主题：中国石化走强 市场缩量回调

本周A股市场继续回调。沪深300收于3611.34点，一周跌1.74%。两市成交持续萎缩，上海市场日均成交额从上一周的862亿降至657亿元；深圳市场由上一周的451亿减少到331亿元。

　　
　　 目前市场投资者信心明显缺乏，资金压力进一步打击市场情绪。新基金发行遇冷，基金迫不得已瘦身成“迷你型”。周二两只基金公告成立，一只QDII产品银华全球首募规模为4.17亿；另外一只股票型基金银河竞争优势成长募集了一个半月，所募集规模只有3.7亿。不过，6月份新发基金入市有望进入高峰期。以一个月的发行周期估算，预计将有近17只新基金在6月间成立。其中，股票型达8只(包括一只QDII产品)，混合型为6只，债券型3只。

　　
　　 大盘蓝筹表现分化，银行地产本周表现强于市场。中国石化（600028)和中国石油（601857)分别上涨5.62%和2.38%。近期关于成品油提价的猜测又起。国信证券指出，在奥运会前上调一次油价的意义重大：不能让国内的成品油价格明显大幅低于国际水平，否则很可能成为某些利益集团大肆炒做的潜在对象，产生不必要的麻烦与被动。受石油价格下跌影响，煤炭板块本周大幅下挫，国阳新能（600348)和西山煤电（000983)跌幅居超过15%。

　　
　　 周三期货概念股弘业股份（600128)和厦门国贸(600755)均告涨停。因中国证监会副主席范福春当日在上海衍生品市场论坛上表示，股指期货准备工作已基本就绪。电信重组继续为本周热点之一，中兴通讯（000063)逆市上涨12%。中金公司表示，电信重组及3G 的临近将对通讯设备行业带来整体利好。受益程度最大的是主系统设备厂商。首选中兴通讯，重申对其“推荐”；其次，华胜天成、中通服、亿阳信通等也将受益于重组，维持对其“审慎推荐”。

　　
　　 市场情绪降至低点，但宏观经济环境有好转的可能。进入5月份以来，蔬菜、水果和猪肉价格呈小幅下滑态势。据专家测算，5月份CPI同比增幅将在7.4%~7.5%左右。另外， 4月份十大经济指标全部告别过热的红灯区域，整个经济也连续4个月进入稳定的绿灯区。

　　
　　 一些前期较为看空的外资行逐步在转变观点。与去年10月份调低中国市场的评级相比较，高盛近日转而看多中国A股。在上周六举行的“中国国际资本市场论坛”上，高盛中国首席策略分析师、董事总经理邓体顺高调称目前转为看好中国A股市场。

　　
　　 资产注入和整体上市近来成为分析师关注的重点之一。近期一系列事件暗示行业整合(包括资产重组和股权整合)进程显著加快。4月16日，证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法》；5月8日，长江电力停牌；5月23日，电信运营商重组方案出台；5月27日，有报道称一航和二航重组方案初步确定。申银万国认为，近期的一些事件可能成为推动资产整合和整体上市主题的催化剂，值得认真关注。



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