主题：小天鹅A：预期中的高增长

29.09% 24.65%
报告日昨收盘价: 19.8 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持给予公司“推荐”评级。

1．事件
2011 年 3 月 16 日小天鹅 A（000418.SZ）公布了 2010 年年报，公司 2010 年营业收入达到 112.02 亿元，同比大幅
增长 65.74%；利润总额为 7.21 亿元，同比大幅增长 88.11%，归属上市公司股东净利润为 5.07 亿元，同比大幅增长
78.66%。稀释每股收益为 0.8 元。公司分红方案为每 10 股发放现金红利 1 元（含税）。
2．我们的分析与判断
自美的电器收购小天鹅 A（000418.SZ）以来，小天鹅 A（000418.SZ）成为我们一直向投资者推荐的品种，我们
向投资者推荐的逻辑有两个，其一，在美的电器（000527.SZ）大力发展冰洗业务战略的指导下，公司作为洗衣机旗舰，
随着协同效应的逐步显现，经营管理将极大提高，从而推动业绩增长；其二，小天鹅 A（000418.SZ）作为拥有滚筒洗
衣机核心技术为数不多的国内企业，将逐步受益于消费升级浪潮。从目


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