主题：央行本周净回笼力度加大 专家预计加息延至下月

　3月17日消息，今日央行通过公开市场操作再次回笼资金1100亿元，至此央行已经连续两周净回笼且本周规模放大至490亿元。专家分析央票与存款准备金率工具有一定替代作用，近期货币政策或以观望为主，业内普遍预计加息将延至下月。

　　公开市场操作规模加大

　　今日央行公开发行500亿元三个月期央票，收益率持平于2.7944%；同时进行了600亿元91天正回购，中标利率亦持稳在2.80%。

　　本周公开市场到期资金1810亿元。15日央行已发行100亿元1年期央票，并再次启动1100亿元28天正回购操作。至此，本周公开市场实现回笼资金490亿元，规模比上周净回笼100亿元有所扩大，而此前央行曾连续16周维持净投放。

　　“央行回笼资金对冲流动性，说明目前流动性还比较充裕，而存款准备金存准率与央票工具有一定的替代作用。对于加息和上调存款准备金率现在还要观察，我们预计4月初加息。”中信证券首席宏观经济分析师诸建芳对新浪财经表示。

　　本周二，央行发行的1年期央票收益率意外上行20.2个基点，至3.1992%，一举突破了3%的1年期定存基准利率，被视为加息前的预热。但从今日的央行操作来看，分析师认为，1年期央票发行收益率不一定意味着加息，主要是借此增强公开市场的资金回笼能力。

　　华创证券高级宏观研究员周东海对新浪财经表示，央行短期内不会动用加息工具，银行系统的压力也比较大，存款准备金率上调的空间也不是很大。他认为，目前央行会暂时观望，以发行央票作为常规性的动作。目前公开市场操作量还比较小，今后可能加大规模。

　　新兴市场面临新一轮加息潮

　　最近日本发生的强震及核电站事故也给我国通胀预期带来一定变化。兴业银行资深经济学家鲁政委指出，大宗商品继续高位徘徊、过去长期下跌的产品价格止跌反弹，将直接使得我国短期CPI出现继续上涨的压力。

　　他还认为，在更长一些的时间里，由于出口受阻，作为与日本进口零部件互补的产品，价格可能出现下跌，这会是对控制通胀有力的因素之一。

　　中银国际首席经济学家曹远征对新浪财经表示，目前情况来看，负利率情况仍存在，通胀依然严峻，奠定了加息可能性和必要性。日本地震和核电站事故引起国际金融市场动荡，也很可能会导致成本上升。日本重建对能源和原材料需求引起价格上升，加上中东事情恶化，这些提高通胀预期。

　　今日，印度央行宣布加息25个基点至5.75%，而此前3月11日，泰国也将基准利率上调25个基点至2.50%，最近3个月泰国已两度加息。分析认为新兴市场国家面临新一轮的加息热潮。

　　“新兴市场国家加息压力一直都很大。印度和泰国只是应对之前的通胀压力。”周东海表示。

　　业内普遍预期4月初加息

　　曹远征告诉新浪财经，本来市场对周末加息有一定的预期，但现在看来不会了。不过加息有必然性，央行喜欢反预期操作。

　　更多的预测表明，加息将延缓至下月。兴业银行资深经济学家鲁政委最新报告称，在数据显示出中国经济受到日本强震因素明显影响之前，预计中国的政策态势不会发生根本变化。具体来说，预计3月份央行仍将执行一次准备金率上调，但再度加息则要到第二季度。

　　交通银行信贷分析师鄂永健也表示，综合考虑年内我国经济和物价走势以及境外经济体加息(或加息预期上升)等因素的综合影响，加之原油价格波动对我国经济增速和物价走势冲击的不确定因素，维持我国小幅加息的判断，预计基准利率年内还可能上调1-2次、每次0.25个百分点。下一次加息的时间窗口有可能出现在2季度物价涨幅较高时点的前期。

　　另外中信证券诸建芳也预计，加息将发生在4月初。



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