶110美元以下。

　　但业内普遍认为，随着日本灾后重建拉开帷幕，当地部分核电站严重受损亟需化石能源补充，未来日本对石油的需求将显著加大，这将成为推高国际油价的又一不确定因素。

　　国际能源机构报告就预计，受地震和海啸灾害影响，日本可能需要额外的石油和天然气来弥补能源供应短缺。但该机构表示，很难预测日本的石油供应缺口。该机构执行干事田中伸男表示，日本会在必要时考虑动用其庞大的战略原油储备。

在今年全国两会期间，多位代表、委员就成品油和天然气价格问题发表意见，而“完善成品油和天然气价格形成机制”的提法甚至首次出现在政府工作报告中。这在业内看来是油气定价机制将进行调整的重要信号。

　　今年的政府工作报告提出：要加强现代能源产业和综合运输体系建设；积极推动能源生产和利用方式变革，提高能源利用效率；完善成品油、天然气价格形成机制和各类电价定价机制；推进传统能源清洁利用，加强智能电网建设，大力发展清洁能源。

　　全国政协常委、原国家能源局局长张国宝也在全国两会期间表示，能源价格是牵动经济全局乃至老百姓福祉的重大问题，目前的能源定价机制有进一步改革的必要，要根据宏观经济选择适当时机进行理顺和逐步完善，制定合理的政策。

　　“这说明国家高度重视成品油和天然气价格问题。”全国政协委员、青海油田公司总经理宗贻平说。

　　他指出，中国目前对能源的利用是低水平、低价值利用。“以天然气为例，现在的一些天然气利用设备还比较原始，效率低，能耗高，发挥不出天然气应有的价值。因此，在利用上必须进行大的变革。天然气关系到千家万户，关系民生，需要国家、企业和个人共同努力，尽早实现合理价格。”宗贻平说。

　　上述在今年两会中透出的信息，在观察人士看来颇具风向标意义。外界据此推测，油气定价机制改革可能在今年上半年继续推进。

　　“事实上，2009年全国两会开完不久，现行的成品油定价机制就在当时首次发布。在当前原油一直处于百元以上的情况下，我们认为新的定价机制将有大的调整，这不仅是应对高油价给国内带来的成本压力；也是对外界质疑国内成品油只涨不跌所作的回应。”卓创资讯分析师张斌说。

　　本报记者从中国石化联合会一位知情人士处了解到，未来成品油定价机制调整的关键是缩短调价周期，改革目标是进一步市场化，寻求与国际接轨。

　　“我们判断，机制调整会在上半年实施。”该人士说。

　　分析师指出，成品油定价机制调整一旦兑现意味着调价频率将加快，这对一直备受机制不顺掣肘的中国石化是一大利好。同时，机制改革后国际油价变化将更快传导至国内，一旦未来油价继续“高烧”，则将对下游用油企业如汽车、航空、交通运输等行业带来更大压力。

　　至于天然气定价机制，中国石油大学校长张来斌表示，国内2008年推出新成品油价格形成机制后，对市场形成了较好的引导作用，效果较为明显。天然气价格机制也应当以此为鉴，尽快出台明确的价格形成办法。

　　他认为，现在预测今年的天然气价格尚有困难，原因之一就是价格形成机制缺位。他建议“十二五”期间国内要加大力度研究和完善天然气价格形成机制，同时要加大宣传力度，使得信息更加公开、透明，引导百姓更好地理解能源价格的形成机制。

　　由于去年天然气价格形成机制改革已重新破冰，业内预期今年改革将继续推进，气价可能进一步上调。安信证券石化分析师刘军表示，中国石油作为我国最大的天然气供应商，将是天然气提价的最大受益者。

　　中银国际分析师胡文洲则指出，如果天然气涨价，长春燃气（600333）、陕天然气（002267）等城市燃气供应商短期内会面临利润率压力。但仍然看好燃气板块的长期前景，因为只要需求保持强劲，成本的上升最终将被零售层面消化。



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