主题：万科A：全年高增长有望 中线机会较大

市场的非理性行为将为投资者创造出良好的中长期买入机会，地产股数月以来受产业政策影响巨大出现了连续的整体性下跌，少数业绩稳定增长成长性突出的个股迎来阶段性机会，如深圳市场的权重股万科A（000002）。

立足刚性需求 稳中求胜

公司积极应对市场变化，立足刚性需求，主动调高针对自住需求的普通商品住宅和中小户型产品的比例，3月份销售的产品中自住需求比例达到90％，而90平米以下产品的套数比例超过了50％。公司一季度销售超过百亿，是在一个相当谨慎的市场氛围下取得的，其优异表现与低迷市场形成巨大反差，也展现出了万科敏锐的把握市场能力和引领行业的龙头风范。截至一季度末，公司尚有319万平方米已售资源未竣工结算，签约金额合计约265.8亿元，一季度利润增长并不突出，主要是因为去年同期结算时恰逢高利润项目较为密集的时段，而今年一季度公司竣工结算面积较少，同时结算的项目中包括利润率较低的上海华漕213号配套商品房，该项目结算面积和金额分别占公司整体比例为23.7％和12.7％。但从全年以及半年的情况来看公司业绩将远好于市场整体，龙头风范继续彰显无疑。

激励行为对股价构成利好

公司拥有良好的质量和品牌优势，而行业调整给其带来更大的发展空间，公开资料显示，万科的首期限制性股票激励计划的期限为2006年至2008年，期间每年业绩达到设定指标时，万科都会按一定比例从净利润增加额中提取激励基金，通过信托管理方式委托信托公司买入公司A股股票，到6月2日为止，其首期限制性股票激励计划的2008年奖励基金持股3780万股，几乎用完全年额度，根据2008年6月2日深圳国际信托投资有限责任公司通知：所计提的奖励基金已按照信托计划规定买入万科A股股票，其中：补充计提的2007年度奖励基金在二级市场购入万科A股股票11,533,195股，平均购入成本为21.100元/股，预提的2008年度奖励基金购入股数37,804,258股，平均购入成本为20.178元/股，公司相关人物以近20元的价格买进股票，一定程度上表明了公司今年逆市发展良好，管理层发展信心十足，值得长期看好。

中线面临机会

二级市场上，该股摸至四十元一路调整，数月之后股价腰斩一度下调大幅超过50%，为中长期投资者提供了良好的买入机会，K线图上看近期的市场非理性行为导致前期反弹彻底无功而返，股价再度回落到阶段性低点，预计部分机构投资者被套，近日上市公司激励基金的买股行为对市场构成利好，是一个较好的反弹契机，值得关注。

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