主题：境外投资机构看好中国医药市场

3月22日，Sectoral Asset Management（下称 Sectoral）公司首席投资官Michael Sjostrom在接受《财经》记者专访时表示，包括中国在内的新兴市场将成为世界医药投资的成功关键。

　　“包括中国在内的新兴经济体，正处在从生产型经济向消费型经济转型时期，在这个拐点上将出现许多新的投资机会。”Sjostrom对《财经》记者说。他指出，中国目前是第五大医药消费国，而这一地位将在未来10年-20年中上升至前三名，医疗方面的消费增长将为医药市场带来新一轮机会。

　　Sjostrom认为，从宏观角度考虑，中国医药市场增长的主要原因包括中国人口老龄化，以及居民可支配收入的增长等原因。联合国数据显示，2050年，中国60岁以上人口占总人口比例将由现在的15%以下达到30%左右。

　　Euromonitor数据显示，截至2010年，中国年均可支配收入达到5000美元-15000美元的家庭约有1.2亿户；而到2020年，达到此收入水平的家庭将增长到2亿户左右。“中国、印度、巴西、俄罗斯很多国家都在增长，而由于中国的人口基数较大，所以从绝对数量上看是占优势的。”Sectoral公司金融分析师杨奕恒对《财经》记者说。

　　Sectoral公司是一家加拿大医药投资基金，管理资产约为44亿美元。据Sjostrom介绍，在这样的市场中，那些产品线清晰、具备良好的市场推广策略、管理团队经验丰富的公司将是投资机构的主要对象。

　　这家总部位于蒙特利尔的公司目前对中国的直接投资尚且有限，仅占公司整体投资的0.5%左右。“这个比重将在未来5年扩大到5%-10%，如果按照我们现在的整体投资规模计算，这相当于两亿到四亿美元”Sjostrom对《财经》记者说。

　　他认为，未来在美国、欧洲、日本等发达市场所做的投资预期回报率将在10%-15%左右；而新兴市场将会乐观得多。“这个回报至少要达到20%。”Sjostrom说，“对那些风险比较高的生物科技公司，我们的预期回报率是在50%左右。”

　　由于政策限制，目前Sectoral尚不能在国内A股市场进行投资，其主要投资对象是在香港、纽约上市的中国医药公司。Sjostrom认为，相对于国内市场，在海外上市的中国医药公司估值更加合理，其平均投资周期为3年左右。



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