主题：国内期市有望回暖 铜棉胶涨幅逾越2%

　　16日国内期市部分品种结束跌势，其中，棉花、橡胶及沪铜涨幅逾越2%，受逢低买盘推动，期价走势强劲，不过，部分人士猜测或将流动性或将收紧，央行更倾向于使用利率政策，预计短期有望维持整理格局。

　　法兴银行经济学家在3月15日发布的一份全球经济报告中表示，中国公布的最新信贷数据展现出一个意味深长的货币正常化趋向，显示出过去数月央行紧缩银根的成效。然而，投资依旧强劲，显示出存款准备金这一调控工具的边际效果已经有限，央行或更将倾向于使用利率政策。央行昨日公布的数据显示，2月新增人民币贷款5356亿元，较1月大幅减少5044亿元，同比也少增1645亿元。广义货币供应量增长进一步放缓，2月份同比增长15.7%，明显低于此前市场预期的17%，这是自去年7月起的最低增幅。

　　摩根大通在今日发布的报告中称，央行自从去年初开始采取正常化的货币政策，导致主要货币指标增速平稳温和。然而，从去年8月份起，广义货币及贷款的环比增长趋势显示了显著反弹，反映出短期政策对全球经济二次探底，及欧洲主权危机影响的担忧。随着这些外部顾虑逐步消除，而国内通胀担忧增强，货币供应以及信贷增长逐步趋于正常。

　　国内钢材现货市场报价16日继续拉涨，建筑钢材价格高位持稳，其他产品稳中拉涨。建筑用钢高位持稳，北京市场直径16至25毫米二级螺纹钢主流资源报价为4,810至4,840元/吨，线材直径6.5至10毫米主流资源报价为4,730元/吨；西安市场酒钢18至25毫米二级螺纹资源主流报价为4,450元/吨；Q235直径6.5至10毫米主流线材报价为4,650元/吨。热轧方面，价格上涨，但是成交量并没有明显放大，国内期市平开走弱，商家心态比较谨慎。冷轧方面，终端仍按需采购，价格受需求增量有限制约，大幅上涨仍有阻力。中厚板方面，热卷大宗及板卷现货价格翻红，受日本强震影响外盘期货及国内股市表现震荡，且钢材下游需求层面谨慎观望，短期行情并不乐观。

　　上海期铜震荡回升。主力1106合约开盘报69500元/吨，收盘至70580元/吨，上涨1450元/吨。日本核泄漏事件造成较大影响。但长远来看，灾后重建对原材料有积极作用。受日本股市上涨，市场信心有所回升，沪铜突破70000点整数关口震荡走升，但目前形势依然不太乐观，短期沪铜将维持区间震荡。期铝低开波动，主力1106合约开盘报16635元/吨，报收于16655元/吨，下跌55元/吨。隔夜伦铝大幅下落，沪铝难以走出前期弱势格局，不过成本支撑作用较强，铝价下方空间有限。期锌触底反弹。主力1106合约以18,315元/吨开盘，收至18,370元/吨，上涨125元。日本灾后重建对原材料有积极作用，同时股市走高提振国内市场人气。盘面来看，沪锌在18000点处暂获支撑，但市场整体弱势氛围未散，同时日本局势不容乐观，短期将维持震荡调整。

　　郑州棉花期货低开，随后窄幅震荡午后盘大幅反弹，终盘收涨。1109合约以28,700元/吨开盘，以29,825元/吨收盘，上涨655元/吨。近期外围金融市场动荡及宏观政策因素导致棉花价格大幅调整，期棉主力多单大幅撤离观望。同时现货基本面上供需紧张因素依旧存在，一旦外围环境企稳，将继续强有力的支撑棉价高企。目前看，外围环境仍存在不确定性，市场信心恢复还有待时日，短期期价下行压力仍存，中长期鉴于供需紧张的因素，棉价仍有望重回涨势。玉米期货微幅下跌，主力1109合约跳空低开，随后震荡整理，最终下跌5元/吨收至2393点。隔夜美盘玉米大幅下挫对市场影响相对有限。目前来看，市场对日本灾情反映逐渐减弱，商品在经过大幅下挫后市场空头压力得到一定释放，不过，当前市场因素依然复杂，行情可能还会出现反复。

　　上海天胶期货探底回升。主力1105合约开盘33,450元/吨，收盘34,245元/吨，上涨975元。日本核污染将加重日本经济损失，并影响全球电力生产，不过，主产国出面表态延缓了跌势，价格剧烈下跌后，一些贸易商试图进场。盘面来看，沪胶表现较为强势，显示出多头资金对后市信心增强。短期沪胶将维持震荡调整格局。郑州PTA期货大幅探底后回升，盘终微幅翻红。主力1105合约开盘11,438元/吨，收盘11,452元/吨，上涨2元/吨。日本股市上涨，且棉花合约大幅回升带动PTA震荡反弹。亚洲PX现货暴涨，亦对期价形成一定支撑，但目前PTA下游终端需求未有明显好转，短期PTA将维持在11000-11600区间震荡。(科创信息 王云汉)



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